هل يجب أن أشتري جلات جديدة أم موجودة؟

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أعلنت الحكومة البريطانية عن خطط لإصدار ديون ضخمة بقيمة 265 مليار جنيه استرليني في السنة المالية الجديدة. هذا بالإضافة إلى قيام بنك إنجلترا ببيع سندات بقيمة 100 مليار جنيه استرليني في السنة الثانية من برنامج التشديد الكمي.

وللمساعدة في العثور على مشترين لهذه الكميات الكبيرة من الديون، تعمل شركة Winterflood Securities، وهي شركة وساطة تعينها الحكومة، على تمكين المستثمرين الأفراد من شراء السندات الحكومية في السوق الأولية من خلال منصات استثمار التجزئة الرئيسية.

وقالت شركة Hargreaves Lansdown إن الطلب على مزاد الذهب الافتتاحي الشهر الماضي كان أعلى بخمسة أضعاف مما كان متوقعًا. تستكشف FT Money الطرق المختلفة التي يمكن للمدخرين من خلالها شراء الديون الحكومية.

كيف يمكنني شراء مذهب؟

يتم تداول السندات الحكومية في بورصة لندن ويمكن شراؤها من خلال منصات الاستثمار مثل Hargreaves Lansdown أو Interactive Investor أو AJ Bell بنفس الطريقة التي تشتري بها حصة في شركة أو صندوق استثمار متداول في البورصة.

يتم عرضها لتوضيح تاريخ استحقاق السند، بالإضافة إلى القسيمة، وهي النسبة المئوية لاستثمارك الذي سيتم دفعه عادةً كدخل على دفعات نصف سنوية.

يتم استرداد السندات التقليدية بمبلغ 100 جنيه إسترليني، لذلك إذا كان السعر المعروض أقل من 100 جنيه إسترليني، فسوف تحصل على ربح عندما ينضج السند. ويعتمد مستوى القسيمة على وقت إصدار السند، حيث توفر السندات ذات القسيمة المنخفضة مكاسب رأسمالية أعلى عند الاستحقاق مقارنة بنظيراتها ذات القسيمة الأعلى في تاريخ استحقاق مماثل.

هل يجب أن أشتري مذهبًا صادرًا حديثًا؟

في الشهر الماضي، سمحت شركة Hargreaves Lansdown وInteractive Investor للمستثمرين بالتقدم بطلب لإطلاق سندات جديدة مدتها سبع سنوات لأول مرة. وتأمل شركة Winterflood Securities، التي سهلت الصفقة، أن تصبح مزادات الذهب متاحة على المزيد من المنصات قريبًا.

لا يتحمل المستثمرون الذين يشترون سندات جديدة في المزاد أي رسوم تعامل. تبدأ رسوم التعامل في السوق الثانوية من 11.95 جنيهًا إسترلينيًا في Hargreaves Lansdown وتبلغ 3.99 جنيهًا إسترلينيًا لـ “خطة المستثمر” الخاصة بالمستثمر التفاعلي.

شراء الذهب في المزاد يمكن أن يمكّنك أيضًا من الحصول على سعر أفضل قليلاً من شراء ما يعادل تداول الذهب في السوق، ولكن هذا يمكن أن يتقلب اعتمادًا على ظروف السوق.

من الأسهل أيضًا معرفة العائد السنوي الذي ستحصل عليه لإصدارات الذهب الجديدة، لأن سعر الذهب سيقترب من 100 جنيه إسترليني وسيكون عائدك مشابهًا لسعر القسيمة.

بالنسبة للسندات الحالية، ستعرض منصتك سعر السند ومعدل القسيمة، ولكن من الصعب قياس المعدل السنوي المعادل – أو العائد حتى تاريخ الاستحقاق – دون الوصول إلى بيانات السندات المتخصصة إذا كان السعر يختلف بشكل كبير عن المبلغ الذي سيكون عليه يسدد في.

قال سام بينستيد، نائب محرر المجموعات في Interactive Investor: “يتمتع المستثمرون بمزيد من الوضوح بشأن العائد الذي سيحصلون عليه لإصدارات الذهب الجديدة”. “إن العثور على أرقام العائد حتى تاريخ الاستحقاق للسندات الحالية قد يكون أمرًا صعبًا.”

هل يجب أن أشتري مذهبًا موجودًا بالفعل؟

هناك العديد من الخيارات الأخرى لمستثمري السندات الحكومية في السوق الثانوية حيث أن المملكة المتحدة لديها حوالي 64 سندات تقليدية و33 سندات مرتبطة بالمؤشر قيد الإصدار حاليًا.

يمكن أن تكون هناك مزايا ضريبية كبيرة عند شراء السندات الحكومية التي تم إصدارها عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة إذا لم يتم الاحتفاظ بها ضمن غلاف ضريبي. وذلك لأنه في حين أن ضريبة الدخل مستحقة الدفع على قسائم السندات، لا يتم دفع أي ضريبة على الزيادة بين سعر الشراء والبيع – أو قيمة استحقاقها – بغض النظر عن النطاق الضريبي لحامل السندات.

ولهذا السبب كان المستثمرون يسارعون في السنوات الأخيرة إلى شراء السندات قصيرة الأجل التي تم إصدارها بأسعار فائدة منخفضة للغاية، كبديل للنقد، مع تسليم معظم العوائد في شكل مكاسب رأسمالية معفاة من الضرائب.

ومع ذلك، يواجه أصحاب السندات إمكانية خسارة الأموال على استثماراتهم إذا باعوا السندات قبل استحقاقها.

ماذا عن أذون الخزانة؟

لا توفر معظم المنصات إمكانية الوصول إلى سندات خزانة المملكة المتحدة، والتي يتم إصدارها بخصم يعادل فترة استحقاق سنة واحدة أو أقل. لكن تطبيق التداول Freetrade بدأ في توفير الوصول إلى سندات الخزانة لمدة 28 يومًا في ديسمبر من العام الماضي، والتي يتم إصدارها في مزاد على أساس أسبوعي، ويأخذ حاليًا حوالي 5 ملايين جنيه إسترليني في الإصدار كل أسبوع، وهو المنتج الأكثر شعبية على منصته.

وبلغ العائد السنوي لأحدث سندات الـ 28 يوما التي تم بيعها بالمزاد 5.15 في المائة، متجاوزا العائدات على حسابات الادخار الوطنية والاستثمارات. يتم إصدار الفواتير بسعر مخفض ويتم استردادها بالقيمة الاسمية، مع فرض ضريبة على العوائد كدخل مدخرات. يمكنك ضبط حسابك لتجديد بعض أو كل ممتلكاتك كل شهر.

لا تقدم Freetrade حاليًا سندات الخزانة في Isas وSipps ولكنها تأمل في القيام بذلك في السنة الضريبية الجديدة.

قال آدم دودز، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة Freetrade، إن هذه الأوراق المالية توفر “خيارًا رائعًا لإدارة النقد للمستثمرين”.

كيف يمكن مقارنتها مع NS&I؟

تقدم حسابات التوفير التي يسهل الوصول إليها في NS&I حاليًا معدل سنوي يعادل 3.65 في المائة. يمكن أن ترتفع هذه المعدلات أو تنخفض وتكون الفائدة خاضعة للضريبة.

لم يعد من الممكن شراء شهادات NS&I الثابتة والمرتبطة بالفهرس، ولكن يمكنك تجديد الشهادات التي تمتلكها بالفعل إذا اقترب موعد استحقاقها، أو يمكنك صرفها نقدًا.

تقدم السندات المميزة معدل فائدة سنوي لصندوق الجائزة يبلغ 4.4 في المائة، لكن هذا غير مضمون وليس هناك يقين فيما يتعلق بالمدفوعات، لذلك لا يمكنك التنبؤ بعوائدك. ولكن مكاسب السندات الممتازة معفاة من الضرائب، الأمر الذي يجعل العائد جذابا، وخاصة بالنسبة لدافعي الضرائب ذوي المعدلات الأعلى. تقتصر مشتريات السندات المميزة على 50.000 جنيه إسترليني للفرد.

قال مات فيليبس، مدير تخطيط الثروات في شركة Canaccord Genuity Wealth Management: “ربما ينبغي على الأفراد أن يفكروا في منتجات NS&I قبل السندات الحكومية، ولكن إذا كان لديك مبلغ مناسب وترغب في استثماره، فيجب عليك طلب المشورة المهنية قبل الاستثمار في السندات المالية”.