ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
اليوم، ننظر إلى موضوع ساخن يهز صناعة الرعاية الصحية وخارجها: أدوية السمنة. وقد حققت هذه الأدوية نجاحاً هائلاً خلال العام الماضي، مما أدى إلى مكاسب ضخمة في أسعار أسهم منتجيها، نوفو نورديسك وإيلي ليلي. ولكن في حين أن هذا المجال يبدو مربحًا بشكل متزايد، فإنه يثير بعض الأسئلة الصعبة للمستثمرين الذين يركزون على المخاطر والآثار البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة.
شكرا على القراءة، ونراكم يوم الجمعة.
استكشاف تأثير ESG لأدوية انقاص الوزن
إن الشعبية المتزايدة لأدوية السمنة لها تأثير مجتمعي كبير. لهذا السبب، ذهبت جائزة شخصية العام لعام 2023 في “فاينانشيال تايمز” إلى لارس فرورجارد يورجنسن، الرئيس التنفيذي لشركة نوفو نورديسك، شركة الأدوية التي جلبت هذه الأدوية الناجحة لإنقاص الوزن إلى السوق.
سيؤدي إجراء بحث بسيط على Google عن أدوية ESG وأدوية السمنة إلى نتائج غير متوقعة. بدلاً من التركيز على الجوانب البيئية والاجتماعية والإدارية، فإن غالبية النتائج ستكون حول ESG مختلفة – رأب المعدة بالمنظار، وهو علاج للسمنة لتقليل حجم المعدة عن طريق إجراء بالمنظار.
لكن هذا لا يعني أن المستثمرين لا ينظرون إلى هذه الأدوية من زاوية ESG.
قالت لي كيت هيويت، أخصائية التأثير البيئي والاجتماعي والحوكمة من شركة مونتانارو لإدارة الأصول ومقرها لندن: “تتوافق هذه الأدوية مع العنصر الاجتماعي للاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة”. يمكن أن تستفيد أنظمة الرعاية الصحية من الآثار الإيجابية للدواء، مثل تقليل خطر الإصابة بأمراض القلب، والتي تعد، وفقًا لمنظمة الصحة العالمية، السبب الأول للوفاة على مستوى العالم.
ويمكن للمرضى في المتوسط أن يتوقعوا فقدان حوالي 12 إلى 15 في المائة من وزن الجسم عند استخدام الأدوية. وقد يكون لهذا تأثير كبير في الولايات المتحدة، حيث يعاني أكثر من 40% من السكان من السمنة، وفقا للمراكز الأمريكية لمكافحة الأمراض والوقاية منها.
وقد تكون هناك بعض المكاسب المتواضعة في مجال كفاءة استخدام الطاقة أيضًا. وقدرت شيلا كاهياوغلو، المحللة المالية في بنك جيفريز الاستثماري، أنه إذا انخفض متوسط وزن الركاب بمقدار 10 جنيهات (4.5 كجم)، فإن شركة يونايتد إيرلاينز ستحقق وفورات في الوقود بقيمة 80 مليون دولار.
لكن في الوقت نفسه، تشكل هذه الأدوية مخاطر بيئية واجتماعية ومؤسسية – في المقام الأول في الفئة الاجتماعية.
تُشتق أدوية السمنة من علاجات مرض السكري من النوع الثاني، وتستخدم نفس المركبات ولكن بجرعات مختلفة. تحاكي هذه الهرمونات المسمى GLP-1، والذي يساعد في الحفاظ على انخفاض معدلات السكر في الدم ويرسل إشارات إلى الدماغ والمعدة لقمع الشهية.
ومع ازدهار الطلب على أدوية السمنة بينما يظل العرض محدودا، بدأ العديد من الأطباء في وصف أدوية مرض السكري لأغراض إنقاص الوزن. ما يقرب من نصف مستخدمي هذه الأدوية ليس لديهم تاريخ من مرض السكري من النوع الثاني، وفقًا لتحليل أجرته شركة Trilliant Health، وهي شركة لتحليلات الرعاية الصحية، في عام 2023.
وهذا يعني أن العديد من مرضى السكري يواجهون الآن صعوبة في إعادة صرف وصفاتهم الطبية. وتقول إدارة الغذاء والدواء الأمريكية إن هناك نقصًا في أدوية مرض السكري التي تنتجها نوفو نورديسك وإيلي ليلي، في حين حظرت بلجيكا الاستخدام غير المصرح به لدواء مرض السكري الذي تنتجه نوفو نورديسك لعلاج السمنة.
يحذر باندورا زيلستورف، محلل الأبحاث المتخصص في الرعاية الصحية في شركة Sustainalytics، من أن هذا الاتجاه قد يعرض مطوري الأدوية لخطر التقاضي بسبب التسويق خارج التسمية، وهو أمر غير قانوني بموجب قانون الولايات المتحدة (على عكس الوصفات الطبية خارج التسمية من قبل الأطباء). ويحذر زيلستورف أيضًا من أنه بالمقارنة مع مرضى السكري، الذين تعتبر هذه الأدوية علاجًا منقذًا للحياة، فإن أولئك الذين يستهدفون فقدان الوزن قد يكونون أقل استعدادًا لقبول الآثار الجانبية وأكثر عرضة للتقاضي إذا عانوا من آثار ضارة.
هناك عامل آخر يستحق النظر فيه بالنسبة للمستثمرين ذوي التوجهات البيئية والاجتماعية والحوكمة في قطاع الصحة وهو تسعير هذه الأدوية. وبدون تغطية تأمينية، تبلغ تكلفتها عادةً حوالي 1300 دولار شهريًا في الولايات المتحدة، مما يجعل الوصول إليها غير متاح للكثيرين. وهذا يمثل مشكلة خاصة لأن السمنة أكثر انتشارًا في الأسر ذات الدخل المنخفض.
ويحذر زيلستورف من أنه مع ارتفاع الطلب على هذه الأدوية، هناك خطر أن ترتفع الأسعار بشكل أكبر لكل من أدوية السمنة والسكري من النوع الثاني. وقال هيويت: “إن قضية التسعير تثير مخاوف بشأن العدالة والإنصاف في مجال الصحة”.
ولا يزال الكثير غير معروف عن هذه الأدوية، خاصة فيما يتعلق باستخدامها على المدى الطويل. حتى الآن، تم الإبلاغ عن بعض الآثار الجانبية المثيرة للقلق مثل التفكير في الانتحار وتساقط الشعر.
ولكن كانت هناك أيضًا دراسات وجدت أن المرضى الذين يستخدمون هذه الأدوية أصبحوا أكثر ميلًا إلى تناول وجبات صحية، والابتعاد عن الأطعمة المقلية والدهنية. سوف يرغب المستثمرون في الشؤون البيئية والاجتماعية والحوكمة في دراسة هذه القضايا بعناية قبل الاندفاع إلى أسهم مطوري أدوية السمنة. (كاوري يوشيدا، نيكي)
