افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعكس أكبر عملية إعادة تنظيم لشركة بلاك روك منذ سنوات اعتقادا بأن مدير الأموال الذي تبلغ قيمته عشرة تريليونات دولار يجب أن يتحرك بشكل أسرع للحصول على موجة من الاستثمار من العملاء الذين سيخرجون من النقد ويبحثون عن منتجات جديدة، وفقا للمحللين والتنفيذيين.
عملية التغيير، التي تم الإعلان عنها هذا الشهر إلى جانب استحواذ شركة بلاك روك على شركة Global Infrastructure Partners بقيمة 12.5 مليار دولار، ستجمع بين مختلف الشركات التي تطور وتدير المنتجات التي تبيعها تحت إشراف مدير تنفيذي واحد.
الفكرة هي استراتيجية منتج واحد تجمع بين الاستثمار النشط والسلبي، وجميع الأغلفة المختلفة، من الصناديق المتداولة في البورصة إلى الحسابات المدارة بشكل منفصل. كما تعمل أيضًا على توحيد أعمالها الدولية، حيث يأتي ما يقرب من نصف أموال المستثمرين الجدد من خارج الولايات المتحدة.
أخبر الرئيس التنفيذي لاري فينك الموظفين في مذكرة أعلن فيها عن عملية التغيير والاستحواذ على GIP أن “هذا التحول الجريء والطموح لشركتنا يضعنا في وضع أفضل من أي وقت مضى لـ…”. . . اغتنم الفرص المتاحة لنا”.
وقال المحللون إن التغييرات تستهدف مشكلة طويلة الأمد لمديري الأموال. قال بن فيليبس، شريك أوليفر وايمان الذي يقدم المشورة لمديري الأصول: “الصناعة لديها سجل سيئ للغاية في تطوير المنتجات”. “ما فعلته شركة بلاك روك هو (محاولة معالجة) ما تتصارع معه معظم الصناعة. أعتقد أنك سترى إعلانات مماثلة من مديري الأصول الآخرين.
أقل من 1 من كل 10 صناديق جديدة يحصل على مليار دولار، وهو نموذج مصغر للنجاح في الصناعة، وفقا لبيانات من شركة برودريدج، وهي شركة استشارية في مجال التكنولوجيا المالية.
تاريخيًا، قامت شركة بلاك روك بإدارة منتجات صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها بشكل منفصل عن الصناديق الأخرى، وهو إرث من شراء أعمال صناديق المؤشرات iShares من بنك باركليز في عام 2009. وقد أدى ذلك إلى تعقيد جهود الشركة للاستفادة من حماس المستثمرين المتزايد لصناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط والاستثمارات البديلة. تستجيب شركة BlackRock أيضًا للطلب القوي على المنتجات التي تمزج بين فئات الأصول وتلك المصممة خصيصًا لأنظمة تنظيمية مختلفة أثناء توسعها في الخارج.
قال ستيفن كوهين، كبير مسؤولي المنتجات المعين حديثًا: “نرى المزيد والمزيد من عملائنا يمزجون المزيد من أنواع المنتجات الاستثمارية”. “يتعلق الأمر بضمان حصولنا على الأشخاص المناسبين. . . نتحدث كثيرًا عن “One BlackRock”. وهذا يضاعف من ذلك حتى نتمكن من تقديم المزيد من الأفكار الرائعة لعملائنا بسرعة أكبر.
تظهر بيانات برودريدج أن إطلاق الصناديق بشكل صحيح أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى. وتستحوذ الصناديق التي يقل عمرها عن عام على ثلث التدفقات الإيجابية، ارتفاعا من 20 في المائة قبل 15 عاما. بالإضافة إلى ذلك، فإن الصندوق الذي يصل إلى 100 مليون دولار في عامه الأول من المرجح أن يصل في النهاية إلى مليار دولار ثلاث مرات أكثر من الصندوق الذي ينمو بشكل أبطأ.
ويرجع ذلك جزئيا إلى أن الصناعة في منتصف موجة من الابتكار، حيث يقوم مديرو الأموال بطرح مجموعات جديدة من الأسهم والديون، وإصدارات صناديق الاستثمار المتداولة من صناديق الاستثمار المشتركة المعروفة، فضلا عن فئات أصول جديدة تماما. تم إطلاق أول صناديق استثمار متداولة للبيتكوين في هذا الشهر، والتي جمعت مجتمعة ما يقرب من 900 مليون دولار في الأيام الثلاثة الأولى من التداول.
قام العديد من مديري الأصول الآخرين بإضفاء طابع مركزي على وظيفة منتجاتهم، وأفادوا أن ذلك ساعدهم على الاستجابة بسرعة أكبر لتفضيلات العملاء المتغيرة.
“لقد رأينا تسارعًا في ما تمكنا من القيام به. قالت شيري بيلسكي، الرئيس العالمي لتطوير المنتجات في شركة T Rowe Price: “كان الأمر بمثابة مضاعف لخمسة مما يمكننا التفكير فيه وتصميمه ثم إطلاقه”.
إن وجود فريق واحد مسؤول أيضًا يجعل من السهل على مديري الأصول معالجة مشكلة مزعجة أخرى: الصناديق الصغيرة التي تكافح لعقود من الزمن دون تحقيق ربح ذي معنى. ومع مواجهة الشركات لضغط الرسوم وضغوط التكلفة، أصبح التوقف بسرعة أكبر عن المنتجات غير الناجحة أمرًا بالغ الأهمية. في السنوات الخمس الماضية، قامت شركة T Rowe بدمج أو إعادة هيكلة أو تصفية أموال بنسبة 65 في المائة أكثر مما فعلت في السنوات الخمس السابقة.
يرى مديرو الأصول أن العام أو العامين المقبلين سيكونان حاسمين لأن الكثير من المستثمرين يجلسون على الهامش في حسابات نقدية عالية العائد. تمتلك صناديق أسواق المال الأمريكية أصولا قياسية بقيمة 5.9 تريليون دولار، وفقا لمعهد شركات الاستثمار. ومع انخفاض أسعار الفائدة، من المتوقع أن ينتقل جزء كبير من ذلك إلى استثمارات أكثر خطورة. وهذا يخلق فرصة نمو نادرة للشركات التي يمكنها تقديم ما تريد.
“أنماط شراء العملاء تتغير. وقال توم دارنوسكي، الرئيس العالمي لاستراتيجية المنتجات في شرودرز: “الأمر لا يتعلق بالاستراتيجية فحسب، بل بالطريقة التي يتم بها تقديمها”. “المركبات المختلفة مكلفة. كيف يمكنك تحسين أداء العميل والشركة؟”
