افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، هذا الأسبوع لطلاب الجامعة إن التقييمات المنخفضة لبنوك المملكة المتحدة تحيره. وعلى الرغم من أن رأس المال أصبح أفضل من أي وقت مضى، إلا أن المساهمين يرفضون دفع أي شيء قريب من القيمة الدفترية لهم.
في الأسبوع المقبل، يجب على رئيس بنك باركليز سي إس فينكاتاكريشنان – المعروف باسم فينكات – أن يقدم حلا معقولا لهذه المشكلة في أول إصلاح شامل لاستراتيجية البنك منذ عقد تقريبا. وإذا تم التواصل بشكل سيء، كما اكتشف سلافومير كروبا من بنك سوسيتيه جنرال في شهر سبتمبر/أيلول، فإن ضرر هذا الحدث قد يكون أعظم من نفعه.
وكانت إحدى المشاكل الشاملة تتلخص في ما يجب فعله بشأن تعرضات الخدمات المصرفية الاستثمارية المحفوفة بالمخاطر لدى بنك باركليز وما يترتب على ذلك من أرباح متقلبة، والتي تؤثر على عقول المستثمرين. ومع ذلك، يمكن للقسم في بعض الأحيان أن يوفر مصادر دخل تكميلية للمجموعة.
نتوقع من فينكات أن يقدم أربعة أساليب لحل هذه المعضلة. أولاً، تفصيل مالي أكثر تفصيلاً للاستثمار والخدمات المصرفية الاستهلاكية. وبعد ذلك، من المتوقع أن يؤكد تخفيضات في التكاليف بنحو 750 مليون جنيه إسترليني. ومن المحتمل أن يزيد العائد المستهدف للبنك على الأسهم الملموسة بمقدار 100 نقطة أساس إلى 11 في المائة لعام 2025. وأخيراً، نتوقع أن تأتي بعض الأرقام النقدية الواضحة لعوائد رأس مال المساهمين.
لكنه قد يحتاج إلى أكثر من هذه التعديلات لوقف سلسلة من الأداء الضعيف لأسعار الأسهم استمرت ثلاث سنوات. إن خصم القيمة السوقية بنسبة 50 في المائة إلى القيمة الدفترية أكبر بكثير من تلك التي لدى المنافسين المحليين لويدز وناتويست.
إن ما يريده السوق حقاً هو إعلان حازم عن مستقبل الخدمات المصرفية الاستثمارية. وقد تردد بشأن هذا في الآونة الأخيرة. يدرك فينكات الحاجة إلى إعادة التوازن إلى أعمال المجموعة. لكن فينكات قال أيضاً إنه متردد في التقليص، مما أدى إلى إرباك السوق.
والأرجح أنه سوف يقيد رأس المال الجديد في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، ويعيد توجيه أي فائض نحو عوائد المساهمين والمزيد من شركات الإقراض الأقل تعطشا لرأس المال. إن الاستحواذ على بنك تيسكو مقابل 600 مليون جنيه إسترليني الأسبوع الماضي، والذي عزز تعرضات الإقراض غير المضمون في المملكة المتحدة، يقدم إشارة إلى هذا التحول.
وحتى بدون رأس مال إضافي، يمكن للبنك الاستثماري تحقيق المزيد من الأرباح. أنتجت هذه الوحدة واحدًا من أدنى معدلات العائد على رأس المال (ROTE) بين البنوك الأوروبية في العام الماضي. قد يكون انخفاض العائد على رأس المال بسبب انخفاض إنتاجية الدخل وانخفاض الرافعة المالية مقارنة بأقرانه، كما يعتقد جيسون نابير من بنك يو بي إس.
يتحدث باركليز أيضًا عن خطط للتخلص من العملاء الأقل ربحية كمصدر آخر للعوائد الأعلى. هذا يبدو وكأنه المزيد من الترقيع على الهوامش. ومهما كان ما سيتوصل إليه فينكات في وقت لاحق من هذا الشهر، فسوف يبحث مساهموه عن شيء واحد: التزامات ثابتة تترجم إلى عوائد أعلى للمساهمين، وفي وقت قريب.
