خافيير غيرسي | لحظة | صور جيتي
أفادت وكالة S&P Global Ratings يوم الثلاثاء أن حالات التخلف عن سداد ديون الشركات ارتفعت في العام الماضي ويمكن أن تشكل مشكلة مرة أخرى في عام 2024 حيث تتعامل الشركات التي تعاني من ضائقة مالية مع عبء أسعار الفائدة المرتفعة.
وبلغ عدد الشركات التي فشلت في سداد الأقساط المطلوبة على ديونها 153 شركة لعام 2023، ارتفاعًا من 85 في العام السابق، بزيادة قدرها 80%. وكان هذا أعلى معدل تخلف عن السداد خارج نطاق الارتفاع المرتبط بكوفيد-19 في عام 2020 منذ سبع سنوات.
وقالت ستاندرد آند بورز إن معظم الإجمالي جاء من شركات ذات تصنيف منخفض لديها تدفقات نقدية سلبية وأعباء ديون مرتفعة وسيولة ضعيفة. ومن وجهة نظر القطاع، قادت الشركات التي تتعامل مع المستهلك بشكل مباشر – وسائل الإعلام والترفيه على وجه الخصوص – حالات التخلف عن السداد.
وقالت وكالة ستاندرد آند بورز إنه قد تكون هناك أوقات صعبة أمام الشركات الأمريكية، التي تتحمل، وفقا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، عبء ديون بقيمة 13.7 تريليون دولار. وقفزت ديون الشركات بنسبة 18.3% منذ عام 2020 حيث استفادت الشركات من تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الأيام الأولى لوباء كوفيد.
وكتبت الشركة: “في عام 2024، نتوقع المزيد من التدهور الائتماني على مستوى العالم، في الغالب عند الطرف الأدنى من مقياس التصنيف (التصنيف “B-” أو أقل)، حيث ما يقرب من 40٪ من المصدرين معرضون لخطر التخفيض”. “نتوقع أن تظل تكاليف التمويل مرتفعة على الرغم من احتمال تخفيض أسعار الفائدة. وبينما قام المقترضون بتخفيض آجال استحقاقهم لعام 2024، فمن المتوقع أن تستحق حصة كبيرة من الديون ذات درجة المضاربة في عامي 2025 و2026”.
ويشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أن “هاوية ديون الشركات” يمكن أن تصبح مشكلة أكثر خطورة، حيث أن حصة كبيرة من الديون المستحقة، والتي تم تمويلها في البداية بأسعار فائدة منخفضة للغاية، سوف تصبح مستحقة في السنوات القليلة المقبلة.
وقالت ستاندرد آند بورز إن العبء، سواء في الولايات المتحدة أو على مستوى العالم، يمكن أن يتفاقم بسبب “تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع تكاليف التمويل” التي يمكن أن تساهم في التخلف عن السداد. وإلى جانب وسائل الإعلام والترفيه، ترى الشركة نقاط اضطراب محتملة في المنتجات الاستهلاكية والتجزئة بسبب ضعف الاقتصاد “والعدد المرتفع بالفعل من الحلقات الأضعف في تلك القطاعات”.
لكن الضرر لن يكون معزولا في تلك المجالات، حيث ترى وكالة ستاندرد آند بورز أن ارتفاع أسعار الفائدة يسبب المزيد من الألم على نطاق واسع لقطاعات مثل الرعاية الصحية، التي تعاني من ارتفاع الديون ومشاكل التوظيف التي تقيد الإيرادات.
ومن المتوقع أن تخفف تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي العبء إلى حد ما، على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة على الأقل حتى عام 2024. وبينما تعتقد الأسواق أن البنك المركزي يمكنه خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بما يصل إلى 1.5 نقطة مئوية هذا العام، أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أ مسار أبطأ ربما بمقدار النصف، اعتمادًا على كيفية ظهور بيانات التضخم.
