بعد الركود العام الماضي ، ارتفعت عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا الحيوية هذا العام. لقد اجتذبت الشركات التي هي في وضع أفضل لتجديد خط أنابيب Big Pharma أسعارًا ممتازة. ومن الأمثلة على ذلك ، شركة الأدوية الأمريكية لمرض السكري Provention Bio. اشترتها شركة Sanofi مقابل 2.9 مليار دولار نقدًا ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف سعرها الذي لم يضطرب ، في صفقة أُغلقت الأسبوع الماضي.
الصفقة مناسبة لشركة Sanofi ، على الرغم من انسحاب رئيسها بول هدسون من أبحاث مرض السكري في عام 2019. لم يحكم على أي من مشاريعها بما يكفي لتأمين ارتفاع الأسعار من الأنظمة الصحية التي تعاني من ضائقة مالية. هذا ليس هو الحال بالنسبة لـ Tzield’s Provention ومقرها نيوجيرسي ، والتي تعد الأولى من نوعها. يمكن أن يؤخر ظهور المرحلة السريرية لمرض السكري من النوع 1 لعدة سنوات. يتوقع المحللون أن تصل ذروة المبيعات في الولايات المتحدة إلى مليار دولار – ومن المحتمل أن تضاعف ذلك إذا تمت الموافقة على علاج الأشخاص المصابين بالفعل بالمرض.
إنه ليس امتدادًا لشركة Sanofi ، حيث تبلغ نسبة صافي الديون إلى الفوائد قبل الفوائد والضرائب والإهلاك 0.6 وفقًا لـ S&P Capital IQ. كان لديها ما يكفي من القوة المالية لتقديم عطاءات لشراء شركة Horizon المتخصصة في الأمراض النادرة ، والتي تم بيعها في النهاية لشركة Amgen مقابل 26 مليار دولار في ديسمبر الماضي. كان اهتمامها بـ Horizon غير عادي. يعتبر Provence أكثر نموذجية في الصفقات الصغيرة التي تتمحور حول العلم والتي يفضلها هدسون. منذ عام 2019 ، كان هناك 10 منها بإجمالي 16.8 مليار دولار.
بالإضافة إلى دواء السكري ، فإن بروفينشن لديها علاجات لمرض الذئبة والداء البطني في مرحلة مبكرة من التطور. تحتاج سانوفي إلى أصول جديدة بعد خيبات الأمل مثل فشل تجربة عقار السرطان في أغسطس / آب الماضي. من المؤكد أن عقار دوبيكسنت ينتقل من قوة إلى قوة. سجلت تجربة حديثة لاستخدامه في أمراض الرئة نتائج رائعة.
ومع ذلك ، فإن الاعتماد على Dupixent ، الذي يقول UBS أنه يمكن أن يمثل ثلث مبيعاته في عام 2029 ، يفسر سبب تقييم الأرباح الآجلة 11 مرة أقل من نظرائهم الذين لديهم توقعات نمو قصيرة الأجل مماثلة. تحتاج Sanofi إلى إظهار كيف ستستبدلها من أجل سد فجوة التقييم.
