تخاطر الولايات المتحدة بأزمة سوق السندات من النوع الذي اجتاحت المملكة المتحدة قبل 18 شهرًا، مما أدى إلى ارتفاع العائدات وإثارة التهافت على الجنيه، وفقًا لهيئة الرقابة المالية المستقلة التابعة للكونجرس.
ويأتي هذا التحذير الصارم من مكتب الميزانية بالكونجرس في الوقت الذي تواصل فيه ديون الحكومة الأمريكية تحطيم الأرقام القياسية، مما يثير المخاوف بشأن العبء الذي يفرضه على الاقتصاد ويؤثر سلبا على التصنيف الائتماني لأميركا.
وفي مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز، قال مدير مكتب الميزانية في الكونجرس، فيليب سواجل، إن ديون الحكومة الأمريكية – التي تقدرها وزارة الخزانة بحوالي 35 تريليون دولار – تسير في مسار “غير مسبوق”.
وقال للصحيفة “الخطر بالطبع هو ما واجهته المملكة المتحدة مع رئيسة الوزراء السابقة (ليز) تروس، حيث حاول صناع السياسة اتخاذ إجراء، ثم كان هناك رد فعل من السوق على هذا الإجراء”، في إشارة إلى رد الفعل العنيف من قبل المستثمرين. ضد خطط التخفيضات الضريبية غير الممولة التي أجبرت تروس على الاستقالة بعد 45 يومًا فقط من توليها المنصب.
وقال سواجل إن الولايات المتحدة “لم تصل إلى هذه النقطة بعد”. ولكن مع رفع أسعار الفائدة إلى ارتفاع تكلفة السداد لدائنيها، فإنها في طريقها للوصول وأضاف سواجيل أن أسواق السندات يمكن أن “تعود إلى حالتها الطبيعية” عند تريليون دولار سنويا في عام 2026. اتصلت CNN بالبنك المركزي العماني للتعليق.
قدم تراجع سوق السندات البريطانية في سبتمبر 2022 قصة تحذيرية حول ما يمكن أن يحدث عندما يرفض المستثمرون خطة الحكومة لاقتراض المزيد.
السندات الحكومية البريطانية، أو السندات الحكومية، والجنيه الاسترليني تم بيعها بشكل حاد، ويرجع ذلك جزئيًا إلى خطط تروس لإصدار المزيد من الديون من أجل دفع تكاليف التخفيضات الضريبية. وارتفعت معدلات الرهن العقاري وتكاليف الاقتراض الأخرى مع مطالبة المستثمرين بأقساط أعلى بكثير لامتلاك ديون المملكة المتحدة.
واضطر بنك إنجلترا في نهاية المطاف إلى التدخل، فتعهد بشراء السندات الحكومية “بأي حجم ضروري”.
وقال ديف رامسدن، وهو مسؤول كبير في البنك المركزي، في ذلك الوقت: “إذا استمر الخلل في هذا السوق أو تفاقم، فسيكون هناك خطر مادي على الاستقرار المالي في المملكة المتحدة”. “وهذا من شأنه أن يؤدي إلى … انخفاض تدفق الائتمان إلى الاقتصاد الحقيقي.”
وقد ارتفعت ديون الحكومة الأمريكية في عهد كل من الجمهوريين والديمقراطيين في السنوات الأخيرة، وتضخمت في عهد الرئيس السابق التخفيضات الضريبية التي أقرها دونالد ترامب في عام 2017 والتحفيز الوبائي في عهد الرئيس جو بايدن.
لقد ظل الاقتصاديون يحذرون لسنوات من أن كومة الديون تصل إلى مستويات عالية بشكل خطير، وفي أغسطس/آب جردت وكالة فيتش الولايات المتحدة من تصنيفها الائتماني الممتاز AAA، مشيرة إلى “عبء الديون الحكومية العامة المرتفع والمتزايد”.
ومن الممكن أن يكون هناك المزيد من الاقتراض في المستقبل إذا أعيد انتخاب ترامب رئيسا في نوفمبر. وقد وعد بتمديد تخفيضاته الضريبية لعام 2017، وتحدث أيضًا عن خفض معدل الضريبة على الشركات من 21% الحالي إلى 15%.
وأضاف: “سأجعل تخفيضات ترامب الضريبية أكبر تخفيض ضريبي في التاريخ”. هذا ما قاله الشهر الماضي في حفل التكريم الذي أقامه اتحاد المحافظين السود في ولاية كارولينا الجنوبية.
وفي المملكة المتحدة، خططت تروس للتخفيضات الضريبية تمثل أكبر التخفيضات منذ 50 عامًا وتضمنت خفض المعدل الأعلى لضريبة الدخل إلى 40% من 45%.
وحتى في غياب الخلل الوظيفي على غرار تروس في سوق سندات الخزانة الأميركية، فإن التكاليف المتزايدة لخدمة الديون بعد الارتفاع السريع الأخير في أسعار الفائدة الرسمية تعمل على سحب كميات أكبر من الأموال بعيداً عن الخدمات العامة في الولايات المتحدة.
وارتفعت تكاليف الفائدة على مقياس مشترك إلى 659 مليار دولار في السنة المالية 2023، التي انتهت في 30 سبتمبر، وفقًا لوزارة الخزانة. وهذا يزيد بنسبة 39٪ عن العام السابق وحوالي ضعف ما كان عليه في السنة المالية 2020.
في السنة المالية 2023، أنفقت الحكومة لخدمة ديونها أكثر مما أنفقته على كل من الإسكان والنقل والتعليم العالي، وفقًا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، وهي منظمة غير ربحية.
ووفقا لمكتب الميزانية في الكونجرس، من المتوقع أن يستمر الدين الحكومي الأمريكي في الارتفاع. وقالت في تقرير الأسبوع الماضي: “مثل هذا الدين الكبير والمتنامي من شأنه أن يبطئ النمو الاقتصادي، ويدفع مدفوعات الفائدة لحاملي الديون الأمريكية الأجانب، ويشكل مخاطر كبيرة على التوقعات المالية والاقتصادية”. “وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى شعور المشرعين بأنهم مقيدين بشكل أكبر في خياراتهم السياسية.”
