ستظل الآلاف من الشركات الدولية تواجه الضغوط للوفاء بالمتطلبات الأعلى فيما يتعلق بالمعلومات المتعلقة بالمخاطر المناخية التي حددتها أوروبا، على الرغم من الفجوة الأوسع في المعايير العالمية التي خلقتها القواعد المخففة الجديدة التي فرضتها لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.
قال مارك كامبانال، مؤسس مؤسسة كاربون تراكر البحثية: “سيتعين على الشركات الأمريكية التي ترغب في العمل في أوروبا أن تلتزم باللوائح المتعلقة بالإفصاح والإبلاغ التي تمارس ضغوطا شديدة ضدها في الولايات المتحدة”.
وأضاف أنه سيتعين على هذه الشركات أن تقرر ما إذا كان التداول في الاتحاد الأوروبي يستحق العبء التنظيمي الإضافي. “قد ينتهي بك الأمر إلى الحصول على النظام التنظيمي الأكثر روعة في أوروبا فيما يتعلق بالمناخ والكربون ولكنك ستخسر قاعدتك الصناعية أو قوائمك أو رأس المال لصالح الولايات المتحدة؛ هناك مخاوف من المراجحة التنظيمية.”
سنت هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية الأسبوع الماضي قاعدة تتطلب إفصاحات أساسية من الشركات بشأن المخاطر المناخية، لكنها قد تترك كبار الملوثين أحرارًا في الحفاظ على بصمتهم الكربونية بأكملها وعوامل الخطر الأخرى تحت الغطاء.
وفي حين عرضت الولايات المتحدة في ظل إدارة الرئيس جو بايدن حوافز بقيمة 370 مليار دولار لتعزيز المبادرات الخضراء على مدى العقد المقبل، كان الاتحاد الأوروبي يضغط على الشركات لإعطاء المستثمرين كل المعلومات التي يحتاجون إليها لأخذ مخاطر المناخ في الاعتبار عند اتخاذ قراراتهم. تحضير.
وبموجب قواعد البيانات المناخية الأكثر شمولاً في العالم، يتوقع الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من العام المقبل من الشركات الكبيرة والمدرجة أن تنشر بصمتها الكربونية من العمليات المباشرة واستخدام الطاقة، بالإضافة إلى مساهمتها في انبعاثات الموردين والعملاء. بموجب توجيهات إعداد تقارير استدامة الشركات (CSRD).
على سبيل المثال، بموجب هذه القواعد، تتقاسم شركة تكرير النفط وغرفة مبيعات السيارات الانبعاثات الصادرة عن محرك الاحتراق الخاص بالعميل النهائي الذي يقود سيارته إلى العمل.
في نهاية المطاف، سيتم القبض على ما لا يقل عن 10300 شركة خارج الاتحاد الأوروبي بموجب هذه القواعد، بما في ذلك أكثر من 3000 شركة أمريكية، وفقا لتحليل أجرته شركة ريفينيتيف، وهي جزء من مجموعة بورصة لندن.
ليست قواعد الاتحاد الأوروبي وحدها هي القادرة على القبض على الشركات المتعددة الجنسيات.
ستخضع الشركات الأمريكية مثل شيفرون وأمازون أيضًا للقواعد التي تفرضها كاليفورنيا، وهي أقل شمولاً من الاتحاد الأوروبي ولكنها تتطلب الكشف عن البصمة الكربونية.
خارج تلك الولايات القضائية هناك أكثر من اثنتي عشرة دولة أخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة واليابان ونيوزيلندا وهونج كونج وسنغافورة، والتي أشارت جميعها إلى أنها تخطط للتوافق مع مجموعة من متطلبات الإفصاح الشاملة الصادرة عن أبرز المبادرات التطوعية.
وتشمل هذه الهيئات المجلس الدولي لمعايير الاستدامة وسلفه، فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ. يعمل ISSB بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية المقبولة عالميًا، وهو مسؤول عن المعايير المحاسبية.
“(هيئة الأوراق المالية والبورصات) تجاهلت للتو الحاجة إلى التنسيق عالميًا و. . . وقالت أليسون هيرين لي، المحامية في شركة Kohn,Kohn & Colapinto والمفوضة السابقة لهيئة الأوراق المالية والبورصات: “إن هذا كابوس بالنسبة للمصدرين”.
تأثير بروكسل
على عكس معظم الولايات القضائية الأخرى، أوضحت بروكسل أنها تعتبر المخاطر التي تخلقها الشركة على كوكب الأرض ذات أهمية بالنسبة للمستثمرين مثل المخاطر التي تواجهها الشركة بسبب تغير المناخ.
وهذا يعني أن الشركات التي وقعت في فخ CSRD يجب أن توضح بالتفصيل تأثير عملياتها على البيئة والناس، بدءًا من المبيدات الحشرية وحتى قضايا التلوث وحقوق الإنسان، بالإضافة إلى المعلومات المتعلقة ببصمة الكربون والأهداف المناخية والمخاطر.
وقال رضا نعيم، الشريك الذي يركز على التنظيم المالي في شركة المحاماة الدولية لينكلاترز، إن بعض الشركات، خوفًا من هذا العبء، سحبت مؤخرًا إدراجها من البورصات في دول كتلة الاتحاد الأوروبي لتجنب المتطلبات الصارمة التي ستدخل حيز التنفيذ في مجموعة تقارير العام المقبل.
كما أثار الكشف عن المناخ والروتين المرتبط بالأجندة الخضراء مخاوف بشأن القدرة التنافسية لصناعة الاتحاد الأوروبي داخل الكتلة.
وقال “الشركات الأمريكية الواقعة في نطاق (الاتحاد الأوروبي) سيتعين عليها الالتزام بأعلى المعايير.” “بعض الشركات تقوم بإلغاء إدراجها لتجنب أن تصبح مشكلة.”
وحذر نعيم من أن آخرين يفكرون بنشاط في الشطب، بسبب عدم اليقين بشأن المبادئ التوجيهية التكميلية بشأن قواعد الشركات من خارج الاتحاد الأوروبي، والتي من المقرر أن تعتمدها بروكسل في عام 2026.
وقال مارك فايسن، الرئيس العالمي لتقارير الشركات والاستدامة في شركة KPMG، إن تقديم التقارير عدة مرات بموجب أنظمة الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وأنظمة أخرى سيكون “غير فعال ومكلف بشكل واضح بالنسبة للشركات”.
وأضاف أنه يجب موازنة ذلك في مقابل خطر التغاضي عنه من قبل كبار المستثمرين الذين يشعرون بالقلق من أن المعلومات الأقل المقدمة بموجب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصة لا تمنحهم ما يكفي للحكم على مخاطر المناخ.
“بحكم التعريف، يعد هذا خطرًا أعلى إلى حد ما بالنسبة لك كمستثمر (إذا كنت تفتقد المعلومات). ومن الواضح أن المستثمرين يريدون هذه المعلومات حول الأعمال والفرص المتعلقة بالمناخ.
محاسبة الكربون
بالنسبة للشركات، فإن السيطرة على الانبعاثات غير المباشرة، التي تشكل غالبية معظم البصمة المناخية، هي واحدة من أكبر التحديات التي تنشأ من التعامل مع معايير الإفصاح المجزأة.
ويعتبر من الصعب حساب هذه العوامل بسبب الحلقة العالمية المفرغة حيث لا تستطيع الشركات الإبلاغ عن بصمتها الكربونية بشكل كامل، دون اللجوء إلى التقديرات، قبل أن يقوم عملاؤها أو موردوها بذلك بشكل مستمر.
وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إنها استبعدت الإفصاحات عن انبعاثات النطاق 3، وهو القياس الأوسع الذي يشمل المنتجات التي تشتريها الشركة من أطراف ثالثة، من القاعدة النهائية جزئيًا بسبب تكاليف الامتثال.
بالنسبة لشركة تطوير البرمجيات في المملكة المتحدة أفيفا، المملوكة لشركة شنايدر إلكتريك الفرنسية المتعددة الجنسيات والتي تتمتع بحضور كبير في الولايات المتحدة، فإن معظم انبعاثات الكربون غير المباشرة في النطاق 3 تنبع من حرق الوقود الأحفوري لتشغيل عملائها في استخدام برامجها.
والعقبة هنا هي أنه ليس كل عملائها يتقاسمون هذه الانبعاثات الناتجة عن استخدام الطاقة مع المستثمرين أو مباشرة مع أفيفا.
تقديرهم أمر معقد. تشير نماذجها إلى أن البرامج التي يجب تشغيلها بدوام كامل – على سبيل المثال من قبل شركات الأدوية للحفاظ على دفعات اللقاح في درجات حرارة يمكن التحكم فيها – يمكن أن تكون أكثر كثافة في الانبعاثات من البرامج التي تستخدمها شركات الطاقة الكبرى لبضع ساعات يوميًا. وقالت ليزا وي، رئيسة الاستدامة العالمية في الشركة: “ما زلنا في مرحلة التقدير”.
بيانات المخاطر المناخية
وقالت ناتاشا لانديل ميلز، رئيسة الإشراف في شركة ساراسين آند بارتنرز لإدارة الأصول، إنه بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تكون تقييمات المخاطر التي تركز على المناخ في التقارير المالية أكثر فائدة من بيانات الاستدامة غير المدققة التي تظهر انبعاثات الكربون.
وقالت: “في النهاية، ما يحتاج (المستثمرون) إلى القلق بشأنه هو كيفية تأثير المخاطر المناخية على النمو الاقتصادي وأداء الشركات”. “لقد أصبح الناس يدركون حقيقة أن تغير المناخ أمر مالي؛ لا يزال الناس ينظرون إلى هذه القضية على أنها قضية بيئية وليست اقتصادية”.
وجدت شركة Carbon Tracker هذا العام أن 34 في المائة فقط من أصل 140 شركة من أكثر الشركات الملوثة في العالم أدرجت بعض المعلومات في بياناتها المالية حول كيفية إدارة المخاطر المالية المرتبطة بالمناخ. وكانت الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها أقل احتمالاً للإبلاغ على هذا المنوال.
وخلافا للعديد من نظيراتها في الولايات المتحدة، كشفت شركة شل، التي يقع مقرها في المملكة المتحدة، على سبيل المثال، عن المخاطر الناجمة عن السيناريو الذي بموجبه يصل العالم إلى صافي الانبعاثات صِفر بحلول عام 2050 في بياناتها المالية العام الماضي. وقامت شركة شل بتسعير هذه المخاطر على الأصول الأولية والمتكاملة بما يتراوح بين 17 مليار دولار و23 مليار دولار.
وقد أوضحت المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية وغيرها من منظمات وضع المعايير مؤخراً أن المخاطر المناخية يمكن اعتبارها معلومات “مادية” بالنسبة للمستثمرين حتى عندما لا تطلب المعايير المحاسبية على وجه التحديد الإفصاحات المتعلقة بالمناخ.
تقتصر متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديدة فيما يتعلق بالمعلومات في البيانات المالية المراجعة في الغالب على التكاليف المتكبدة نتيجة للظواهر الجوية المتطرفة، على عكس المعلومات المتعلقة بمخاطر المناخ والانبعاثات المبلغ عنها دون نفس معايير التحقق.
ويتناقض هذا مع موقف الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق، وهي الجهة المنظمة للأوراق المالية، التي أبلغت الشركات ومدققي الحسابات مراراً وتكراراً بأن مخاطر المناخ يجب أن تؤخذ في الاعتبار في جميع البيانات المالية.
قال مايك ليت، مدير حملات المستهلكين في مجموعة أبحاث المصلحة العامة في الولايات المتحدة: “تخيل ملصقات الأدوية دون ذكر أي آثار جانبية”، مرحباً بخطوة لجنة الأوراق المالية والبورصة لجعل بعض الإفصاحات المناخية على الأقل إلزامية. “هذا هو ما كان عليه الحال (حتى الآن) بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون تقييم المخاطر المالية المرتبطة بالمناخ على مدخراتهم التقاعدية”.
شارك في التغطية إيمي ويليامز وستيفانيا بالما وأليس هانكوك
