ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في سعر صرف العملات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وانخفض الفورنت إلى مستوى قياسي مقابل الزلوتي البولندي مع تزايد المخاوف بشأن استقلال البنك المركزي المجري، في حين أدى تحسن علاقة وارسو مع الاتحاد الأوروبي إلى تحرير عشرات المليارات من اليورو من الأموال.
كانت الدولتان الواقعتان في وسط أوروبا تسيران على مسارين مختلفين بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة. لقد تعثرت المجر في نزاعات مع الشركاء الدوليين مثل الاتحاد الأوروبي وأعضاء آخرين في حلف شمال الأطلسي (الناتو) بينما تصاعدت التوترات بين الحكومة والبنك المركزي. وفي الوقت نفسه، بدأت المفوضية الأوروبية في إطلاق سراح بولندا من أموال الاتحاد الأوروبي المجمدة البالغة 137 مليار يورو بعد أن قررت مؤخراً أن وارسو بذلت جهوداً “حاسمة” لاستعادة حكم القانون.
وانخفض الفورنت بنسبة 6 في المائة مقابل الزلوتي خلال الأشهر الستة الماضية إلى أدنى مستوى له على الإطلاق. واكتسبت عمليات البيع زخما هذا الأسبوع بعد أن قامت المجر بتسريع وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة. جاء ذلك بعد يوم واحد فقط من دعوة البنك المركزي الأوروبي بودابست إلى احترام استقلال البنك المركزي في البلاد.
وقد أدى خفض سعر الفائدة إلى تضييق الفجوة بين تكاليف الاقتراض في البلدين. وانخفض سعر الفائدة الرئيسي في المجر بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى 9 في المائة هذا الأسبوع، بعد أن انخفض من 13 في المائة في الخريف. وفي الوقت نفسه، ظلت أسعار الفائدة في بولندا عند 5.75 في المائة منذ الانتخابات البرلمانية في أكتوبر التي أعادت رئيس المجلس الأوروبي السابق دونالد تاسك إلى منصبه.
وقال بيتر فيروفاتش، المحلل في ING في بودابست: “إن ميزة سعر الفائدة للفورنت (على اليورو) تتلاشى في حين أن ميزة سعر الفائدة للزلوتي ثابتة”.
تصاعدت التوترات في العاصمة المجرية يوم الخميس بعد أن قال محافظ البنك المركزي جيورجي ماتولسي إن حكومة فيكتور أوربان تخطط لـ “هجوم كبير” ضد استقلال البنك وأن سياسة رئيس الوزراء لتعزيز الاقتصاد عن طريق التحفيز “محكوم عليها بالفشل”.
واقترحت حكومة أوربان، التي دعت إلى تخفيضات أسرع بكثير في أسعار الفائدة للمساعدة في تعزيز النمو الاقتصادي الهزيل، مشروع قانون من شأنه أن يسمح لها بفرض ضوابط أكثر صرامة على عمليات البنك المركزي، ولكن ليس على السياسة النقدية. كما ساهمت الأعمال العدائية المتزايدة بين ماتولكسي وأعضاء حكومة أوربان في ظهور وجهة نظر بين العديد من المستثمرين مفادها أن البنك المركزي كان مستهدفًا بمحاولات التأثير من قبل الحكومة.
وفي الوقت نفسه، في بولندا، كان البنك المركزي مترددًا في خفض أسعار الفائدة، حيث يتوقع المحللون أن يأتي التخفيض التالي في الربع الثالث أو الرابع من هذا العام – إذا حدث ذلك على الإطلاق. وقد حول صناع السياسات تركيزهم نحو مخاطر التضخم على المدى المتوسط، وسلطوا الضوء على التهديدات الناجمة عن ضيق سوق العمل، والنمو القوي للأجور، والسياسة المالية التوسعية.
وكان الزلوتي واحدا من أفضل العملات الرئيسية أداء على مستوى العالم خلال العام الماضي، حيث ارتفع بنسبة 9.5 في المائة مقابل الدولار. وكان الفورنت من بين أسوأ 10 عملات، بانخفاض 3.9 في المائة.
وقال بيوتر ماتيس، محلل صرف العملات الأجنبية في شركة إنتاتش كابيتال: “يعد فارق الأسعار عاملاً رئيسياً يدفع التباين بين العملات، كما أن استقلال البنك المركزي معرض للخطر في المجر”. “في الوقت نفسه، هناك أموال من الاتحاد الأوروبي ستتدفق إلى بولندا، في حين لا تزال المجر بحاجة إلى بذل المزيد من الجهد للحصول على حق الوصول الكامل إلى أموال الاتحاد الأوروبي”.
ومع بدء بولندا في تلقي مليارات اليورو من الكتلة، تتوقع الأسواق أن يتم تحويل بعض الأموال المفرج عنها من بروكسل على الأقل إلى زلوتي، مما يوفر دعمًا إضافيًا للعملة.
وفي حين أطلق الاتحاد الأوروبي 10 مليارات يورو للمجر في أواخر العام الماضي، فإن بودابست لا تواجه “مثل هذا الاحتمال” للإفراج الكامل عن الأموال الأوروبية، وفقاً لفيروفاتش من آي إن جي. يتم تسليم أي أموال يتم الإفراج عنها إلى المجر باليورو، وعادة ما يتم الاحتفاظ بها، مما يوفر القليل من الدعم للفورنت.
وقال مراد توبراك، استراتيجي الصرف الأجنبي في بنك إتش إس بي سي، إن الدوافع السياسية والاقتصادية المتباينة في دولتي أوروبا الوسطى ساعدت في جعل عملتيهما “واحدة من أزواج العملات ذات القيمة النسبية الأكثر تداولاً”.
