إن محفظة النادي مليئة بالشركات عالية الجودة. لكن بعضها – وهي المجموعة التي نحددها لممتلكاتنا الأساسية – هي أعلى من البقية. في الاجتماع السنوي الأخير لنادي الاستثمار، كشف جيم كريمر ومدير تحليل المحفظة جيف ماركس عن قائمة معدلة من المقتنيات الأساسية، والتي نحددها عمومًا على أنها شركات رائدة في الصناعة تتمتع بفرق إدارة رائعة وسجلات قوية في خلق قيمة للمساهمين. انضمت كل من Amazon وEaton وGE Healthcare وMeta Platforms وTJX وMicrosoft إلى قائمة كل النجوم، والتي تضخمت إلى 12 سهمًا من 10. وفي الوقت نفسه، قمنا بإزالة اثنتين من ممتلكات النادي السابقة، Johnson & Johnson وPioneer Natural Resources، في حين أن الاستثمارات الحالية هي Morgan Stanley وتم استبدال ستاربكس حيث تعمل فرق إدارتها على التغلب على العقبات التي تعترض النمو. فيما يلي تفاصيلنا المحدثة لكل مخزون أساسي أعلى، بالترتيب الأبجدي حسب شريط الأسهم. AAPL 5Y جبل أسهم أبل على مدى السنوات الخمس الماضية. تظل شركة Apple سهمًا “امتلكه، ولا تتاجر به”، على الرغم من الدعوات الحذرة الأخيرة في وول ستريت حول سماعة الرأس Vision Pro الجديدة وتراجع الطلب على iPhone في الصين. نعم، تمثل الصين خطراً على شركة أبل بسبب الإنفاق الاستهلاكي الفاتر والحملة التي تشنها بكين ضد استخدام أجهزة آيفون في الوكالات الحكومية. لكن جيم قال إن المحللين بحاجة إلى النظر إلى الصورة الكبيرة للشركة. يستمر قطاع خدمات Apple – موطن المبيعات من App Store وApple Music وiCloud والمزيد – في النمو مع انضمام مستخدمين جدد إلى نظامه البيئي. يتم تعويض الرياح المعاكسة المحتملة في أجزاء أخرى من أعمال Apple جزئيًا من خلال قوة أعمال الخدمات. ومع ذلك، حذر جيم من أن المزيد من التعليقات الهبوطية على شركة أبل من الشارع قد تكون وشيكة. قال: “سيتعين عليك ربط نفسك بالسارية”. “سيكون سهمًا مؤلمًا، ثم سيكون رائعًا مرة أخرى.” AMZN 5Y سعر سهم جبل أمازون على مدى السنوات الخمس الماضية. حققت أمازون نتائج رائعة للربع الرابع في وقت سابق من هذا الشهر، متجاوزة تقديرات المحللين على أعلى وأسفل الخطوط. ومن الأهمية بمكان أن النمو في وحدة الحوسبة السحابية المربحة التابعة لها، Amazon Web Services، تسارع أخيراً. إن استراتيجية الهيكلة الإقليمية التي تنتهجها شركة التكنولوجيا العملاقة – والتي تهدف إلى جعل تلبية طلبات التجارة الإلكترونية أكثر كفاءة مع الحفاظ على انخفاض التكاليف – بدأت تؤتي ثمارها. بالإضافة إلى ذلك، من المفترض أن يحصل قطاع الإعلانات سريع النمو وعالي الهامش في أمازون على دفعة في الأرباع القادمة بسبب تقديم الإعلانات على Prime Video. بشكل عام، هذه التحسينات لشركة عظيمة بالفعل تجعلنا نتمنى أن نتمكن من شراء المزيد من الأسهم، والتي ارتفعت بنسبة تزيد عن 80٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية. وأضاف جيم: “ستكون هدية إذا انخفض (سهم) أمازون”. COST 5Y Mountain أداء أسهم كوستكو على مدى السنوات الخمس الماضية. تظل كوستكو أفضل متاجر التجزئة إدارةً في العالم. من المهم أن تتذكر أن تاجر الجملة ليس شركة هامشية. تركز كوستكو على بيع كميات كبيرة بأسعار جذابة، وتعتمد بشكل كبير على إيرادات الاشتراك لتحقيق أرباحها. الخبر السار: وصلت معدلات تجديد العضوية حاليًا إلى مستويات قياسية، وهي إشارة إلى أن عرض القيمة الذي تقدمه كوستكو يلقى صدى لدى المتسوقين. بعد وصول أرباح كوستكو الخاصة التي طال انتظارها أخيرًا، قد يكون هناك ارتفاع في رسوم العضوية في الأفق. تجد كوستكو نفسها الآن في مكان مثير للاهتمام: رئيس تنفيذي جديد تولى منصبه في يناير، ومدير مالي منذ فترة طويلة من المقرر أن يتقاعد في مارس. واعترف جيم قائلاً: “سيكون ذلك صعباً”، لكن الشركة قادرة على التعامل معه. وقال: “أعتقد أن الثقافة قوية إلى هذه الدرجة”. أداء سهم DHR 5Y Mountain Danaher على مدى السنوات الخمس الماضية. لقد ظهر الضوء في نهاية النفق بالنسبة لداناهر. عانت شركة علوم الحياة من ضعف إيرادات المعالجة الحيوية خلال معظم العام الماضي، حيث عمل العملاء على تجاوز المخزون الزائد. ولكن، في أرباح الربع الرابع، أشارت الإدارة إلى أن بعض العملاء قد عادوا إلى أنماط الطلب العادية. على نطاق أوسع، اتخذت شركة Danaher التي تتم إدارتها بشكل جيد بالفعل خطوات لتحسين نفسها من خلال فصل وحدات جودة المياه والتعبئة الخاصة بها إلى شركة منفصلة، تُعرف باسم Veralto، واستبدال تلك الإيرادات بتدفقات أسرع نموًا وذات هامش ربح أعلى من شركة تصنيع الأجسام المضادة Abcam. . يتم تداول أسهم Danaher بالقرب من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا. أداء أسهم ETN 5Y Mountain Eaton Corp. على مدى السنوات الخمس الماضية. كانت أسهم إيتون مثل الصاروخ مؤخرًا، حيث سجلت عدة مستويات قياسية طوال شهر فبراير. ويرى المستثمرون، مثلنا، إمكانات كبيرة لأعمال مراكز البيانات الخاصة بها مع نمو اعتماد الذكاء الاصطناعي. والسبب هو أن مراكز البيانات المصممة لمهام الذكاء الاصطناعي تحتوي على محتوى مكون كهربائي أكثر من مرافق الحوسبة التقليدية، مما يخلق المزيد من الطلب على منتجات إيتون. هذه ليست الريح الخلفية الوحيدة للشركة. لقد وضعت شركة المعدات الكهربائية العملاقة نفسها بحكمة في النقطة المثالية للعديد من الاتجاهات الكبرى مثل التحول إلى الطاقة الخضراء وإعادة التصنيع وزيادة الإنفاق على البنية التحتية. انضم إيتون إلى محفظتنا في نوفمبر. وقال جيم: “إن التوجهات الكبرى خطيرة للغاية، و(إيتون) شركة جادة حقًا”. GEHC ALL Mountain أداء أسهم GE Healthcare منذ أن أصبحت شركة مساهمة عامة في يناير 2023. تخرج GE Healthcare من ربع قوي، مما تسبب في وصول السهم الذي كان عالقًا في الوحل سابقًا إلى مستويات قياسية جديدة. لكن السهم لا يزال يحظى بتقدير أقل من قيمته في الشارع، وتحديداً قصة توسع الهامش. لا تزال الإدارة واثقة من قدرة الشركة على تحقيق هوامش ربح تشغيلية معدلة تصل إلى 20٪ على المدى المتوسط. للمقارنة، بلغت 15.1% في عام 2023. لقد دخلنا في المخزون لأن علاجات الزهايمر الجديدة تمثل رياحًا خلفية لشركة تصنيع المعدات الطبية، لكن تسويقها استغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا. وبدلاً من ذلك، فإننا نرى أن دمج الذكاء الاصطناعي لشركة GE Healthcare في عروضها يمثل فرصة نمو جذابة بشكل متزايد. وفي المستقبل، قد يسمح هذا للشركة ببيع المنتجات المتقدمة بسعر أعلى وتعزيز المبيعات. قال جيم: “ابقَ طويلاً في شركة GE Healthcare”. أداء سهم LIN 5Y Mountain Linde على مدى السنوات الخمس الماضية. نادرا ما يخيب ليند. حقق مزود الغاز الصناعي 20 فوزًا متتاليًا للأرباح، مما يجعله أحد الأسهم الأكثر ثباتًا وغير المعروفة على الأرجح للعديد من غير الأعضاء في النادي. Linde – الفائز على المدى الطويل في المحفظة – هو واحد من 12 سهمًا في مؤشر S&P 500 تتفوق على المؤشر على أساس إجمالي عائد المساهمين كل عام منذ عام 2019. تواصل Linde رؤية الطلب على عروضها بسبب تعرضها الضخم لمجموعة متنوعة من الصناعات، بما في ذلك تصنيع أشباه الموصلات والمستشفيات وصانعي المشروبات وغيرها الكثير. تستمر الشركة في مضاعفة الأرباح، وذلك بفضل مكاسبها القوية في التسعير والإنتاجية أيضًا. أداء سهم LLY 5Y Mountain Eli Lilly على مدى السنوات الخمس الماضية. يشهد سهم Eli Lilly عامًا قاتلاً آخر، حيث ارتفع بنسبة 30٪ تقريبًا منذ بداية عام 2024. لقد وصفنا منذ فترة طويلة خط أنابيب الشركة بأنه الأفضل في الصناعة، والآن نشهد أخيرًا تسويق الأصول الرئيسية مثل Zepbound. بدأ عقار إنقاص الوزن – إلى جانب علاج مرض السكري من النوع الثاني، مونجارو، الذي يشترك في نفس العنصر النشط تيرزيباتيد – في بداية تاريخية منذ موافقة الولايات المتحدة عليه في الخريف. وتوقع جيم أن تصبح شركة Zepbound أكثر شعبية من منافستها الرئيسية في مجال السمنة، شركة Wegovy التابعة لشركة Novo Nordisk، والتي كانت موجودة في السوق منذ أكثر من عامين. وقال: “شركات التأمين ستفضل إيلي ليلي على نوفو نورديسك، لذلك أعتقد أنه عندما يدرك الناس أن الأسعار سترتفع أكثر من ذلك بكثير”. وقال أيضًا إنه يتفق مع محللي مورجان ستانلي الذين توقعوا أن تكون شركة إيلي ليلي أول شركة تصنيع أدوية تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار. أداء أسهم META 5Y Mountain Meta Platforms على مدار السنوات الخمس الماضية. تبنت Meta Platforms مبادرات الكفاءة التي تشتد الحاجة إليها خلال العام الماضي. أجرت الإدارة عمليات تسريح للعمال وقلصت بصمتها العقارية – وهو أمر بالغ الأهمية بعد رهانات الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج الهائلة التي أثارت قلق وول ستريت قبل عامين. على الرغم من أن النفقات يمكن أن ترتفع مع المزيد من الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، إلا أننا لا نزال متفائلين بشأن قدرة عملاق وسائل التواصل الاجتماعي على تحقيق الدخل من هذا الإنفاق من خلال نجاح منافس TikTok Reels وتحسين استهداف الإعلانات. ويعد قرارها الأخير بتوزيع أرباح ربع سنوية علامة إيجابية طويلة المدى أيضًا. وقال جيم إن الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج “رجل تنافسي للغاية”. “لقد سمع أن الناس يريدون أرباحًا، فأعطاهم أرباحًا.” MSFT 5Y جبل أداء أسهم مايكروسوفت على مدى السنوات الخمس الماضية. وفي الوقت نفسه، لا تزال مايكروسوفت “القوة الطاغوت التام”، كما قال جيم، وسيستمر السهم في الارتفاع، وقد قامت شركة التكنولوجيا العملاقة بمراهنات كبيرة على الذكاء الاصطناعي التوليدي – وعلى رأسها شراكتها المهمة مع OpenAI، منشئ ChatGPT – التي تدفع قبالة في أيامهم الأولى. على سبيل المثال، يتجه المزيد من المستخدمين إلى الحوسبة السحابية Azure نظرًا لبراعة الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يجلب مساعد الذكاء الاصطناعي من Microsoft، Copilot، مصدرًا آخر للإيرادات من خلال رسوم الاشتراك الشهرية. بشكل عام، قامت الإدارة بعمل قوي من خلال الاستثمار بقوة في مستقبل Microsoft مع موازنة الربحية أيضًا. أداء NVDA 5Y الجبلي لسهم Nvidia خلال السنوات الخمس الماضية. سجلت Nvidia ربعًا رائعًا الأسبوع الماضي، متجاوزة توقعات المحللين العالية. تظل أطروحة “امتلكها، لا تتاجر بها” كما هي، حيث لا يبدو أن الطلب على عروض شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي الرائدة يتضاءل. وقال جيم إن شركة Nvidia قامت بحكمة بتسريع الجدول الزمني لتطوير منتجاتها لتجنب دورات الازدهار والكساد التي كانت شركات أشباه الموصلات عرضة للتجربة تقليديًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن أعمالها في مجال البرمجيات والخدمات صغيرة ولكنها سريعة النمو وتبشر بالمستقبل. قال جيم: “أنا متحمس جدًا للسنوات الخمس المقبلة لشركة Nvidia”. أداء أسهم شركات TJX 5Y Mountain TJX على مدى السنوات الخمس الماضية. اكتسبت شركات TJX لمتاجر التجزئة خارج الأسعار حصة في السوق، معتمدة على نموذج أعمالها المرن للاستجابة لأذواق المستهلكين واتجاهاتهم المتغيرة باستمرار. يتمتع مالك TJ Maxx وMarshalls وHomeGoods بموقع مثالي بالنسبة للبيئة الاقتصادية الحالية، حيث يبحث المتسوقون عن الصفقات دون التضحية بالجودة. لقد رأينا أيضًا علامات متفائلة حول اسم النادي على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث تحول العملاء الأصغر سنًا إلى TikTok لعرض ما يسمى بـ “TJ Maxx hauls”، وهي علامة على أن بائع التجزئة يكتسب شعبية بين أجيال Z وجيل الألفية. في الأيام التي تلت الاجتماع السنوي، أعلنت TJX عن نتائج مالية قوية للربع الرابع. على الرغم من أن توجيهاتها للعام بأكمله جاءت أقل من توقعات وول ستريت، فمن المعروف أن الإدارة تقدم توقعات متحفظة للشركة قادرة على تجاوزها. والجدير بالذكر أن TJX قالت إن كمية البضائع عالية الجودة المتاحة للشراء من تجار التجزئة الآخرين الذين يتطلعون إلى تفريغها لا تزال “رائعة”. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو طويل LLY، AAPL، COST، GEHC، MSFT، NVDA، TJX، LIN، META، ETN، DHR. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) كمشترك في CNBC Investing Club مع Jim كريمر، سوف تتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم جيم بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft (الرئيس التنفيذي) ساتيا نارايانا ناديلا يتحدث في حدث مباشر لشركة Microsoft في حي مانهاتن بمدينة نيويورك، 26 أكتوبر 2016.
لوكاس جاكسون | رويترز
إن محفظة النادي مليئة بالشركات عالية الجودة. لكن بعضها – وهي المجموعة التي نحددها لممتلكاتنا الأساسية – هي أعلى من البقية.
في الاجتماع السنوي الأخير لنادي الاستثمار، كشف جيم كريمر ومدير تحليل المحفظة جيف ماركس عن قائمة معدلة من المقتنيات الأساسية، والتي نحددها عمومًا على أنها شركات رائدة في الصناعة تتمتع بفرق إدارة رائعة وسجلات قوية في خلق قيمة للمساهمين.
