لماذا أنا متمسك بإستراتيجية عيسى السلبية

إن القوة التي لا يمكن إيقافها على ما يبدو لـ “العظماء السبعة” تعني أن هذه أوقات مثيرة لتكون مستثمرًا سلبيًا. ولكن باعتباري شخصًا يستخدم أسهمها وأسهمها في Isa في المقام الأول للاستثمار في صناديق التتبع العالمية منخفضة التكلفة، فإن “الإثارة” لم تكن ما اعتقدت أنني اشتركت فيه.

ارتفعت تقييمات تلك الشركات الأمريكية السبعة العملاقة التي تركز على التكنولوجيا – مايكروسوفت، ونفيديا، وآبل، وأمازون، والشركة الأم لجوجل، ألفابت، وميتا، وتيسلا – مجتمعة بنسبة 20 في المائة تقريبًا منذ بداية العام على أمل أن يحفز الذكاء الاصطناعي آفاق نموها المستقبلية. . ومن بين هذه الشركات، كانت شركة تيسلا هي الأقل روعة، حيث انخفضت بنسبة 30 في المائة منذ بداية العام حتى الآن، لكن شركة إنفيديا ارتفعت بنسبة مذهلة بلغت 83 في المائة.

تعتمد كيفية ترجمة ذلك إلى أداء محفظتك الاستثمارية على النوع الدقيق للصندوق السلبي لديك، ولكن هيمنة Mag 7 تعني أنها تشكل شريحة متزايدة من صناديق تتبع المؤشرات العالمية.

هل يجب أن يقلقنا هذا؟ من ناحية، من الصعب ألا تشعر بالسعادة عندما يُظهر استثمارك المعفى من الضرائب مكاسب صحية في الأداء. ولكن ارتفاع مخاطر التركيز جعلني أتساءل ما إذا كان ينبغي لي أن أستمر في اتباع استراتيجية سلبية في العام الضريبي المقبل.

“الممل أمر جيد” هو شعار الاستثمار الذي رددته في هذا العمود عدة مرات من قبل. مثل العديد من المتحمسين السلبيين، لا أحاول التغلب على السوق، ولكن أشتري بانتظام شريحة من السوق. نعم، يمكنني أن أحاول السعي لتحقيق عوائد أعلى من خلال استثمار معظم أموالي في الصناديق المدارة بشكل نشط، أو أن أجرب اختيار الأسهم بنفسي، لكن دراسات لا تعد ولا تحصى تظهر أن التأثير طويل المدى لتحقيق عائد متوسط ​​بشكل مستمر (وبتكلفة زهيدة) دائمًا تقريبًا ينتج نتيجة أفضل لجهد أقل بكثير. بالنسبة للمستثمر الغني بالنقود ولكن الذي يفتقر إلى الوقت، فإن هذه النقطة الأخيرة تعتبر أساسية أيضًا.

ولكن هل يجب أن أقوم بتعديل الصناديق السلبية التي أستثمر فيها لإضافة قدر أكبر من التنويع؟ في موسم عيسى هذا، ربما تفكر في نفس المعضلة.

المكان الجيد للبدء هو البحث تحت غطاء الصناديق السلبية المختلفة التي قد تمتلكها، وتحديد ما إذا كنت راضيًا عن هذه الأوزان.

الصناديق التي تتبع المؤشرات الأمريكية سيكون لديها انكشاف أعلى بكثير على مؤشر ماج 7 (حاليا نحو 30 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو ما يصل إلى 40 في المائة لمؤشر ناسداك).

ويخفض معظم متتبعي الأسهم العالمية هذه النسبة إلى أقل من 20 في المائة، كما هو موضح في الرسم البياني لمؤشر MSCI All-Country World Index أدناه.

مع ذلك، بمرور الوقت، شكلت الأسهم العشرة الأولى نسبة متزايدة (الأسهم السبعة كلها موجودة هناك – على الرغم من أن شركة ألفابت تم حسابها مرتين بسبب وجود فئتين من الأسهم، بالإضافة إلى شركة الأدوية الأمريكية العملاقة إيلي ليلي وشركة صناعة الرقائق برودكوم).

يقول جيمس نورتون، رئيس المخططين الماليين في شركة فانجارد، مشيراً إلى التوجهات الماضية في مجال المالية والطاقة والمواد: “على الرغم من أن هذا المستوى من مخاطر التركيز هو أكثر من التاريخ الحديث، إلا أنه عندما ننظر إلى تاريخ الاستثمار على المدى الطويل، فهو ليس بالأمر الجديد”. وقطاعات النقل.

ومن الناحية الجغرافية، فإن السوق الأمريكية ليست شاذة. وتشكل الأسهم العشرة الأولى حوالي 30 في المائة من مؤشر MSCI USA، لكن هذا يرتفع إلى ما يزيد قليلاً عن 40 في المائة بالنسبة لمؤشر MSCI الصيني؛ وأكثر من 48 في المائة لمؤشر MSCI في المملكة المتحدة؛ وأكثر من 58% لكل من ألمانيا وفرنسا (لاحظ أن بعض هذه المؤشرات تحتوي على مكونات أقل بكثير من غيرها).

قد تكون أيضًا أكثر تنوعًا مما تدرك. في صندوق مؤشر فانجارد FTSE Global All Cap Index Fund (الذي أمتلكه ضمن صندوق ISA الخاص بي)، فإن التعرض في المملكة المتحدة أقل من 4 في المائة، وتشكل الولايات المتحدة ما يقرب من 62 في المائة.

ومع ذلك، فإن مجموعة صناديق LifeStrategy الشهيرة لدى فانجارد (والتي تظهر أيضاً ضمن صندوق ISA الخاص بي) لديها انحياز متأصل تجاه المملكة المتحدة، التي تمثل 25 في المائة من مكون الأسهم. ويتم تخصيص الباقي على أساس القيمة السوقية المرجحة (اعتباراً من الأسبوع الماضي، كانت الولايات المتحدة تمثل نحو 36 في المائة).

لقد نشرت رهاناتي. ويسعدني أن يكون هناك بعض التحيز للوطن في واحدة من “لبنات البناء” في محفظتي لأنني أعتقد أن المملكة المتحدة رخيصة للغاية، وأستطيع أن أتحمل وجهة نظر طويلة المدى، على الرغم من أنني أقدر أن العديد من القراء قد لا يشاركونني تفاؤلي. ولكنه يوضح أيضًا مخاطر السماح للعقلية النشطة بالتأثير على الإستراتيجية السلبية!

يمكن للمستثمرين أيضًا النظر في زيادة تعرضهم للصناديق السلبية التي تتبع مؤشرات الأسواق الأوروبية أو الناشئة، أو التنويع بعيدًا عن الأسهم من خلال التفكير في الصناديق متعددة الأصول.

ولكن هناك أيضًا خطر التخلي عن النمو.

نورتون لا يجادل في أن تقييمات الأسهم الأمريكية قوية، لكنه يضيف: “هذا لا يعني أنها لا يمكن أن تصبح أكثر قوة”.

في النهاية، يعود الأمر إلى الإطار الزمني للاستثمار وأهدافك الاستثمارية الأوسع. ما الذي تستثمر من أجله؟

أنا أعتبر الأسهم والأسهم الخاصة بي بمثابة صندوق تقاعد مرن وآمل أن أتركه مستثمرًا لعقود قادمة. ومع ذلك، إذا كنت أقرب إلى سن التقاعد وأكثر تجنبًا للمخاطرة، فقد أكون أكثر إغراءً لجني بعض الأرباح والتنويع بشكل أكبر، أو حتى تحويل بعض الأموال إلى صندوق عيسى النقدي (لا تنس، ليس لدى عيسى ضريبة الميراث مزايا المعاشات التقاعدية – سوف تحتاج إلى إنفاق المال).

إذا كانت هذه هي الإستراتيجية التي تفكر فيها، فإن ليث خلف، رئيس تحليل الاستثمار في AJ Bell، يحث المستثمرين على التفكير في القيام بذلك تدريجياً. ويقول: “من خلال إعادة تدوير الأموال النقدية في منطقة جديدة شيئًا فشيئًا، فإنك تحصل على متوسط ​​السعر على مدار فترة زمنية بدلاً من المخاطرة بإدخال مبلغ كبير أو إخراجه في وقت ما”.

ولكن إذا كنت ستلتزم بالاستثمار في صناديق المؤشرات العالمية، فإن العنصر الداعم الآخر هو الحجم الضخم من الأموال المخصصة للاستثمارات السلبية، مما يساعد على دعم أسعار الأسهم الضخمة. مع ذلك، يشير خلف إلى أن هذا عامل آخر يعمل ضد المملكة المتحدة، التي تشكل 4 في المائة فقط من مؤشر MSCI العالمي مقارنة بنحو 10 في المائة قبل عقد من الزمن.

ومن المضحك أن المحادثة الأخيرة مع مدير نشط في برنامج Money Clinic هي التي أكدت غرائزي السلبية. بن روجوف، مدير صندوق بولار كابيتال تراست الذي يركز على التكنولوجيا، ليس مقتنعا بأن جميع “العظماء” السبعة يمكنهم البقاء على الجانب الصحيح من تجارة الذكاء الاصطناعي لفترة أطول بكثير، وهو يضع محفظته الاستثمارية وفقا لذلك.

أتمنى له التوفيق! ولكن على الرغم من أنه ربما كان لديه البصيرة لشراء Nvidia منذ أكثر من عقد من الزمن، إلا أنه من خلال اختيار تبني استراتيجية سلبية، فقد سمحت للسوق بالقيام بذلك نيابةً عني، واكتسبت التعرض دون الحاجة حتى إلى التفكير في الأمر. وفي العقود القادمة، عندما تصبح هذه الأسهم السبعة رائعة إلى حد ما، ينطبق الأمر نفسه على كل ما يأتي ليحل محلها.

كلير باريت هي محررة شؤون المستهلكين في “فاينانشيال تايمز” ومؤلفة كتاب “فاينانشيال تايمز”. قم بفرز حياتك المالية سلسلة النشرات الإخبارية؛ [email protected]; إنستغرام وتيك توك @ClaerB.

لمشاهدة تسجيل لندوة “فاينانشيال تايمز” المجانية حول الاستثمار المعفى من الضرائب و”إيساس” والتي تضم كلير باريت ومويرا أونيل وتيمي ميريمان جونسون، انقر فوق هنا.