إن التزام الأميركيين بالإنفاق، حتى في مواجهة معدلات التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة، كان سبباً في إبقاء المحرك الاقتصادي الأميركي مستمراً طيلة العامين الماضيين، ولكن هذا ربما يقترب من نهايته أخيراً.
تستنزف الأسر مدخراتها وتتراكم مبلغًا تاريخيًا من ديون بطاقات الائتمان، وهو ما قد ينهي أخيرًا فورة الإنفاق بعد فيروس كورونا.
“الأمريكيون الذين لديهم وظائف وأموال في جيوبهم سوف ينفقون. ومع ذلك، مع تباطؤ الاقتصاد مع تحركنا خلال الجزء الأوسط من هذا العام وتراجع سوق العمل، ما زلنا نعتقد أن الإنفاق أثناء العطلات الذي حدث العام الماضي كان قليلاً كتب سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في ويلز فارجو، في مذكرة يوم الأربعاء: “إنها خطوة أخيرة للمستهلك”.
وأفادت وزارة التجارة يوم الخميس أن الاقتصاد نما بوتيرة أسرع مما كان متوقعا في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023، مدعوما جزئيا بالمستهلك الأمريكي الأقوى.
متى سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؟
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي، وهو المقياس الأوسع للسلع والخدمات المنتجة في جميع أنحاء الاقتصاد، بنسبة 3.3% على أساس سنوي خلال فترة الثلاثة أشهر من أكتوبر إلى ديسمبر. وهذا أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين في ريفينيتيف بزيادة قدرها 2%، على الرغم من أنه يمثل انخفاضًا ملحوظًا عن الوتيرة السريعة البالغة 4.9% التي شهدناها خلال الربع الثالث.
وكان الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل حوالي ثلثي الناتج المحلي الإجمالي، عنصرا رئيسيا في القراءة القوية المفاجئة. وارتفع بنسبة 2.8% خلال هذه الفترة، بانخفاض طفيف عن الربع السابق.
ومع ذلك، أظهر التقرير أيضًا أن الأسر تسحب احتياطياتها النقدية. وانخفضت المدخرات الشخصية من 851.2 مليار دولار في الربع الثالث إلى 818.9 مليار دولار في نهاية العام، في حين انخفض معدل الادخار الشخصي ــ الذي يقيس المدخرات الشخصية كنسبة من الدخل المتاح ــ إلى 4%.
تواجه معركة التضخم ميلاً أخيرًا “صعبًا”.
وقال مايك رينولدز: “للربع الثاني على التوالي، زاد المستهلكون إنفاقهم بمعدل أسرع من نمو دخلهم. وبشكل إجمالي، يبدو أن المستهلكين ما زالوا على استعداد متزايد للاستفادة من مدخراتهم أو اقتراض المزيد لدعم مستويات الإنفاق”. ، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في Glenmede.
وأضاف: “من المحتمل أن يكون هذا غير مستدام لأن المدخرات والإقراض محدودة ويجب ألا تكون قادرة على دعم المستهلك إلى الأبد”.
وفي نهاية الربع الثالث، وصلت ديون الأسر الأمريكية إلى مستوى قياسي بلغ 17.3 تريليون دولار، وفقا للبيانات التي نشرها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وشمل ذلك 1.08 تريليون دولار من ديون بطاقات الائتمان، وهو أعلى مستوى مسجل في بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي التي يعود تاريخها إلى عام 2003.
بالإضافة إلى الاعتماد على بطاقات الائتمان لدفع فواتيرهم، يعاني المستهلكون أيضًا من إرهاق دفع الأسعار.
وبينما انخفض التضخم بشكل كبير من الذروة التي بلغها عند 9.1% خلال يونيو 2022، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع يناير 2021، قبل وقت قصير من بدأت أزمة التضخم، ارتفعت الأسعار بنسبة مذهلة بلغت 17.6٪.
لقد خلق ارتفاع التضخم ضغوط مالية شديدة بالنسبة لمعظم الأسر الأمريكية، التي تضطر إلى دفع المزيد مقابل الضروريات اليومية مثل الطعام والإيجار. وارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 33.7% منذ بداية عام 2021، بينما ارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 18.7%، وفقًا لحسابات FOX Business. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 32.8%.
ويتحمل العبء بشكل غير متناسب الأميركيون من ذوي الدخل المنخفض، الذين تتأثر رواتبهم الممتدة بالفعل بشدة بتقلبات الأسعار.
احتاجت الأسرة الأمريكية النموذجية إلى دفع 211 دولارًا إضافيًا شهريًا في ديسمبر لشراء نفس السلع والخدمات التي كانت تدفعها قبل عام بسبب التضخم لا يزال مرتفعاوذلك وفقاً لحسابات جديدة أجرتها وكالة Moody’s Analytics. ويدفع الأمريكيون في المتوسط 1020 دولارًا إضافيًا كل شهر مقارنة بالوقت نفسه قبل عامين.
