افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أعلنت البنوك الروسية عن أرباح قياسية العام الماضي، تغذيها الاندفاع للحصول على قروض عقارية مدعومة من الحكومة، فضلاً عن طفرة في تمويل شراء الأصول التي تبيعها الشركات الغربية التي تخرج من البلاد.
على الرغم من العقوبات الدولية الصارمة التي تهدف إلى عزل النظام المالي الروسي كعقاب على غزوها واسع النطاق لأوكرانيا، حققت بنوكها 3.3 تريليون روبية (37 مليار دولار) في عام 2023، بزيادة حوالي 16 مرة عن العام السابق، كما حقق البنك المركزي الروسي (CBR) ) حسبما جاء في تقرير نشر يوم الثلاثاء.
وقال ألكسندر دانيلوف، رئيس قسم التنظيم المصرفي في البنك المركزي الروسي، إن الأداء جاء بمثابة “مفاجأة إلى حد ما”. في آذار (مارس) الماضي، قدرت الهيئة التنظيمية أن الأرباح ستكون أكثر تواضعا ولن تتجاوز سوى تريليون روبية (11 مليار دولار)”.
وتعد الأرباح القياسية علامة أخرى على المرونة النسبية للاقتصاد الروسي على الرغم من الجهود الأمريكية والأوروبية لإلحاق الضرر به من خلال القيود التجارية والإجراءات العقابية الأخرى. وقال صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء إنه يتوقع الآن أن ينمو الاقتصاد الروسي بنسبة 2.6 في المائة هذا العام، أي ضعف السرعة المتوقعة في أكتوبر.
لقد تم عزل جزء كبير من القطاع المصرفي في البلاد عن نظام الدفع الدولي سويفت بين البنوك، ولا يتمتع بإمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال الغربية أو لا يتمكن من الوصول إليها نتيجة للحرب في أوكرانيا.
وكان الارتفاع بنسبة 34.5 في المائة في القروض العقارية هو السبب الرئيسي للقفزة في أرباح البنوك، مدفوعة ببرنامج التحفيز الحكومي السخي المصمم لتحفيز الطلب الاستهلاكي. وشكلت القروض العقارية المدعومة أكثر من نصف قروض الإسكان الجديدة.
ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الروسي 16 في المائة بعد خمس زيادات بدأت في يوليو عندما كان المعدل 7.5 في المائة. وهي تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق والتي بلغت 20 في المائة في أعقاب غزو أوكرانيا مباشرة.
وفي حين تبلغ أسعار الفائدة العامة في سوق الرهن العقاري الروسي نحو 14 في المائة، يتم إصدار قروض الإسكان المدعومة بفائدة تصل إلى 8 في المائة – و6 في المائة للأسر الشابة – مع تغطية الفارق من ميزانية الدولة.
وقال تقرير البنك المركزي الروسي إن المواطنين الروس كانوا يسارعون للحصول على قروض عقارية إما بسبب الخوف من عدم تمديد البرنامج إلى ما بعد الصيف، أو للاستثمار السريع للروبل المنخفض في العقارات.
وقد أعرب صناع السياسات والجهات التنظيمية عن مخاوفهم من أن القروض المدعومة لها تأثير عكسي، حيث تؤدي إلى ارتفاع أسعار المنازل بدلا من جعل السكن أكثر سهولة وتحفيز الطلب.
هناك عامل آخر يساهم في ازدهار الائتمان المحلي وهو إقراض أولئك الذين يشترون الأصول من الشركات الدولية، والتي إما اضطرت إلى البيع بسبب العقوبات أو التي صادرتها الدولة.
ونمت محفظة ائتمانات الشركات الإجمالية للبنوك بأكثر من 20 في المائة في عام 2023، مع 500 مليار روبية من القروض الجديدة المتعلقة بالصفقات مع الشركات الأجنبية التي تغادر روسيا، وفقًا لتقرير البنك المركزي الروسي.
وأضاف التقرير أن رؤوس أموال المقرضين وميزانياتهم العمومية شعرت بالرضا أيضًا بسبب انخفاض تكاليف المخاطر بسبب تخفيف المتطلبات التنظيمية وإعادة تقييم العملة بشكل كبير.
وقالت ألكسندرا بروكوبينكو، الزميلة غير المقيمة في مركز كارنيجي روسيا أوراسيا والتي عملت سابقًا في البنك المركزي الروسي: “يبدو القطاع المصرفي مستقرًا ولا أرى أي أعلام حمراء في الوقت الحالي”. “القطاع يجمع الأموال مرة أخرى. وإذا واجه الاقتصاد الروسي صدمة خارجية أخرى، فسوف يكون لديه احتياطيات يمكن نشرها، ولن تضطر الحكومة إلى إنفاق الأموال لإنقاذه.
