افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ستستعيد السندات السيادية الفنزويلية وتلك الخاصة بشركة النفط الكبرى المملوكة للدولة PDVSA مكانتها على مؤشرات ديون الأسواق الناشئة لدى بنك جيه بي مورجان على مدى ثلاثة أشهر تبدأ في أبريل، بعد رفع العقوبات الأمريكية على التداول الثانوي في أكتوبر.
وقال بنك جيه بي مورجان في بيان يوم الخميس إن السندات سيتم إدراجها في معايير EMBI العالمية / المتنوعة المؤثرة “على مدى فترة ثلاثة أشهر تبدأ في 30 أبريل وتنتهي في 28 يونيو”.
“سيتم طرح عشرين سندًا سياديًا وشبه سياديًا فنزويليًا تمثل قيمة اسمية إجمالية قدرها 53 مليار دولار على مراحل بالتناسب خلال فترة إعادة التوازن التي تبلغ ثلاثة أشهر”.
تم وضع فنزويلا على “مراقبة المؤشر” من قبل الشركة في نوفمبر بعد أن رفعت إدارة بايدن العقوبات على أسواق الديون الثانوية التي كانت مفروضة منذ ما يقرب من أربع سنوات.
وقال بنك جيه بي مورجان إن القرار يعني أن السندات من المقرر أن يكون لها وزن إجمالي يقدر بـ 58 نقطة أساس في مؤشر EMBI العالمي المتنوع و69 نقطة أساس في مؤشر EMBI العالمي. وتم وزن السندات عند الصفر منذ أن فرضت واشنطن في عام 2019 عقوبات على التجارة وكذلك قطاعي النفط والتعدين في البلاد.
وارتفعت السندات الفنزويلية رداً على ذلك، حيث ارتفعت أسعارها 3.5 سنتاً إلى حوالي 21 سنتاً في الدولار بعد ظهر الخميس. ارتفعت سندات PDVSA المستحقة في عام 2026 بمقدار 2.5 سنتًا إلى 11 سنتًا.
أعلنت إدارة بايدن في أكتوبر أنها سترفع العقوبات جزئيًا عن فنزويلا – بما في ذلك قطاعي النفط والتعدين – لمدة ستة أشهر بعد استئناف المحادثات بين الحكومة الاشتراكية للرئيس نيكولاس مادورو وفصيل المعارضة الذي تدعمه الولايات المتحدة.
وقال البيت الأبيض في ذلك الوقت إن استمرار هذا التخفيف مشروط باتخاذ كراكاس خطوات نحو إجراء انتخابات “حرة ونزيهة” في النصف الثاني من هذا العام. وفي الشهر الماضي، أعادت واشنطن فرض عقوبات على شركة التعدين الحكومية مينيرفين بعد أن أيدت المحاكم الفنزويلية حظرا على ترشيح زعيمة المعارضة ماريا كورينا ماتشادو.
وقال خوان جونزاليس، المدير البارز لنصف الكرة الغربي في مجلس الأمن القومي، للصحفيين في بوغوتا هذا الشهر إنه في حين أن تخفيف العقوبات المفروضة على النفط والتعدين كان قيد المراجعة، فإن رفع الحظر التجاري كان في مصلحة الولايات المتحدة.
وقال غونزاليس: “من مصلحة الولايات المتحدة بشكل أساسي التأكد من عدم وجود جهات ضارة متورطة بالفعل في السوق الثانوية”.
ولا تعني إعادة الإدراج في مؤشرات جيه بي مورجان أن الدولة العضو في أوبك يمكنها الوصول إلى أسواق رأس المال، مع استمرار الحظر على شراء المستثمرين الأمريكيين لأي ديون فنزويلية صادرة حديثًا.
وقال أرماندو أرمينتا، استراتيجي الأسواق الناشئة في AllianceBernstein: “ستكون هناك حاجة إلى إزالة العقوبات وإعادة الهيكلة المعقدة للغاية قبل أن يحدث ذلك”. وأضاف: “لقد أوضح المجتمع الدولي بقيادة الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أن إجراء انتخابات حرة ونزيهة شرط ضروري قبل رفع العقوبات”.
وقال جيه بي مورجان يوم الخميس إنه إذا أعيد فرض العقوبات على الديون الفنزويلية، “فسيتم اتباع قواعد المؤشر المتعلقة بأحداث اضطراب السوق وسيتم إزالة البلاد من المؤشر”.
وعلى الرغم من أن قرار بنك جيه بي مورجان سيفتح السندات الفنزويلية مرة أخرى أمام ما يسمى بالصناديق السلبية التي تشتري وفقًا للمؤشرات، إلا أن المستثمرين قالوا إن الاستثمار في الديون لا يزال صعبًا بسبب التعقيدات القانونية التي جلبتها السياسة المنقسمة في فنزويلا.
وكان الدائنون يأملون في أن يساعد المزاد المرتقب للأسهم في شركة Citgo، وهي شركة تكرير مملوكة لشركة PDVSA في الولايات المتحدة، في سداد بعض ديون شركة النفط المتعثرة.
ولكن، مما يوضح التعقيدات، قضت محكمة أميركية هذا الأسبوع بأن القانون الفنزويلي يجب أن يحدد صلاحية الدين، وهو الأمر الذي شككت فيه المعارضة.
