ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
تجاوزت الأسهم للتو مستوى بارزًا، حتى في الوقت الذي يتصارع فيه المستثمرون مع تخفيضات أسعار الفائدة التي من المحتمل أن تأتي في وقت متأخر عما كان متوقعًا.
أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في يناير إلى أنه من غير المرجح أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة في مارس، مع تقرير الوظائف الصاخب لشهر يناير الذي يؤكد أنه لن يحدث أي تخفيض في الشهر المقبل.
يتوقع المستثمرون الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة في مايو أو يونيو، وفقًا لأداة CME FedWatch.
انخفضت الأسهم في البداية مع تفكير المستثمرين في تعليقات باول. لكن المؤشرات الرئيسية الثلاثة لا تزال ترتفع في شهر يناير، وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي يوم الجمعة فوق مستوى 5000 نقطة للمرة الأولى.
إذن، ماذا تعني الإشارة المتشددة التي أطلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي بالنسبة للمستثمرين؟
تحدث قبل الجرس مع مات أورتن، كبير استراتيجيي السوق في شركة ريموند جيمس لإدارة الاستثمارات، للمناقشة.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: ماذا تعني إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه لن يخفض أسعار الفائدة في مارس بالنسبة للأسواق؟
مات أورتن: لقد كنت دائمًا ضد فكرة خفض أسعار الفائدة في شهر مارس. لا يبدو أن الأمر منطقي مع البيانات التي لدينا.
أعتقد أن ما يهم الأسواق نفسها هو حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أشار إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة. لذلك، سوف يقومون بخفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام، وربما سيكون مايو أو يونيو هو التخفيض الأول الذي نحصل عليه. وربما أيضًا لن نحصل على العديد من التخفيضات في أسعار الفائدة كما يفكر السوق. لقد حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة، ولا يزال السوق يسعر أكثر من خمسة. ربما يعني هذا أن هناك بعض التخفيضات على المدى القريب حيث يستوعب السوق ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل.
ولكن من وجهة نظر الاستثمار، فإن حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة تقول لي أن الأموال تختبئ على الهامش، وأنه يحاول الحصول على عائد في صناديق سوق المال والأوراق المالية قصيرة الأجل. سيتعين عليها العثور على منزل جديد، لأن أسعار الفائدة الأولية بمجرد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخفيض ستنخفض بسرعة إلى حد ما لتتناسب مع الأموال الفيدرالية (سعر الفائدة).
كيف تنصح المستثمرين بوضع محافظهم الاستثمارية، في ضوء هذه الخلفية من أسعار الفائدة المرتفعة على المدى الطويل؟
أنا أحب الأسهم ذات رأس المال الصغير كثيرًا، ومن الواضح أن انخفاض أسعار الفائدة سيكون مفيدًا (لأسهم الشركات الصغيرة). أعتقد أن الأمر الأكثر أهمية بالنسبة للشركات الصغيرة هو حقيقة أن الاقتصاد في حالة جيدة. من المضحك أن الشركات الصغيرة تستفيد بشكل أكبر من الاقتصاد الأمريكي، لذلك من المفاجئ في العديد من النواحي أن الشركات الصغيرة لم تبدأ بالفعل في الأداء بشكل أفضل، لأن الاقتصاد نفسه في وضع أفضل بكثير مما توقعه الكثير من الناس.
لقد كنت أنصح العملاء في مجالات مثل دافعي الأرباح. نمو الأرباح بشكل خاص، الرعاية الصحية، والصناعات، وخاصة القريبة من المساندة، والإنفاق على البنية التحتية، والإنفاق الدفاعي. هناك الكثير من المجالات التي تبدأ فيها أرباحك في التسارع من جديد، وهذا أمر جيد.
ما الذي تشاهده أيضًا عندما تفكر في المخاطر التي تهدد مكاسب سوق الأسهم هذا العام؟
الأول هو إذا لم يستمر التضخم في الانخفاض بالسرعة التي نعتقدها. إذن، كما تعلمون، حصلنا على (مؤشر أسعار المستهلك) التعديلات هذا الصباح كانت مشجعة… لذا يمكنك أن تشعر بالرضا حيال ذلك.
ولكن بالنظر إلى مدى ضيق سوق العمل، فإنك ترى أن نمو الأجور ربما يتسارع من جديد. ترى أن أسعار المساكن ربما تبدأ في التسارع من جديد. … قد يكون ذلك مشكلة فيما يتعلق بخفض (أسعار الفائدة).
يشعر الرؤساء التنفيذيون بمزيد من الثقة بشأن الاقتصاد – ويشعرون بالقلق بشأن الانتخابات
يشعر قادة الأعمال في الولايات المتحدة بمزيد من التفاؤل بشأن اتجاه الاقتصاد – حتى مع تصاعد مخاوفهم بشأن الانتخابات الرئاسية المقبلة، حسبما أفاد زميلي مات إيجان.
لأول مرة منذ عامين، تفوق التفاؤل على التشاؤم بين الرؤساء التنفيذيين، وفقًا لمقياس ثقة الرؤساء التنفيذيين للربع الأول الذي أصدرته شركة كونفرنس بورد يوم الخميس.
ووجد الاستطلاع أن 36% من الرؤساء التنفيذيين يتوقعون تحسن الظروف الاقتصادية على المدى القصير، مقارنة بـ 19% في الربع الأخير. وتعكس هذه النتائج الثقة المتزايدة في حدوث هبوط سلس، وهو الهبوط الذي بدا مستبعدا للغاية قبل عام واحد فقط.
وفي علامة أخرى على انحسار المخاوف من الركود، يتوقع 27% فقط من الرؤساء التنفيذيين أن تتفاقم الظروف الاقتصادية خلال الأشهر الستة المقبلة. وهذا أقل من 47٪ خلال استطلاع الربع الرابع.
ومع ذلك، فإن قادة الأعمال يشعرون بالقلق المتزايد بشأن كيفية تأثير الوضع السياسي على أعمالهم.
يقول معظم الرؤساء التنفيذيين (51٪) إن عدم اليقين السياسي قبل انتخابات عام 2024 سيكون التحدي الأكبر للولايات المتحدة الذي يؤثر على الشركات هذا العام، وفقًا لمجلس المؤتمر.
اقرأ المزيد هنا.
الاثنين: أرباح شركة Avis Budget Group.
يوم الثلاثاء: الأرباح من هاسبرو، وإير بي إن بي، وكوكا كولا، ومولسون كورس. يصدر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير.
الأربعاء: الأرباح من كرافت هاينز.
يوم الخميس: الأرباح من Stellantis وDraftKings وWendy’s. تصدر وزارة التجارة أرقام شهر يناير عن مبيعات التجزئة، كما تصدر الرابطة الوطنية لبناة المنازل أحدث مؤشر لسوق الإسكان NAHB/Wells Fargo.
جمعة: يصدر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار المنتجين لشهر يناير، كما تصدر جامعة ميشيغان مسحها الأولي للمستهلكين لشهر فبراير.
