ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يتنافس مديرو الأصول الأمريكية على إطلاق الصناديق المتداولة في البورصة مع التعرض للبيتكوين والتوسع في الخيارات القائمة على البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأسبوع الماضي على 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين.
كشفت ProShares هذا الأسبوع عن خطط لإطلاق خمسة صناديق استثمار متداولة، بما في ذلك واحدة من شأنها أن توفر ضعف التعرض اليومي لمؤشر تتبع البيتكوين وغيرها لتوفير عوائد عكسية للبيتكوين، مما يدفع ما يصل إلى ضعف أي انخفاض في المؤشر الأساسي، وفقًا لإيداعات لدى ثانية. إن الرافعة المالية الإضافية في صناديق الاستثمار المتداولة – التي لم يتم تصميمها لتكون استثمارات طويلة الأجل – من شأنها أن تضخم التقلبات التي يعاني منها سعر البيتكوين المتقلب بالفعل.
تعمل ProShares، التي رفضت التعليق على الإيداعات، في الجزء غير المرتبط حديثًا من السوق جنبًا إلى جنب مع شركات مثل Grayscale Investments، التي تقدمت الأسبوع الماضي بطلب لإطلاق منتج سيبيع خيارات على صندوق Bitcoin ETF الذي تبلغ قيمته 26 مليار دولار. وكذلك الأمر بالنسبة لمديري الأصول، بما في ذلك شركة بلاك روك، التي تتطلع إلى توسيع تشكيلة صناديق الاستثمار المتداولة الضخمة الخاصة بها لتشمل التعرض للعملات المشفرة الأخرى – مما ينذر باشتباكات مستقبلية مع المنظمين الحذرين.
وقال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لشبكة CNBC الأسبوع الماضي: “أرى قيمة في وجود صندوق استثمار متداول للإيثريوم”. Ethereum عبارة عن blockchain مستخدم على نطاق واسع مع عملة مشفرة خاصة به (ether، أو ETH، ثاني أكبر رمز مميز بعد Bitcoin). سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات في أكتوبر بإطلاق عدد من صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للإيثريوم.
ستحتاج أي استراتيجية من هذا القبيل إلى اجتياز لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، التي وافقت على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بعد سنوات من التردد ومع تحفظات جدية.
حذر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، في بيانه بشأن موافقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية من أنها “لم تشير إلى أي شيء حول آراء اللجنة فيما يتعلق بوضع أصول العملات المشفرة الأخرى بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية أو حول الوضع الحالي لعدم الامتثال لبعض العملات المشفرة”. المشاركون في سوق الأصول مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية “.
من المرجح أن تواجه صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم “عقبات كبيرة يجب التغلب عليها، ولكن إذا أنكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات ذلك، فلا أعتقد أن هذه هي نهاية القصة”، حسبما قال كريس برودرسن، المدير الإداري المتخصص في blockchain والأصول الرقمية في شركة المحاسبة EisnerAmper. “أعتقد أن هذه الشركات ستفعل بالضبط ما فعلته بالبيتكوين، وهو العودة والبحث عن مزيد من الوضوح إذا لزم الأمر أو اللجوء إلى المحاكم للحصول على بعض الراحة والمحاولة مرة أخرى.”
يُنظر إلى خسارة هيئة الأوراق المالية والبورصات في معركة قانونية مع Grayscale العام الماضي على نطاق واسع على أنها نقطة تحول بعيدًا عن ما يقرب من عقد من الإنكار، مما سمح لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة بسحب ما يقرب من 900 مليون دولار في الأيام الثلاثة الأولى من التداول في وقت سابق من هذا الشهر على الرغم من وجود أكثر من مليار دولار. التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في Grayscale.
حصل العديد من المصدرين الأمريكيين في السابق على الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المزدوجة والعكسية. وقد ازدهرت صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة، التي تبيع خيارات على الممتلكات الأساسية لتوليد الدخل، في شعبية في السنوات الأخيرة.
وصف جو هول، المحامي في ديفيس بولك، الذي قدم المشورة لشركة Grayscale بشأن تحويل Bitcoin ETF الأخير، استراتيجيات البيتكوين المقترحة المستندة إلى الرافعة المالية والقائمة على الخيارات بأنها امتدادات طبيعية.
وقال: “لا أستطيع أن أخبركم بالمدة التي سيستغرقها ذلك، ولكن إذا كان هناك بالفعل نظائر في أراضي صناديق الاستثمار المتداولة أو المشتقات المالية للمنتج الأساسي، فأنا أظن أن كل هذه المنتجات ستتم الموافقة عليها في نهاية المطاف بطريقة أو بأخرى”. “لكنني أعتقد أنه سؤال مختلف تمامًا بمجرد خروجك من البيتكوين.”
