ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في المحاسبة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تود إتش بيكر هو زميل أول في مركز ريتشمان للأعمال والقانون والسياسة العامة في كلية كولومبيا للأعمال وكلية الحقوق بجامعة كولومبيا.
يجب أن تكون محاسبة القروض في البنك واضحة ومباشرة، وتحقق نتائج يمكن التنبؤ بها وشفافة.
وفي حين أن الحكم متضمن عندما يتدهور أداء القروض، فإن هدف الإدارة والمحاسبين الخارجيين يجب أن يكون تقديم عرض يزيد من إمكانية المقارنة بين البنوك ويقلل من النتائج الفردية. كان هذا أحد المبررات لاعتماد المحاسبة الاحتياطية للخسارة الائتمانية المتوقعة الحالية للبنوك في عام 2016 – على الرغم من العديد من الشكاوى حول التأثير السلبي على النتائج المعلنة و”السعر” الذي فرضته خسائر الائتمان المتوقعة الحالية على المقرضين المتناميين.
إذًا، ما الذي يحدث مع محاسبة القروض الشخصية بالتقسيط في SoFi Technologies؟
تستخدم محاسبة القروض الخاصة بالبنك الذي يقع مقره في سان فرانسيسكو معاملة “القيمة العادلة” بدلاً من نهج التكلفة المطفأة القياسية/خسائر الائتمان الحالي المتوقعة، والذي يحقق أرباحًا – والأهم من ذلك مستويات رأس المال – تختلف تمامًا عن تلك التي أبلغت عنها البنوك الأخرى ومقرضو التقسيط الاستهلاكي الذين يقدمون منتجات مماثلة. وملفات تعريف الائتمان. وهذا ما جعل المنافسين ومراقبي السوق في حيرة من أمرهم.
وفقًا للباحث جوليانو بولونيا في شركة Compass Point Research and Trading, Inc:
في الربع الثالث من عام 2023، كان لدى ستة بنوك أمريكية فقط قروض استهلاكية غير رهن عقاري (شخصية، طلابية، إلخ)، مقاسة بالقيمة العادلة، حيث تشكل قروض SoFi أكثر من 95٪ من الإجمالي. ولم يتم حجز سوى قروض SOFI بعلاوة كبيرة على رصيدها غير المدفوع، مما أدى إلى ارتفاع إيرادات القروض.
وتتدفق هذه الإيرادات المرتفعة في نهاية المطاف إلى الأرباح ورأس المال.
وفقًا لبولونيا، إذا اختارت SoFi حساب القروض بالتكلفة المطفأة واضطرت إلى أخذ احتياطيات خسائر الائتمان المتوقعة المتوقعة مماثلة لأقرانها، فإن القيمة الدفترية الملموسة للسهم المُبلغ عنها للربع الثالث من عام 2023 ستنخفض من 3.42 دولار إلى 2.00 دولار وستكون نسبة CET1 الخاصة بها – تخفيض من 14.3 في المائة إلى 8.9 في المائة.
علاوة على ذلك، قدرت بولونيا أن SoFi استخدمت التكلفة المطفأة وخيار خسائر الائتمان المتوقعة المتوقعة. كان إجمالي رأسماله القائم على المخاطر أقل بكثير من الحد الأدنى المطلوب بنسبة 10.5 في المائة الذي حددته الجهات التنظيمية عندما أصبح بنكا في عام 2022.
بناءً على الأرقام الأساسية وليس المعلنة، تعمل SoFi برأس مال أقل بنسبة 40 في المائة تقريبًا من نظيراتها مثل LendingClub، التي تتبع نهج التكلفة المطفأة/خسائر الائتمان الائتماني المتوقعة الذي تستخدمه جميع البنوك الأخرى تقريبًا.
هل هذه فضيحة تختمر؟ لا، لا يوجد شيء غير قانوني أو شنيع فيما يتعلق باستخدام SoFi لمحاسبة القيمة العادلة.
بحكمته، جعل مجلس معايير المحاسبة المالية محاسبة القيمة العادلة خيارًا مشروعًا تمامًا بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للبنوك وغيرها من الجهات التي تمتلك أصول القروض. SoFi، التي تتمتع بالخبرة في محاسبة القيمة العادلة لأنها بدأت كمقرض في السوق، تستفيد فقط من خيار مفتوح لأي منشئ قرض.
الهدف من محاسبة القيمة العادلة هو تقدير القيمة التي تمثل سعر الأصل في معاملة تجارية بحتة. ولكن بطبيعتها، تتضمن محاسبة القيمة العادلة افتراضات وتقديرات من قبل الإدارة والتي تؤثر بشكل جوهري على الأرباح ومستويات رأس المال – إذا كانت تلك التقديرات “عدائية” أو خاطئة، فإنها يمكن أن تبالغ بشكل كبير في تقدير كليهما.
يمكن القول أن بعض الافتراضات التي تستخدمها SoFi عدوانية، خاصة بالنسبة لعدد قليل من المقرضين الآخرين الذين يستخدمون هذه الطريقة. وعلى الرغم من أنه من المستحيل تقريبًا من تقارير هيئة الأوراق المالية والبورصات التابعة لشركة SoFi معرفة كيفية حساب القيمة العادلة، إلا أن النتائج حظيت بمباركة المراجعين الخارجيين في شركة Deloitte في الوقت الحالي.
ولكن، كما هو الحال مع كل شيء في الخدمات المالية، فإن اليد التي تعطي هي اليد التي تأخذ.
إن تأثير تسارع الدخل الناتج عن محاسبة القيمة العادلة هو تأثير مؤقت في نهاية المطاف وسوف ينعكس مع مرور الوقت مع تباطؤ نمو القروض أو ارتفاع عمليات الخصم. ومن المفارقات أن هذا هو عكس تأثير خسائر الائتمان المتوقعة المتوقعة (CECL) على الأرباح خلال الدورة.
وكما يقول بولغونا:
من مستوى مرتفع، مقارنة باختيار حساب القروض بالتكلفة المطفأة، يوفر اختيار خيار القيمة العادلة رياحًا داعمة للأرباح والخسائر خلال فترات نمو القروض بسبب الاعتراف بمكاسب القيمة العادلة في اليوم الأول من إنشاء القروض، ولكن انخفاض اقتصاديات النهاية الخلفية على مدار فترة النمو. عمر القرض حيث يتم إطفاء/صرف أقساط (القيمة العادلة) وبسبب الاعتراف بمصاريف الشطب على أنها (صافي المشحونات). . . . من المهم الإشارة إلى أن اقتصاديات العمر والإيرادات/المصروفات باستخدام القيمة العادلة، والتكلفة المطفأة ستكون هي نفسها تمامًا، فإن الانتخابات المحاسبية تغير فقط توقيت الاعتراف بالإيرادات/المصروفات، وليس اقتصاديات العمر.
وفي حين يمكننا أن نشعر ببعض الارتياح لأن كل ذلك يأتي في نهاية المطاف هباءً، فإن مثل هذا الفارق الكبير في مجال بالغ الأهمية بالنسبة للبنوك يقوض إمكانية مقارنة النتائج المبلغ عنها التي تتوقعها الصناعة والمحللون والجهات التنظيمية. إنه يضخ الكثير من إمكانات “التلاعب” في المحاسبة. كما أنه يسمح بمراجحة رأس المال وتقلبات رأس المال المحتملة من فترة إلى أخرى والتي ينبغي أن تثير قلق المنظمين.
لا تعتبر محاسبة CECL ولا محاسبة القيمة العادلة مثالية. ولكن من غير المنطقي أن نسمح لبعض المقرضين باستخدام خيار غامض يمكن في ظل ظروف معينة أن يحول العقوبة إلى مكافأة، من دون المزيد من الوضوح بشأن العواقب المترتبة على الأرباح وحقوق الملكية.
على أقل تقدير، يجب أن يُطلب من البنوك الإبلاغ عن الفرق بين خسائر الائتمان الحالية المتوقعة ومعاملة القيمة العادلة في تقاريرها المالية والتنظيمية، بحيث تكون الاختلافات واضحة للأسواق والجهات التنظيمية.
