كنت تتوقع أن يرتفع سوق الأسهم بعد أن توصل البيت الأبيض والجمهوريون في مجلس النواب إلى صفقة مبدئية لرفع سقف الديون ، لكن الأسواق قد يكون لديها خطط أخرى.
كان سوق الأسهم ، في معظمه ، يتجاهل المخاطر الجسيمة المرتبطة بتخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها. حتى إذا أقر الكونجرس مشروع قانون لرفع سقف الديون ووقع عليه الرئيس جو بايدن ، فقد يستغرق الأمر شهورًا قبل أن تتحرك الأسهم والأسواق المالية الأخرى.
وقالت وزيرة الخزانة جانيت يلين الأسبوع الماضي: “أحد المخاوف التي تساورني هو أنه حتى في الفترة التي تسبق الاتفاق ، عندما يتم التوصل إلى اتفاق ، يمكن أن يكون هناك ضائقة كبيرة في الأسواق المالية”.
وقالت: “نحن نرى فقط بداياتها” ، في إشارة إلى تقلبات أسواق الأسهم والسندات في الأيام الأخيرة.
إذا حصلت الأسواق على ما تريده في نهاية المطاف – لا يوجد تقصير في سداد الديون – فسيتعين عليها الانصياع لركوب صعب على الفور بعد توقيع الصفقة.
ذلك لأن الخزانة ستحتاج على الفور إلى تجديد الأموال النقدية التي أحرقتها خلال فترة الإجراءات الاستثنائية عندما لم تتمكن من اقتراض المزيد من الأموال.
قال مايكل رينولدز ، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في Glenmede ، إن هذا سيخلق مزيدًا من المنافسة على الأسهم من المستثمرين. بعد تقييم خياراتهم ، قد يجد العديد من المستثمرين عوائد الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية أفضل من الأسهم. وقال إن ذلك سيمتص مؤقتًا بعض السيولة من سوق الأسهم.
في عام 2011 ، توصل المشرعون إلى اتفاق بشأن رفع حد الديون قبل ساعات فقط من تخلف الولايات المتحدة عن السداد. بعد ذلك بيومين ، خفضت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيف ديون الولايات المتحدة للمرة الأولى في التاريخ.
استغرق الأمر شهرين حتى تسترد الأسهم الخسائر الناتجة عن تخفيض التصنيف وعمليات البيع الأولية التي سبقت ما يسمى بالتاريخ X ، عندما لم تعد الحكومة قادرة على الوفاء بجميع التزاماتها المالية.
قال جورج ماتيو ، كبير مسؤولي الاستثمار في Key Private Bank: “لن يكون مفاجئًا إذا تكرر نمط 2011 مرة أخرى”.
في حين أنه لا يتوقع أن تقوم وكالة ائتمان كبرى بتخفيض تصنيف ديون الولايات المتحدة قبل أو بعد التوصل إلى اتفاق لرفع سقف الديون ، إلا أنه قال إن المواجهة الحالية قد تؤدي إلى خسارة كبيرة في الثقة في النظام المالي الأمريكي.
لهذا السبب يتوقع تقلبات السوق على مدى شهور حتى بعد التوصل إلى صفقة.
قال ماتيو لشبكة CNN: “لمجرد أننا رفعنا حد الدين ، فإننا لم نخرج من مرحلة الخطر”.
