افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يستعد Amer Sports، مالك العلامة التجارية للملابس Arc’teryx، لجمع أموال أقل مما كان مأمولًا في أكبر طرح عام أولي في الولايات المتحدة منذ أكتوبر، في أحدث علامة على حذر المستثمرين وسط إعادة فتح مبدئي في السوق للإدراجات الجديدة.
وناقشت شركة عامر، التي تنتج أيضًا مضارب تنس ويلسون وزلاجات سالومون، بيع الأسهم بسعر 13 دولارًا للسهم عندما يتم تسعيره في وقت متأخر من يوم الأربعاء، أي أقل من النطاق المستهدف المنشور والذي يتراوح بين 16 إلى 18 دولارًا للسهم، حسبما قال شخصان مطلعان على الصفقة. عند 13 دولارًا، سيعطي السعر للشركة قيمة سوقية أولية تبلغ 6.3 مليار دولار.
وهذا من شأنه أن يجعله ثاني طرح عام أولي كبير هذا الشهر بسعر أقل من النطاق المستهدف، بعد مجموعة الرعاية الصحية BrightSpring المملوكة لشركة KKR الأسبوع الماضي.
ومن غير المتوقع أن تؤكد الشركة، التي تمتلك شركة Anta Sports of China حصة الأغلبية فيها، الأسعار حتى مساء الأربعاء، ولا يزال من الممكن أن يتغير السعر النهائي. ذكرت بلومبرج لأول مرة أن عامر كان يرشد المستثمرين إلى أن سعره سيكون أقل من النطاق المستهدف.
قال أحد الأشخاص الذين يعملون في صفقة عامر إن الشركة وشركة BrightSpring تأثرتا بحذر المستثمرين تجاه الشركات ذات مستويات الديون الكبيرة. باعت شركة BrightSpring الأسهم بأكثر من 10 في المائة تحت الحد الأدنى من النطاق السعري الأصلي، وانخفضت أسهم الشركة بنسبة 15 في المائة أخرى في اليوم الأول من التداول.
كان لدى عامر قروض مستحقة تزيد قيمتها عن 5.5 مليار دولار في نهاية سبتمبر 2023. وسجلت خسارة صافية قدرها 114 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. وكان المقياس المعدل المفضل للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء 422 مليون دولار. نفس الفترة. ويخطط عامر لاستخدام حصيلة الطرح العام الأولي لسداد بعض الديون.
وعلى الرغم من علامات ضعف الطلب، إلا أن ظهور عامر لأول مرة سيمثل علامة فارقة في سوق الإدراجات الأمريكية. لا يزال من المقرر أن يكون هذا أكبر جمع للأموال منذ بيركنستوك في أكتوبر الماضي، وأكبر طرح عام أولي لشركة مملوكة للصين منذ الإدراج الكارثي لمجموعة ديدي لخدمات نقل الركاب في عام 2021.
أدى انتعاش سوق الأسهم والتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة إلى زيادة الآمال في أن ينتعش نشاط الاكتتاب العام أخيرًا بعد تباطؤ دام عامين. استأنفت المجموعات البارزة مثل شبكة التواصل الاجتماعي Reddit المحادثات مع المستثمرين بعد تعليق خطط الإدراج السابقة.
ومع ذلك، قال العديد من المصرفيين والتجار إن المستثمرين ما زالوا حذرين من دعم أي شركة ذات مستويات ديون مرتفعة، ويصرون على تخفيضات كبيرة في التقييم لدعم مثل هذه الصفقات.
قال أحد كبار المصرفيين في مجال الاكتتاب العام الأولي: “كان هناك بعض الجدل مع (الشركات والمستثمرين) حول كيفية الحصول على أصول أكبر للسوق، وكيف… . . الحصول على النفوذ إلى المستوى الذي ستكون الأسواق العامة سعيدة به؟
وقالت وكالة التصنيف موديز الأسبوع الماضي إنها تتوقع أن تنخفض نسبة الدين المعدلة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي أربعة أضعاف بعد الطرح العام الأولي.
وأضافت: “تتوقع موديز أن شركة عامر سبورتس، باعتبارها شركة مدرجة في البورصة، ستتبع سياسة مالية أكثر تحفظًا وشفافية”.
