افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ويسعى جهاز أبو ظبي للاستثمار إلى الاستفادة من انسحاب المستثمرين الغربيين من الصين من خلال عرض شراء حصصهم بسعر مخفض في الصناديق التي تديرها شركة PAG ومقرها هونج كونج.
والخطوة التي اتخذها صندوق الثروة السيادية الرئيسي في أبو ظبي، والتي وصفها أربعة أشخاص مطلعين على الأمر، هي علامة على الكيفية التي يتطلع بها بعض المستثمرين الخليجيين لاقتناص الصفقات مع قيام المستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة بتقليص تعرضهم للصين.
وقال أحد الأشخاص المطلعين على الخطط: “إنه تحول من المستثمرين الأمريكيين الذين (في السابق) كانوا يفضلون الصين، نحو مستثمري الشرق الأوسط الذين ليس لديهم نفس المخاوف التي لديهم”.
اكتسبت شركة PAG، التي تمتلك فيها بلاكستون حصة أقلية، سمعة طيبة في تزويد المستثمرين العالميين بإمكانية الوصول إلى الصفقات في الصين، باستخدام العلاقات التي أقامها رئيسها ويجيان شان، الذي يشغل مقعدًا في مجلس إدارة شركة علي بابا.
وهي واحدة من أكبر مجموعات الأسهم الخاصة في آسيا، حيث تدير أكثر من 55 مليار دولار، ومن بين مستثمريها برامج التقاعد الحكومية في كاليفورنيا وتكساس وفلوريدا وأيوا، بالإضافة إلى صناديق الاستثمار في كندا وأستراليا ومختلف أنحاء أوروبا.
لقد واجهت صعوبات في جمع صندوق جديد منذ أن انتقد شان بكين في عام 2022. وتقدمت PAG بطلب لطرح عام أولي بقيمة ملياري دولار في عام 2022 في صفقة كانت ستقدر قيمتها بما يصل إلى 15 مليار دولار، لكن الإدراج لم يتحقق.
أربع من أكبر خمس صفقات لشركة PAG منذ عام 2019 كانت في الصين، وفقًا لأرقام مجموعة بورصة لندن. وهي تشمل استثمارات في شركة تشوهاي واندا، مشغل مركز التسوق في داليان واندا، ومنصة الفيديو عبر الإنترنت IQIYI.
اعتبارًا من يونيو من العام الماضي، كان اثنان من الصناديق التي يعرضها جهاز أبوظبي للاستثمار لشراء حصص فيها – والتي تم جمعها في عامي 2015 و2018 – قد عادا بنسبة 53 في المائة فقط و13 في المائة فقط من المبالغ التي دفعها المستثمرون، وفقًا لإيداعات كالسترس. ، نظام معاشات التقاعد للمعلمين في الولايات المتحدة. أعطى صندوق الاستحواذ الأول لشركة PAG، الذي تم جمعه في عام 2012، للمستثمرين 1.8 ضعف الأموال التي دفعوها في نفس التاريخ.
تهدف صناديق الاستحواذ عادة إلى إعادة أموال المستثمرين، بالإضافة إلى العائدات، في غضون عقد من الزمن.
شركة PAG، التي تستثمر في جميع أنحاء آسيا، بما في ذلك في الائتمان والعقارات وكذلك الأسهم الخاصة، جمعت ما يقرب من ثلاثة مليارات دولار لصندوقها الجديد المخطط له بحلول بداية هذا العام، وفقا لأربعة أشخاص مطلعين على الوضع. وقال اثنان من هؤلاء الأشخاص إنها أبلغت المستثمرين سابقًا أنها تهدف إلى إغلاق عملية جمع الأموال بحلول نهاية عام 2023.
وكان الهدف الأصلي للصندوق هو 9 مليارات دولار، وفقا لرويترز. وقد جمعت 2.2 مليار دولار فقط بحلول آذار (مارس) من العام الماضي، وفقا لإيداعات قدمت إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.
وبموجب الصفقة، ستعرض Adia – التي لها علاقة طويلة الأمد مع PAG – شراء حصص المستثمرين في صناديق PAG بسعر مخفض، في صفقة تسهلها شركة الاستحواذ. يمكن للمستثمرين اختيار ما إذا كانوا يريدون بيع حصصهم.
قال أحد مستثمري PAG إن مجموعة الاستحواذ توسطت في صفقة Adia لتوفير فرصة للآخرين للخروج لأنهم “يريدون (مستثمرين) ملتزمين بالاستثمار المستمر في الصين، وهو ما لا تفعله الكثير من (المجموعات) الأمريكية والأوروبية”.
ورفضت Adia التعليق. لم تستجب PAG للطلبات المتكررة للتعليق. في أوائل شهر مارس، قال متحدث باسم PAG إنه “من غير الصحيح بالتأكيد” القول إنها جمعت ثلاثة مليارات دولار، مضيفًا: “لا يمكننا إعطاء رقم حتى الآن لأن الصندوق لم يغلق بعد”.
وتشعر صناديق التقاعد والمستثمرون الآخرون في الولايات المتحدة بالقلق على نحو متزايد من الاستثمار في الصين. وأدت التوترات الجيوسياسية إلى فرض قيود أمريكية على الاستثمارات هناك، في حين أن حملة القمع التي شنتها بكين جعلت من الصعب إدراج الشركات الصينية في الخارج.
وقال الأشخاص إن جزءًا كبيرًا من الأموال الموجودة في اثنين من صناديق PAG مرتبط بشركة الغازات الصناعية الصينية AirPower Technologies، والتي دعمتها PAG في الأصل في عام 2017. وأضافوا أن PAG وافقت على بيع AirPower، لكن الجهات التنظيمية لم توافق بعد على البيع.
