ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تقدمت شركة Morgan Stanley Investment Management بطلب لاعتماد هيكل صندوق Vanguard المتداول في البورصة متعدد الأسهم، لتصبح الخامسة في الخط الذي يسعى للحصول على الموافقة للقيام بذلك.
وفي طلب إعفاء إعفاء تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة في 29 يناير، تقترح الشركة توسيع الهيكل متعدد الفئات ليشمل العديد من الصناديق المشتركة غير المحددة التي تحتفظ بها مجموعة واسعة من المستثمرين.
“سيتم اختيار الصناديق عندما يعتقد المستشار أن الهيكل متعدد الفئات هو في مصلحة فئة صناديق الاستثمار المتداولة وفئة صناديق الاستثمار المشتركة بشكل فردي، والصندوق ككل”، كما ينص الملف. “تعكس قاعدة المستثمرين في الصناديق مجموعة متنوعة من أنواع المساهمين، بما في ذلك مستثمري التجزئة المباشرين، والعملاء الذين يمثلهم مستشارون ماليون مستقلون، أو الوسطاء التجاريون، أو خطط التقاعد التي يرعاها أصحاب العمل أو غيرهم من الوسطاء والمستثمرين المؤسسيين”.
تقدمت PGIA، القسم الأمريكي لشركة Perpetual الأسترالية، بطلب للحصول على إعانة مماثلة في فبراير من العام الماضي، حتى قبل انتهاء صلاحية براءة اختراع Vanguard لمدة 22 عامًا على الهيكل في شهر مايو. وحذت شركة Dimensional Fund Advisors وF/m Investments حذوها في الصيف الماضي، وفعلت Fidelity الشيء نفسه في أكتوبر.
جميع الإيداعات الأربعة لا تزال معلقة.
لقد كانت براءة اختراع Vanguard فعالة في المساعدة على خفض الرسوم من خلال توزيع التكاليف التشغيلية عبر قاعدة أوسع من الأصول مع جني الكفاءات الضريبية أيضًا من خلال تنفيذ تغييرات المحفظة من خلال عملية الإنشاء والاسترداد العينية لفئة أسهم مؤسسة التدريب الأوروبية.
في الماضي، أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تعارضات محتملة مع الهيكل متعدد الفئات، بما في ذلك “الدعم المتبادل” المحتمل، أو احتمال أن تولد تدفقات فئات صناديق الاستثمار المشتركة تكاليف سيتحملها حاملو فئات أسهم صناديق الاستثمار المتداولة.
يؤكد MSIM بدلاً من ذلك أن الهيكل متعدد الفئات من شأنه أن يحمي من تحويل تكاليف المعاملات “المتأصلة” في هيكل الصناديق المشتركة التقليدية من خلال فصل المساهمين الذين يشاركون في تداولات أكثر تكرارًا إلى فئة صناديق الاستثمار المتداولة.
وقال المدير: “إن وجود فئة صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يقلل من تكاليف المعاملات والعواقب الضريبية السلبية للصندوق كمسألة عامة، وهي فائدة سيتقاسمها جميع المساهمين في الصندوق”.
للحماية من الدعم المتبادل، سيخضع MSIM كل صندوق إلى “المراقبة المستمرة” – بما في ذلك الاهتمام الوثيق بالوساطة والتكاليف الأخرى المرتبطة بمعاملات المحفظة، والسحب النقدي والكفاءة الضريبية للصندوق – وتنبيه مجلس الإدارة إلى أي قضايا جوهرية.
“قد تشمل الإجراءات المحتملة، على سبيل المثال لا الحصر، تحسين العملية للاستفادة من حجم وكفاءة ومرونة الهيكل متعدد الفئات وإدارة التدفقات والأرصدة النقدية وإعادة توازن المحفظة من خلال المعاملات العينية وإعادة التوازن الفعال، وتعديل أصول الصندوق. استراتيجية الاستثمار، وتصفية الصندوق،” كما جاء في الملف.
أطلقت MSIM أعمالها المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة قبل عام، وفي أكتوبر قدمت خططًا لتنفيذ أول تحويلات من صناديق الاستثمار المشتركة إلى صناديق الاستثمار المتداولة.
*Ignites هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في يشعل.com.
