افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تفاقمت عمليات البيع القاسية للأسهم الصينية في الأيام الأخيرة، حيث فقد المستثمرون الدوليون الذين يراهنون على الانتعاش الثقة في أن التحفيز الاقتصادي من بكين في الطريق.
انخفض مؤشر هانج سينج للشركات الصينية، وهو مقياس يتم متابعته عن كثب لعمليات الإدراج الصينية الكبيرة في هونج كونج، بنحو 11 في المائة حتى الآن هذا الشهر بعد خسارته 14 في المائة العام الماضي. وانخفض مؤشر سي إس آي 300 القياسي للأسهم المتداولة محليا بما يزيد عن 5 في المائة، بعد الأخذ في الاعتبار انخفاض قيمة الرنمينبي مقابل الدولار.
لقد أربك الانكماش الاقتصادي في شهر يناير توقعات بنوك وول ستريت، بما في ذلك جيه بي مورجان وجولدمان ساكس، بأن سوق الأسهم الصينية مهيأة للتعافي في عام 2024.
قال رئيس التداول في أحد البنوك الاستثمارية في هونج كونج إن المستثمرين الدوليين “أستسلموا للتو” بعد أن افتقر خطاب رئيس مجلس الدولة لي تشيانج في دافوس يوم الثلاثاء إلى أي تلميح إلى إجراءات حكومية جديدة لتعزيز الاقتصاد أو الأسواق المالية.
وأضاف أن المستثمرين المؤسسيين كانوا يشترون بحذر بعض أسهم التكنولوجيا الصينية الكبيرة مثل تينسنت وعلي بابا خلال الأيام القليلة الأولى من العام، ولكن “في غضون ثلاث أو أربع جلسات كانت أسعارهم تحت الماء بالفعل، لذلك قرروا التخلص من ذلك – ومستثمري التجزئة”. يتبع”.
المستثمرون الأجانب، الذين باعوا بحلول نهاية عام 2023 نحو 90 في المائة من الأسهم الصينية التي اشتروها في وقت سابق من العام بقيمة 33 مليار دولار، واصلوا البيع هذا العام. وزادت التدفقات الخارجية إلى أكثر من الضعف يوم الأربعاء بعد أن أكدت بكين أن النمو السنوي للصين كان الأبطأ منذ عقود وكشفت عن تسارع انخفاض عدد السكان في البلاد في عام 2023.
لقد تدفق بالفعل ما يقرب من 33 مليار رنمينبي (4.6 مليار دولار) من الأموال الأجنبية من سوق الأسهم الصينية هذا العام، وفقا لحسابات صحيفة فايننشال تايمز استنادا إلى بيانات من برنامج تداول الأسهم في هونج كونج.
وما لم يكن هناك انعكاس حاد، فمن المقرر أن ينهي المستثمرون الخارجيون شهر يناير باعتبارهم بائعين صافين للأسهم الصينية خلال شهر افتتاح العام للمرة الأولى منذ بدء المخطط في عام 2014.
وقالت جريس تام، كبيرة مستشاري الاستثمار في بنك الاستثمار الصيني، إن إعلان لي المفاجئ – قبل يوم واحد من الموعد المحدد – بأن الاقتصاد نما العام الماضي بنسبة “تقديرية” تبلغ 5.2 في المائة، اعتبره المستثمرون علامة على ثقة كبار القادة في الاقتصاد الصيني على الرغم من الصعوبات المستمرة. هونج كونج في بنك بي إن بي باريبا لإدارة الأصول.
وقال تام: “أخذت السوق ذلك كعلامة على أن الصين مرتاحة للغاية (مع معدل النمو الحالي) في الوقت الحالي، وأننا لن نرى أي تحفيز كبير في أي وقت قريب”.
تفاقمت مخاطر خسائر المستثمرين الأجانب الذين يشترون الأسهم في شنغهاي وشنتشن بسبب ضعف الرنمينبي، الذي انخفض 1.3 في المائة إلى 7.1957 رنمينبي مقابل الدولار هذا الشهر.
وكانت العديد من البنوك الاستثمارية الغربية قد رجحت الأسهم الصينية لتحقيق انتعاش هذا العام. حدد الاستراتيجيون في بنك جولدمان ساكس هدفاً لمدة 12 شهراً عند 3900 نقطة لمؤشر CSI 300، الأمر الذي سيتطلب ارتفاعاً بأكثر من 19 في المائة عن المستوى الحالي للمقياس.
قال منج لي، استراتيجي الأسهم الصينية في UBS Securities، إنه على الرغم من الشكوك بين بعض المستثمرين، إلا أن الوقت الحالي لا يزال “الوقت المناسب للتحول بشكل أكثر إيجابية في سوق الأسهم من الدرجة الأولى”.
وذلك لأن الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، الذي تضرر من الضغوط الانكماشية العام الماضي، كان من المتوقع أن يصبح أكثر إيجابية في عام 2024 مع دخول إجراءات التحفيز الحكومية الحالية حيز التنفيذ.
وقال إن عملية “التصفية” الطويلة للمراكز التي تراكمت لدى مديري الصناديق بعد ارتفاع السوق إلى أعلى مستوياتها في عام 2021، من المقرر أن تنتهي هذا العام أيضًا.
