افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في وقت سابق من هذا العام، قامت صاحبة رأس المال الاستثماري إيلين لي، التي صاغت مصطلح “يونيكورن” للإشارة إلى الشركات الناشئة المملوكة للقطاع الخاص والتي تبلغ قيمتها مليار دولار أو أكثر، بوضع تقرير يعكس ما تغير في السنوات العشر منذ إنشاء هذا اللقب.
من المؤكد أن الكثير قد تغير – عدد الشركات وحيدة القرن في الولايات المتحدة ارتفع من 39 إلى 532 في العقد الماضي، في حين أن إحدى الشركات الناشئة البارزة، ميتا، وصلت إلى قيمة سوقية تبلغ 1.3 تريليون دولار. ولكن هناك شيء واحد بقي على حاله، كما يقول لي: عدم وجود مؤسسي شركات من النساء.
كان هناك بعض التحسن البطيء، ولكن فقط بمستويات منخفضة – 14 في المائة فقط من الشركات الناشئة لديها مؤسس مشارك من الإناث، مقارنة بـ 5 في المائة قبل عقد من الزمن. و5 في المائة فقط لديها رئيس تنفيذي مؤسس، مقارنة بالصفر خلال نفس الفترة. وكما تشير لي، وهي نفسها مؤسسة شركة رأس المال المغامر Cowboy Ventures، ومقرها باولو ألتو، فإن “عدد المؤسسين الذين يحملون أسماء مايكل وديفيد وأندرو يفوق عدد الرؤساء التنفيذيين من النساء في شركة يونيكورن”.
وينعكس الخلل في تدفقات الاستثمار. انخفضت حصة التمويل للشركات التي مؤسسيها من النساء فقط من 2.5 في المائة من إجمالي تمويل المشاريع في عام 2013 إلى 2 في المائة في العام الماضي، وفقا لمزود البيانات بيتش بوك.
كانت الصورة أفضل بالنسبة لأولئك الذين لديهم مؤسسة مشاركة واحدة على الأقل. وارتفعت حصتها من صفقات تمويل رأس المال الاستثماري من حيث القيمة من 16 في المائة في عام 2013 إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في العام الماضي بنسبة 27.8 في المائة، حسبما يقول بيتش بوك. لكن هذا الرقم انحرف جزئيا بسبب جمع التبرعات الضخمة البالغة 10 مليارات دولار لشركة OpenAI التي شاركت في تأسيسها امرأتان. وباستثناء الشركة التي يقودها سام ألتمان، انخفضت الحصة إلى 22.8 في المائة.
هناك عامل صارخ وراء اختلال التوازن. بعض من 85 في المائة من محرري الشيكات لاستثمارات رأس المال الاستثماري هم من الرجال، وفقا لمجموعة All Raise and Crunchbase غير الربحية. تشير هيذر جيتس من شركة Deloitte & Touche إلى أنه من بين شركاء الاستثمار، تقل احتمالية تمثيل النساء لشركة رأس المال الاستثماري الخاصة بهم في مجالس إدارة الشركات الاستثمارية أو العمل كعضو في لجنة الاستثمار في الشركة. يمكن أن يؤدي الافتقار إلى التمثيل النسائي إلى تحيزات واضحة. تقول أليسون جرينبيرج، المؤسس المشارك لشركة روث هيلث، وهي شركة افتراضية تقدم رعاية الأمومة، إن أحد المستثمرين الذكور أخبرها ذات مرة أن “الحمل أمر مناسب” واختار عدم الاستثمار.
مثل هذه القرارات يمكن أن تمثل فرصة ضائعة. وجدت دراسة حديثة أجرتها مجموعة بوسطن الاستشارية والتي شملت 350 شركة ناشئة أن الشركات التي أسستها النساء تحقق في نهاية المطاف إيرادات أعلى – أكثر من ضعف كل دولار مستثمر – من تلك التي أسسها الرجال. كما يحرق المؤسسون الأموال النقدية بوتيرة أبطأ ويخرجون عاجلاً بمعدل أعلى من المؤسسين الذكور، وفقًا لـ PitchBook.
طرح استطلاع مجموعة بوسطن الاستشارية بعض الأفكار حول أسباب النقص في التمويل لرائدات الأعمال. “يتعرض المؤسسون وعروضهم التقديمية للتحديات والمقاومة أكثر من الرجال. على سبيل المثال، أبلغ عدد أكبر من النساء أنه طُلب منهن خلال عروضهم التقديمية إثبات فهمهن للمعرفة التقنية الأساسية. وفي كثير من الأحيان، يفترض المستثمرون ببساطة أن المؤسسات ليس لديهن هذه المعرفة. وتضيف مجموعة بوسطن الاستشارية أنه إذا أدلى أحد الممولين المحتملين بتعليقات سلبية حول جوانب عرض المرأة، فمن الأرجح أن يقبلها الرجل كتعليقات مشروعة بدلاً من الاعتراض عليها.
تقول مجموعة بوسطن الاستشارية إن المؤسسين الذكور هم أكثر عرضة لتقديم توقعات وافتراضات جريئة في عروضهم. “أخبرنا أحد المستثمرين أن الرجال غالباً ما يبالغون في البيع ويبالغون في البيع.” وعلى النقيض من ذلك، فإن النساء بشكل عام أكثر تحفظًا في توقعاتهن وربما يطلبن ببساطة أقل من الرجال. وقال أحد المستثمرين: “بشكل عام، غالباً ما تطرح النساء أفكاراً لديهن خبرة فيها”. “وهذا أقل صحة مع الرجال.”
العديد من المستثمرين الذكور ليس لديهم سوى القليل من المعرفة بالمنتجات والخدمات التي تقوم الشركات التي أسستها النساء بتسويقها لنساء أخريات. قال أندريا تورنر موفيت، مؤسس شركة Future Heights Ventures والمؤسس المشارك لشركة أخرى لرأس المال الاستثماري، Plum Alley: “يمثل هذا فرصة للمراجحة”. أحد الأمثلة على ذلك هو الرعاية الصحية للمرأة. “أقل من 2 في المائة من تمويل رأس المال الاستثماري يذهب إلى صحة المرأة. يقول نسيم السياني، المؤسس المشارك لشركة Emmeline Ventures: “هناك عدم تطابق”.
تميل الشركات الموجهة نحو المستهلك أيضًا إلى توفير مسار أفضل لمؤسساتها اللاتي يمكنهن الاستفادة بسهولة من تجربة المستهلك، كما تقول أليسون باوم جيتس، الشريك العام في SemperVirens Venture Capital.
أحد مصادر الأمل لرائدات الأعمال هو زيادة تمثيل المرأة في شركات رأس المال الاستثماري. يقول جيتس من شركة ديلويت إن 35 في المائة من المناصب الاستثمارية على المستوى المبتدئ كانت من الإناث في عام 2022، ارتفاعا من 25 في المائة في عام 2016. ومع ارتقائهم في الرتب، قد يكونون أكثر ميلا لدعم الشركات الناشئة التي تقودها النساء في المستقبل.
