ملحوظة المحرر: ظهرت نسخة من هذه القصة في نشرة Nightcap الإخبارية لشبكة CNN Business. للحصول عليه في صندوق الوارد الخاص بك، قم بالتسجيل مجانًا، هنا.
وبمساعدة ضخ نقدي بقيمة مليار دولار ووصول مسؤولين حكوميين سابقين لتهدئة السوق، عاد بنك مجتمع نيويورك من حافة الهاوية.
لكنها لم تخرج من الغابة بعد. ويقول بعض الخبراء إن بنك نيويورك المركزي ليس مجرد زوبعة معزولة لمقرض واحد خرج من زلاجاته.
إن المشكلة التي يواجهها بنك نيويورك المركزي – الذي أرسل أسهمه المتعثرة بالفعل في رحلة جامحة هذا الأسبوع – تسلط الضوء على كيفية إدارة البنوك الأمريكية (أو فشلها في إدارة) المخاطر التي تهدد ميزانياتها العمومية.
“ما هي المشكلة الأساسية في النظام المصرفي الأمريكي؟ يقول لي توماس بيسكورسكي، أستاذ المالية في كلية كولومبيا للأعمال: “في نهاية المطاف، إنها رافعة مالية عالية للغاية”. “البنك النموذجي في الولايات المتحدة – ولا يوجد في الواقع تباين كبير، سواء كان كبيرا أو صغيرا – يتم تمويله بالديون بنسبة 90٪ تقريبا”.
بمعنى آخر، إذا كنت بنكًا تبلغ أصوله 100 مليون دولار، فإن 90 مليون دولار منها عبارة عن ديون و10 ملايين دولار عبارة عن حقوق ملكية. ويوضح بيسكوسكي أن هذا يعني أنه حتى الانخفاض المتواضع نسبيًا في قيمة أصولك يمكن أن يدفعك من الناحية الفنية إلى الإفلاس، خاصة إذا قرر المودعون سحب أموالهم.
وحتى بعد مرور عام على حدوث هذا الأمر بالتحديد – فشل بنك وادي السيليكون بعد أن تجاوز طلب المودعين قيمة أصوله – لم يعالج المنظمون مشكلة الرفع المالي الأساسية.
ويعزو بيسكورسكي الفضل إلى المنظمين في وقف النزيف في العام الماضي، لكنهم “أرادوا تأجيل الأمر على الطريق ويأملون أنه خلال عام، وهو الآن، سيكون سعر الفائدة أقل بكثير، وأن (ذلك) سيعيد تضخيم الأصول قيم.”
تنبيه المفسد: ارتفعت أسعار الفائدة فقط مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم.
إذن، ما الذي يمكن أن يفعله المنظمون حيال ذلك الآن؟
الإجابة الأكثر وضوحًا هي الإجابة التي تكرهها الصناعة المصرفية: زيادة مقدار الأموال التي يتعين على البنك الاحتفاظ بها كاحتياطي.
وعندما أقول الكراهية، أعني حتى العظام. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أثناء الإدلاء بشهادته أمام الكونجرس، تلقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول انتقادات لاذعة من الجمهوريين بشأن حزمة من القواعد التنظيمية المصرفية الجديدة، المعروفة باسم “لعبة بازل النهائية الثالثة”، والتي تتطلب من البنوك الاحتفاظ بمزيد من رأس المال.
إن جوهر كراهية المصرفيين هو أن مطالبتهم بإخفاء المزيد من الأموال تجعلهم يحصلون على أرباح أقل. والحجة التي يلجأون إليها ضد مثل هذه التنظيمات هي أنها تجبر البنوك على تقليص القروض المقدمة للعملاء، مما يلحق الضرر بالناس في الاقتصاد الحقيقي.
ووفقاً لبحثه، الذي أجراه مع ثلاثة آخرين ونشره المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية الشهر الماضي، فإن البنوك الحديثة تمثل فقط الثالث جميع الإقراض للأسر والشركات. أما الباقي فتتولى مؤسسات غير مصرفية تسمى غالبا “بنوك الظل”، وهي أقل تنظيما بكثير ولكنها تتمتع برأس مال أفضل بكثير من أجل حماية نفسها لأنها، إلى حد كبير، لا تتمتع بنفس القدرة على الوصول إلى شبكات الأمان الممولة من دافعي الضرائب. البنوك المؤمنة اتحاديا تفعل ذلك.
قال بيكورسكي بشكل قاطع: “هذا الرأي غير صحيح”.
أو على الأقل، أنها عفا عليها الزمن.
والنتيجة: على الرغم من احتجاج الصناعة المصرفية، فإن البنوك قادرة على التعامل مع متطلبات رأس المال أعلى بكثير (على الأقل، وفقا لبيسكوسكي وآخرين).
“إن الأعمال المصرفية هي أعمال محفوفة بالمخاطر بسبب ارتفاع الرفع المالي… وفي المستقبل، سيكون من الجيد أن يبدأ المنظمون – ربما بمجرد استقرار الأمور بشكل أكبر – في معالجة الجذر الأساسي لهذه المشكلة، وهو مدى خوض البنوك للمخاطر”.
