لا يعتبر رماد الصودا ملفتًا للنظر مثل هندسة الرقائق الدقيقة. لكنها كانت حاسمة للصناعة البشرية لفترة أطول. إلى جانب ذلك ، لا يمكن لسوق لندن المشهور بالصفقات أن يكون صعب الإرضاء.
تخطط WE Soda التركية للإدراج في لندن. هذه أخبار جيدة للسوق المحاصر. من شأن التعويم أن يدعم الامتياز الأساسي للسلع في لندن. إن التقييم المطروح لـ 7.5 مليار دولار سيكون كبيرًا بما يكفي لإحداث فرق في البورصة التي تخسر شركات مهمة.
رماد الصودا هو سلعة سائبة منخفضة القيمة تستخدم على نطاق واسع في صناعة الزجاج ومنتجات مثل منظفات الغسيل. تتمتع تركيا ، حيث يقع مقر WE ، بمزايا تنافسية للإنتاج. البلاد لديها احتياطيات كبيرة من خام الترونا. يمكن صنع رماد الصودا من هذا المعدن بنصف الطاقة اللازمة للإنتاج الصناعي.
تقع مرافق WE في أسفل منحنى تكلفة الإنتاج العالمي ، مما يدعم سعرًا ممتازًا للأسهم.
يمتلك الصناعي التركي Turgay Ciner شركة WE. يخطط لبيع عُشر حقوق ملكية WE. توقيته مناسب. استفادت أرباح الشركة من طفرة في أسعار رماد الصودا. وهذا يعكس ارتفاع أسعار الطاقة والطلب المكبوت بعد انتشار الوباء. تضاعف Ebitda العام الماضي إلى 838 مليون دولار.
ومع ذلك ، قد تنتهي الطفرة. يضعف الطلب على البناء وتضيف منغوليا الداخلية إلى الإمدادات العالمية ، وفقًا لسيباستيان براي من بيرينبرغ. تراجعت العقود الآجلة لرماد الصودا الصيني بمقدار الخمسين عن ذروة في بداية هذا العام.
حتى لو افترضنا أن أرباح WE قد تصل إلى مليار دولار هذا العام ، فإن المضاعف المقترح 7.5 مرات لا يزال علاوة كبيرة على أقرانه. يتداول سولفاي البلجيكي بأقل من خمس مرات.
تساعد إمكانات النمو والهوامش المرتفعة في تبرير الفجوة. نحن نخطط لمضاعفة الإنتاج بحلول عام 2030 من خلال إضافة القدرة الأمريكية. إن عائد توزيعات الأرباح الموعودة بنسبة 7 في المائة تقريبًا هذا العام هو عامل إضافي آخر.
ومع ذلك ، يجب على المستثمرين تحدي مزاعم WE بأننا مورد هامشي يمكنه التحكم في السوق. إنها نقطة تستحق الذكر في مفاوضات التسعير. إن الظهور اللائق للأسهم سيكسب ائتمانًا لكلا الجانبين ويشجع المزيد من الشركات الأجنبية على الإدراج.
