يواجه موقع Tether (USDT) المهيمن كأكبر عملة مستقرة تحديات تنظيمية ومخاطر من مختلف السلطات والولايات القضائية في سعيها إلى فرض المزيد من الشفافية والامتثال على العملات المستقرة.
العملة المستقرة معرضة للخطر بسبب اعتمادها على السوق الأمريكية واللوائح التنظيمية المعلقة. على الرغم من أن المقر الرئيسي لشركة تيثر ليس مقره في الولايات المتحدة، إلا أن المنظمين يمكنهم ممارسة التأثير على استخدامها الخارجي من خلال مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC)، حسبما قال جيه بي مورجان (JPM) في تقرير بحثي يوم الخميس.
يسلط تقرير جيه بي مورغان الضوء على تأثير السلطات الأمريكية على تنظيم تيثر والعملات المستقرة
في تقرير بحثي حديث صدر يوم الخميس، سلط محللو جي بي مورغان (JPM) الضوء على مدى السيطرة التي يمكن أن تمارسها السلطات الأمريكية على تيثر، مصدر العملة المستقرة USDT المستخدمة على نطاق واسع. على الرغم من وضع تيثر ككيان غير أمريكي، فإن مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC)، وهو وحدة تابعة لوزارة الخزانة الأمريكية، له تأثير على عملياتها، مما يؤثر على استخدامها الخارجي والامتثال التنظيمي.
حذر المحللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوغلو من أن اللوائح التنظيمية المقبلة للعملات المستقرة من المرجح أن تمارس “ضغوطًا غير مباشرة” على تيثر، مما يقلل من جاذبيتها مقارنة بالعملات المستقرة التي تظهر قدرًا أكبر من الشفافية والامتثال للمعايير التنظيمية الجديدة مثل “اعرف عميلك” (KYC) ومكافحة غسيل الأموال ( مكافحة غسل الأموال) اللوائح.
واجهت Tether ضغوطًا متزايدة لتعزيز الشفافية فيما يتعلق بممتلكاتها الاحتياطية وبذلت جهودًا لنشر البيانات في الوقت الفعلي. ومع ذلك، أعرب جي بي مورغان عن شكوكه، مشيرًا إلى أن الإفصاحات الأخيرة من قبل مصدر العملة المستقرة لم تكن كافية لتخفيف المخاوف. وقد يمتد هذا الضغط إلى منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يعمل USDT كمصدر رئيسي للضمانات والسيولة.
أبرز التقرير أنه من المتوقع أن يتم تنسيق لوائح العملات المستقرة عالميًا من خلال مجلس الاستقرار المالي (FSB) عبر مجموعة العشرين، مما يزيد من تقييد استخدام العملات المستقرة غير المنظمة مثل تيثر.
يسلط محللو جي بي مورغان الضوء على ارتباط تيثر مع تورنادو كاش، وهي عبارة عن منصة لتعزيز الخصوصية على شبكة إيثريوم، كمثال على تأثير مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC). كان تورنادو كاش تمت الموافقة عليها من قبل مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC). في عام 2022 لتورطها المزعوم في أنشطة غسيل الأموال، مما دفع شركة Tether إلى الالتزام بالتوجيهات التنظيمية.
قاوم الحبل في البداية لكنها قامت في النهاية بتجميد عملاتها المستقرة الموجودة في محافظ العملات المشفرة وفرض مكتب مراقبة الأصول الأجنبية عقوبات عليه في ديسمبر/كانون الأول، مستشهدا بإجراءات أمنية استباقية. وذكر التقرير أنه على الرغم من أن الإجراءات القانونية ضد الكيانات الخارجية والشركات اللامركزية معقدة، إلا أن التدابير غير المباشرة والتعاون الدولي قد يعيق استخدامها.
الرئيس التنفيذي لشركة Tether ينتقد تعليقات JPMorgan
استجاب الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، لمخاوف JPMorgan، وسلط الضوء على التدابير الاستباقية التي اتخذتها الشركة استجابةً للإجراءات التنظيمية. وقال إن مثل هذه الادعاءات كانت منافقة قادمة من أكبر بنك في العالم، مما يسلط الضوء على المعايير المزدوجة الملحوظة في الخطاب المحيط بتركيز السوق.
وأشار إلى أن مخاوف جيه بي مورجان قد تنبع من الغيرة من هيمنة تيثر المتزايدة في سوق العملات المشفرة، مما يتناقض مع التحديات التنظيمية للبنك. وقال اردوينو
“تبدو مخاوف جيه بي مورجان الحالية أكثر ارتباطا بغيرتهم تجاه تطور الخدمات المالية وخدمات الدفع، والتي ظلوا يتجاهلونها لمدة عقد من الزمن، والآن هم منزعجون لأنها حظيت بالكثير من الاهتمام. لو كنت مكانهم، لكنت أكثر قلقا بشأن إجمالي غراماتهم البالغة 39 مليار دولار.
ومع ذلك، من المتوقع أن تؤثر لوائح العملة المستقرة القادمة في الولايات المتحدة وأوروبا على استخدام تيثر، وفقًا لمحللي جي بي مورجان. من المرجح أن تقلل اللوائح التي تلوح في الأفق من جاذبية تيثر مقارنة بالعملات المستقرة مع قدر أكبر من الشفافية والامتثال للمعايير التنظيمية، مما يؤثر على دورها في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) أيضًا.
أعرب محللو جي بي مورغان عن عدم رضاهم عن ممارسات الإفصاح الحالية التي تتبعها تيثر، مشيرين إلى أنها لا ترقى إلى معالجة المخاوف. وقد سلطوا الضوء بشكل خاص على عدم وجود تفصيل مفصل للأصول وعمليات تدقيق مستقلة في تقارير تيثر.
بالإضافة إلى ذلك، أشار المحللون إلى التصنيف الضعيف لشركة S&P Global لقدرة Tether على الحفاظ على ربطها بالدولار الأمريكي، مشيرين إلى مخاطر الأسعار الكبيرة المرتبطة بأصولها الأساسية خارج سندات الخزانة الأمريكية. بينما الحبل صوحققت أرباحا كبيرة وفي العام الماضي، وبسبب ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع أسعار الأصول، لا تزال المخاوف قائمة بشأن استقرار ربط العملة وسط ظروف السوق المتقلبة.
