بدأت المرافعات الشفهية في مانهاتن يوم الأربعاء فيما يتعلق بالقضية المرتقبة ضد Coinbase والتي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
“لقد انتهكت هيئة الأوراق المالية والبورصات الإجراءات القانونية الواجبة”
رفعت الوكالة الفيدرالية في الأصل دعوى قضائية ضد Coinbase في يونيو 2023، زاعمة أن بورصة العملات المشفرة فشلت في التسجيل كبورصة للأوراق المالية بموجب منطق أن العديد من العملات المشفرة المباعة على المنصة تم تصنيفها على هذا النحو.
ومع ذلك، تراجعت Coinbase في أغسطس الماضي من خلال الادعاء بأن أيًا من الرموز المميزة المعنية لا تصنف الأوراق المالية على الإطلاق.
وكتبت Coinbase في موجزها: “لقد انتهكت هيئة الأوراق المالية والبورصة الإجراءات القانونية الواجبة، وأساءت استخدام تقديرها، وتخلت عن تفسيراتها السابقة لقوانين الأوراق المالية”. “ولكن هناك مشكلة أكثر جوهرية في قضيتها – وهي مشكلة اعترف بها الرئيس قبل عامين والتي تخول Coinbase للحكم على المرافعات الآن: الموضوع يقع خارج السلطة المفوضة للوكالة.”
اجتياز الاختبار؟
في السابق، قدمت السيناتور سينثيا لوميس (الجمهوري من ولاية ويسكونسن) ملخصًا لصديق المحكمة لدعم Coinbase، مشيرًا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة تحاول “دمج فئة جديدة كاملة من الأصول في التعريف الحالي لـ “الأوراق المالية”.
علاوة على ذلك، ادعى لوميس أن سعي الوكالة الفيدرالية لتصنيف الأصول المشفرة كأوراق مالية “يتجاوز سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات، ويتعدى على تشريعات الكونجرس، ويتعارض مع فصل السلطات”.
عندما سألت القاضية كاثرين بولك فايلا، التي ترأس القضية، محامي لجنة الأوراق المالية والبورصة عن سبب عدم الاستماع إلى السيناتور لوميس في رفض الدعوى، ادعى ممثل لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها ستتجاوز أكثر من تسعين عامًا من قانون الأوراق المالية الحديث، مستشهدة بـ “اختبار هاوي”.
استنادًا إلى قضية المحكمة العليا لعام 1946 التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد Howey، والتي تحدد أي ضمان على أنه عقد استثمار. وفقًا لإمبروكر، يتم تصنيف المعاملة على أنها عقد استثمار وتجتاز “اختبار Howey” عندما تتكون من استثمار أموال في مؤسسة مشتركة مع توقع معقول للربح المستمد من استثمار الآخرين.
“لسنا نحن من لا نرغب في تطبيق السوابق القضائية بأمانة؛ قال محامي Coinbase: “إنها اللجنة”. “إنهم يحاولون حشو هذه المعاملات (في Howey) عندما لا تنتمي إليها.”
القرار غير محدد
وبعد أكثر من أربع ساعات من المرافعات الشفهية، لم يتمكن القاضي فايلا من اتخاذ قرار ناجح بشأن القضية حتى بعد ظهر الأربعاء.
قال القاضي فايلا: “أشعر بالقلق من أنني سأفعل بالضبط ما تزعم أن اللجنة تفعله هنا، وهو الاستيلاء على السلطة التي لا يتعين عليّ أن أوقف نشاطها ولا ينبغي لي أن أوقفها”.
صرح القاضي فايلا قائلاً: “قد يكون الجواب أنني لم يحالفني الحظ حتى يتصرف الكونجرس”.
