ساد الهدوء الأزمة المصرفية لكنها لم تنته بعد

ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشبكة CNN Business ‘Before the Bell. لست مشتركا؟ يمكنك التسجيل هنا. يمكنك الاستماع إلى إصدار صوتي من النشرة الإخبارية بالنقر فوق نفس الارتباط.

وسط الولايات المتحدة اضطراب سقف الديون ، والركود المحتمل والاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فإن وول ستريت لديها الكثير من الأمور. نظرًا للظروف ، من المفهوم أن المستثمرين قد يحتاجون إلى تحديد أولويات الطوارئ التي يجب معالجتها في كل لحظة.

حتى في الوقت الذي يتسابق فيه المشرعون الأمريكيون لمنع حدوث تخلف عن السداد كارثيًا ، فإن الآثار المستمرة للأزمة المصرفية الإقليمية لم يتم إخمادها بالكامل.

كان فشل First Republic Bank في أوائل مايو هو ثالث انهيار لبنك كبير هذا العام بعد Silicon Valley Bank و Signature Bank. وتمثل البنوك الثلاثة مجتمعة نحو 559 مليار دولار من إجمالي الأصول. بعد تعديل تأثير التضخم ، فإن هذا المبلغ يزيد عن 523 مليار دولار التي تحتفظ بها البنوك الـ 25 التي فشلت في عام 2008.

في بداية شهر مايو ، تولى جي بي مورجان تشيس السيطرة على معظم ما تبقى من الجمهورية الأولى. قال الرئيس التنفيذي جيمي ديمون إن التدخل الطارئ لشركته أنهى الاضطراب الفوري للأزمة المصرفية. لم يعد هذا هو الحال.

قال الاقتصاديون في EY-Parthenon في مذكرة حديثة: “تم احتواء اضطراب القطاع المصرفي ولكن لم ينته ، وسيستمر التأثير على الاقتصاد حيث تلعب المؤسسات المصرفية الأصغر دورًا ماليًا رئيسيًا”.

بعد أسابيع فقط من إعلان ديمون ، أخبرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين المسؤولين التنفيذيين في البنوك الكبرى أن المزيد من عمليات الاندماج قد تكون ضرورية مع استمرار الصناعة في اجتياز الأزمة: لم تنخفض تكاليف التمويل ، ولا يزال التعرض لسوق العقارات التجارية المتعثر أمرًا صعبًا. تهديد كبير للبنوك متوسطة الحجم.

لا تزال البنوك الصغيرة تمثل ما يقرب من 70 ٪ من جميع القروض العقارية التجارية القائمة.

في أواخر الأسبوع الماضي ، أصدرت Fitch Ratings Service تحذيرًا من أن البنوك التي تقل أصولها عن 100 مليار دولار “أكثر عرضة لتدهور أساسيات العقارات التجارية من البنوك الكبيرة”. وقالت فيتش إن ذلك قد يؤدي إلى “ضغوط التصنيف” ، “بالنظر إلى تعرضها النسبي الأعلى كنسبة مئوية من الأصول وإجمالي رأس المال”.

علاوة على ذلك ، استخدمت دراسة حديثة أجراها مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي بيانات سرية أسبوعية من البنوك الأمريكية لتحديد أن هناك “هروب غير مسبوق إلى الودائع الآمنة من البنوك الإقليمية نحو البنوك الكبيرة في أوائل عام 2023. ” لا تزال هذه التحركات كبيرة ، وفقًا للدراسة ، مما يعني أن البنوك الأصغر تتنافس مع قاعدة ودائع أصغر من ذي قبل.

انخفض مؤشر SPDR للخدمات المصرفية الإقليمية (KRE) ، الذي يتتبع عددًا من أسهم البنوك الصغيرة والمتوسطة ، بنحو 3 ٪ حتى الآن هذا الشهر وأكثر من 30 ٪ أقل حتى الآن هذا العام. انخفضت أسهم PacWest Bancorp (PACW) و Western Alliance Bancorp (WAL) بنحو 4٪ و 1.1٪ في مايو ، على التوالي.

قال الاقتصاديون في EY Parthenon: “بالنظر إلى المستقبل ، ستؤدي زيادة تكاليف التمويل المصرفي وتقلب الودائع إلى استمرار الضغط على المؤسسات المصرفية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، مما يؤدي إلى تشديد شروط الائتمان وتأثيرات طويلة الأمد على نشاط القطاع الخاص”.

ماذا بعد: كتب المحللون في Goldman Sachs في مذكرة يوم الثلاثاء أنه إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في يونيو ، كما تتوقع الأسواق ، فقد يعني ذلك المزيد من الألم للبنوك الإقليمية.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في مايو ، مما رفع مستوى الاقتراض الليلي للبنوك إلى أعلى مستوى له في 16 عامًا. أشار البنك المركزي إلى أنه يفكر في وقفة في يونيو ، لكن المظاهر الأخيرة من قبل صانعي السياسة جعلت هذا التوقف المحتمل موضع تساؤل.

يشعر المحللون بالقلق من أنه مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تصبح بيئة الاقتراض أكثر صرامة بالنسبة للبنوك الإقليمية ، مما يضر بقدرتها على الإقراض.

صفقة الحد من الديون الأمريكية ، التي تفاوض عليها الرئيس جو بايدن ورئيس مجلس النواب الجمهوري كيفن مكارثي في ​​نهاية الأسبوع الماضي ، أزال عقبة رئيسية في وقت متأخر من مساء الثلاثاء: صوتت لجنة قوانين مجلس النواب القوية 7-6 لدفع فاتورة سقف الديون إلى الأرضية.

تنفس المستثمرون الصعداء بعد أن أجاز مشروع القانون اللجنة: بعض النقاد المحافظين لمشروع القانون هم أعضاء في اللجنة.

الإطار الزمني لتمرير مشروع القانون من خلال مجلسي الكونجرس والتوقيع عليه ضيق للغاية. يسابق المشرعون عقارب الساعة لتفادي تعثر كارثي قبل الخامس من يونيو ، وهو اليوم الذي قالت فيه وزارة الخزانة إنها لن تكون قادرة بعد الآن على سداد جميع التزامات الدولة بالكامل وفي الوقت المحدد ، وفقًا لزملائي في CNN Politics.

إذا سارت الأمور على ما يرام ، يمكن لمجلس النواب التصويت على مشروع القانون في أقرب وقت يوم الأربعاء. يمكن لمجلس الشيوخ بعد ذلك التصويت على مشروع القانون في وقت مبكر من يوم الخميس على مكتب الرئيس بايدن قبل عطلة نهاية الأسبوع.

انخفضت أسعار النفط الأمريكي إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل يوم الثلاثاء وسط مخاوف بشأن سقف الديون وتقارير عن توترات بين المملكة العربية السعودية وروسيا قبل اجتماع أوبك + الرئيسي في الأسواق.

استقر سعر النفط الخام عند أدنى أسعاره منذ ما يقرب من أربعة أسابيع ، حسب قول زميلي مات إيجان. أنهى اليوم منخفضًا 4.4٪ عند 69.46 دولارًا للبرميل. انخفض النفط أكثر يوم الأربعاء حيث أدت بيانات التصنيع الصينية الضعيفة إلى زيادة المخاوف بشأن الطلب.

تمثل عمليات البيع يوم الثلاثاء أحد أسوأ أيام العام لسوق النفط ويمكن أن تساعد في الحد من أسعار الضخ. انخفض المعدل الوطني لغالون البنزين العادي بنحو دولار واحد عن العام الماضي.

تقوض الأسعار أيضًا أسئلة جديدة حول العلاقة بين المملكة العربية السعودية ، زعيم أوبك ، وروسيا قبل اجتماع منتجي النفط في نهاية الأسبوع في فيينا.

أعربت السعودية عن غضبها لروسيا لفشلها في الوفاء بوعد موسكو بخفض الإنتاج ردا على العقوبات الغربية ، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال نقلا عن مصادر.