افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كان أحد المبادئ السائدة في تحول الطاقة هو عدم وجود مقايضة بين الاستثمار الأخضر وكسب المال. وكان أداء الشركات القذرة سيكون أقل من المتوقع، في حين أن الشركات النظيفة ستتقدم بقوة. وبالتالي يمكن للمستثمرين حرمان الأول من رأس المال وتقديمه بكميات كبيرة إلى الأخير، مما يؤدي إلى القيام بواجبه من أجل الكوكب مع تحقيق عوائد ضخمة.
لقد انهارت الآن رواية العلاقة المثالية بين فعل الخير والقيام بعمل جيد. ولنشهد موجة من حالات الفرار رفيعة المستوى التي عانت منها منظمة العمل المناخي 100+، وهي رابطة من المستثمرين الذين يتعاملون مع الشركات الملوثة للحد من الانبعاثات. وفي غضون أيام قليلة، خسرت جي بي مورجان لإدارة الأصول، وستيت ستريت، وبيمكو. قامت شركة BlackRock بنقل عضويتها من كيان مؤسسي ضخم إلى أعمالها الدولية الأصغر بكثير.
أرجعت شركة بلاك روك قرارها إلى التعارض المحتمل بين هدف CA100+ المتمثل في حث الشركات على إزالة الكربون وواجبها الائتماني المتمثل في إعطاء الأولوية للعوائد الاقتصادية، على الأقل بالنسبة لهؤلاء العملاء – الغالبية العظمى – الذين لم يمنحوها تفويضًا واضحًا بشأن المناخ.
قد يتساءل المتفرجون الحذرون عن سبب تحرك مديري الأصول الآن. ففي نهاية المطاف، كانت فكرة حصول المستثمرين على كعكة المناخ الخاصة بهم وتناولها بالكامل مشكوك فيها بعض الشيء، دون الأخذ في الاعتبار السعر الذي يستطيع المستثمرون به الوصول إلى الأصول الخضراء أو الرمادية.
تعتقد شركة بلاك روك أن CA100+ هو الذي تغير. وقد عزت انزعاجها إلى اللغة الأقوى في مهمة “المرحلة الثانية” الجديدة لمجموعة المستثمرين، والتي تركز على دفع الشركات إلى تنفيذ خطط التحول بدلاً من مجرد الكشف عنها.
ومن الصحيح أيضًا أن المد المناخي قد تحول. لقد قلل المستثمرون من دعمهم لقرارات المساهمين البيئية والاجتماعية والحوكمة. وفي الولايات المتحدة بشكل خاص، تعرض مديرو الأصول لانتقادات شديدة من قِبَل صناع السياسات الجمهوريين.
وأيا كان السبب، فإن متاعب مؤشر CA100+ تسلط الضوء على المخاوف المتزايدة من أن الاستثمار في المناخ موجه لفاعلي الخير وليس للرأسماليين.
رد الفعل العنيف هذا يضع جمعيات المناخ التي تسعى إلى تسخير تريليونات العالم في موقف صعب. إذا كانوا يريدون تسجيل المستثمرين الرئيسيين، فسوف يحتاجون إلى الحد من مدى صرامة الموقف الذي يتخذونه بشأن الوقود الأحفوري. وإذا كانوا يهدفون إلى استخدام ثقلهم للتأثير على سياسة الشركة، فقد يجدون أن أعضائهم يقتصرون على المستثمرين “المؤثرين”، الذين يعطون الأولوية للتأثير الاجتماعي لخياراتهم.
كما أنه يزيل الرياح الدافعة للتحول في مجال الطاقة، والذي أصبح الآن أقل احتمالا بكثير أن يتم دفعه إلى النجاح من خلال موجة من رأس المال الرخيص. وهذا يضع العبء مرة أخرى على عاتق صناع السياسات. وسوف يكون لزاماً عليهم أن يفرضوا خفضاً للكربون بدلاً من أن يأملوا أن تتمكن السوق من تحقيق هذه الغاية بمفردها.
