افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال أكبر منظم للأوراق المالية في الولايات المتحدة يوم الخميس إنه يتعين على المنظمين العمل على إدراج النقد الأجنبي في الحملة العالمية لتقصير أوقات التسوية التجارية في الأسواق المالية.
وقال غاري جينسلر، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة، إن المنظمين والمشاركين في السوق يجب أن يفكروا في تضييق النافذة لإتمام الصفقات ليوم واحد.
جاءت تعليقاته، خلال حدث في بروكسل، في الوقت الذي قالت فيه ميريد ماكجينيس، رئيسة الخدمات المالية العليا في الاتحاد الأوروبي، إن الأمر أصبح الآن مسألة “متى وكيف” يحول الاتحاد تسويات الأوراق المالية إلى يوم واحد.
التسوية هي عملية مطابقة الأصول ونقلها بشكل قانوني من البائعين إلى المشترين وتتم عادةً على مدار يومين.
تم تسليط الضوء على النشاط الدنيوي عادة من خلال هوس الأسهم في الولايات المتحدة خلال ذروة وباء فيروس كورونا، عندما ألقى بعض الوسطاء بما في ذلك Robinhood اللوم على نافذة التسوية لمدة يومين لعدم قدرة أنظمتهم على مواكبة حجم التداول.
وفي شهر مايو/أيار، ستنتقل الولايات المتحدة وكندا والمكسيك من تسوية ليوم واحد إلى تسوية ليوم واحد للأسهم والسندات والصناديق المتداولة في البورصة. وتستكشف المملكة المتحدة أيضًا الانتقال إلى تسوية اليوم الواحد، بينما انتقلت الهند العام الماضي.
وقال جينسلر: “يجب أن يكون تقصير دورة تسوية العملة مطروحًا على الطاولة أيضًا، لأن الوقت هو المال، والوقت يمثل مخاطرة أيضًا”.
وأضاف: “أعتقد أنه من المناسب أن نعمل مع البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم”، قائلاً إن التعاون ضروري بين مجلس الاستقرار المالي، وبنك التسويات الدولية، وبنك محافظي البنوك المركزية، ومجموعة CLS، التي تدير أعمال السباكة الأساسية. تسوية أسواق الصرف الأجنبي.
وتشعر بعض البنوك ومديري الأصول بالقلق من أن التحول في أسواق الأوراق المالية سيخلق مشاكل مع الأسواق المترابطة التي تستقر على إطار زمني مختلف، مثل سوق الصرف الأجنبي. غالبًا ما تعتمد البنوك والعملاء على يوم عمل كامل واحد على الأقل لتغطية المشكلات التشغيلية والاختلافات بين المناطق الزمنية.
قال مارك بايل دي جيسي، الرئيس التنفيذي لمجموعة CLS، إن تقصير أوقات تسوية العملات الأجنبية كان “موضوعا أثرناه معا على محافظي البنوك المركزية أيضا.. . . CLS بمفردها لا يمكنها تغيير ذلك”.
وكانت تعليقات ماكجينيس، مفوض الاتحاد الأوروبي للخدمات المالية والاستقرار، هي الأقوى حتى الآن من مسؤول كبير في الاتحاد الأوروبي بشأن خطط الكتلة لتحديث أسواق الأوراق المالية لديها.
فالمسألة ليست “ما إذا كانت أوروبا ستنتقل إلى تسوية T+1”. وقالت: “بدلاً من ذلك، فإن القضية الأساسية هي متى وكيف نتحرك”، مضيفة: “اتجاه السفر واضح للغاية نحو تسوية أقصر”.
وأشارت أيضًا إلى أن التوقيتات المختلفة بين أسواق المملكة المتحدة والأسواق الأوروبية يمكن أن تأتي على حساب المشاركين في السوق، من مستودعات الأوراق المالية المركزية والمصدرين والمستثمرين. وكان من “المهم” الحفاظ على حوار مفتوح مع الشركاء في أماكن أخرى في أوروبا، بما في ذلك المملكة المتحدة.
“التنسيق أمر أساسي إذا أردنا تقليل التكاليف التي تتحملها شركات الاتحاد الأوروبي. . . وأضافت: “لكننا منفتحون على مناقشة كيف يمكننا أن نحاول التوصل إلى توافق في الآراء بشأن التوقيت في جميع أنحاء القارة الأوروبية”.
“إن دورة التسوية الأقصر يمكن أن تساعد في توفير السيولة وكفاءة السوق. وقال ماكغينيس: “إن ذلك يقلل أيضًا من المخاطر، وانخفاض المخاطر يعني تقليل الحاجة إلى الضمانات”.
قال ليف موستري، الرئيس التنفيذي لشركة يوروكلير للتسويات، إن هناك “منطقا” لمزامنة أسواق الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة. وقالت: “بالنظر إلى جميع المعاملات التي لا تزال تحدث بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة، سيكون من مصلحة كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة أن تتم المواءمة”.
لكن أندرو دوجلاس، ممثل فريق العمل التابع لحكومة المملكة المتحدة، قال إن الأمر “يعتمد على مدى سرعة تحرك الاتحاد الأوروبي”. “يمكنك أن تتعاون دون أن تكون بالضرورة متحالفاً. لدينا محركات مختلفة في أسواق مختلفة، ولذا فإن بعض الأسواق سوف ترغب في التحرك بشكل أسرع من غيرها.
إليشيفا كيسين هي مراسلة في مجلة المخاطر والتنظيم المصرفي، أ خدمة الأخبار نشره FT Specialist.
