ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
للوهلة الأولى، بدا تحديث نهاية العام في 25 كانون الثاني (يناير) من العلامة التجارية للخلاطات المتميزة Fever-Tree Drinks، مشجعًا، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 6 في المائة العام الماضي إلى 364 مليون جنيه إسترليني. وكان هذا مدفوعاً بالأداء القوي في الولايات المتحدة، حيث زادت المبيعات بأكثر من الخمس لتصبح أكبر سوق للشركة.
ومع ذلك، كان نمو الإيرادات الإجمالي أقل من التوقعات وكان رقم الربح النقدي المعدل البالغ 30 مليون جنيه إسترليني عند أسفل نطاقه الموجه.
ومع ذلك، ساعد البيان المتفائل بشأن توقعات الشركة على دفع أسهمها للارتفاع بنسبة 6 في المائة، حيث قدرت نمو المبيعات بنسبة 8 في المائة لعام 2024 وتحسن كبير في الهوامش “سيؤدي إلى مضاعفة” الأرباح النقدية المذكورة، وفقًا لـ الرئيس التنفيذي تيم واريلو.
وتستند ثقته إلى توقعات بأن النفقات العامة ستكون أقل بكثير. ومن المتوقع أن تنخفض عقود الزجاج الجديدة بشكل كامل لأسعار الطاقة، ومن المتوقع أن تنخفض أسعار الشحن عبر المحيط الأطلسي. كما أن شركة Fever-Tree واثقة من قدرتها على الاستمرار في رفع الأسعار.
القيمة السوقية لشركة Fever-Tree البالغة 1.24 مليار جنيه إسترليني هي أقل بنسبة 72 في المائة من ذروتها في عام 2018 عندما تغيرت الأسهم بأكثر من 70 ضعف الأرباح المتوقعة. استمرت المبيعات على مدى السنوات الخمس الماضية في النمو، لكن التوقعات المتفق عليها لربحية السهم البالغة 14 بنسًا لعام 2023 تبلغ حوالي ربع ما تم تحقيقه في عام 2018.
يبدو أن الرئيس دومينيك دي لورينزو مقتنع، فقد أنفق للتو ما يزيد عن 438 ألف جنيه إسترليني على الأسهم. لا يزال لدى Fever-Tree الكثير من المعجبين بين مديري الصناديق أيضًا، وتقييم أرباح شركة Liberum المتوقعة 29 مرة والتي تبلغ 37 بنسًا لعام 2024 أقل بكثير من متوسطه لمدة خمس سنوات البالغ 43 مرة. ومع ذلك، نظرًا لسجلها الأخير، فإنها لا تزال تبدو قوية جدًا.
ثقة العائلة ترى نصف الزجاج أكمل
مثل أقرانها في مجال الضيافة في قطاع يتصارع مع قاعدة التكاليف التي ارتفعت بشكل كبير مقارنة بأوقات ما قبل الوباء، فإن مشغل الحانة فولر، سميث آند تورنر لا يشعر بسعادة غامرة لمواجهة زيادة بنسبة 9.8 في المائة في أجر المعيشة الوطني وزيادة كبيرة في معدلات الأعمال في أبريل.
أشار الرئيس التنفيذي سايمون إيميني إلى مشكلة التكاليف الواردة في تحديث تجاري حديث، لكنه أشار أيضًا إلى “عدد من خطط الاستثمار رفيعة المستوى والمعززة للتجارة في عقاراتنا الحالية” كمحرك للنمو المستقبلي. ويأمل المستثمرون أن يكون التركيز على المواقع الحالية بدلاً من التوسع هو الإستراتيجية الصحيحة.
وارتفعت مبيعات الشركة على أساس المثل بنسبة 11.5 في المائة لمدة 42 أسبوعاً حتى 20 كانون الثاني (يناير) مقارنة بالعام السابق، وذلك بفضل فترة الأعياد “القوية بشكل خاص”. وارتفعت المبيعات بنسبة 21.6 في المائة في فترة الخمسة أسابيع خلال فترة عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة، على الرغم من أن الأرقام كانت مدعومة بأرقام المقارنة الضعيفة بسبب إضرابات القطارات.
جاء تحديث Fuller في اليوم التالي لكشف منافستها JD Wetherspoon عن أرقام التداول الاحتفالية الخاصة بها وأكدت أنها تفوقت على السوق للشهر السادس عشر على التوالي في ديسمبر.
اشتكى رئيسها تيم مارتن مرة أخرى من “التفاوت في الأسعار” بين الحانات ومحلات السوبر ماركت، مدفوعا بما يراه تناقضات ضريبية غير عادلة على ضريبة القيمة المضافة ومعدلات الأعمال التي تفيد محلات البقالة. وأضاف أن التفاوت سيتفاقم بسبب زيادة تكلفة العمالة.
المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الحانات لم توقف الثقة العائلية، والتي يستفيد منها أبناء المدير غير التنفيذي لفولر، السير جيمس فولر، حيث اشتروا ما قيمته 500 ألف جنيه إسترليني من أسهم FST في 18 يناير.
أسهم فولر ليست في الطرف الأرخص من طيف الحانة. إنهم يتاجرون بأرباح إجماعية آجلة تبلغ 24 مرة، وهي علاوة على أقرانهم مثل Young & Co’s Brewery 16 مرة وWetherspoon 18 مرة. على أساس قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإن تقييم فولر باهظ الثمن نسبيًا أيضًا بتسع مرات.
