يومض مؤشر السوق المفضل لدى وارن بافيت باللون الأحمر

ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.

يومض “مؤشر بافيت” باللون الأحمر.

في عام 2001، توصل وارن بافيت إلى ما أسماه في مجلة فورتشن “ربما أفضل مقياس منفرد لمكانة تقييمات (الأسهم) في أي لحظة معينة”.

واليوم ارتفع هذا المقياس إلى أعلى مستوى له منذ عامين، مما يشير إلى تراجع السوق يمكن أن يأتي.

ماذا يحدث: يُعرف على نطاق واسع باسم “مؤشر بافيت”، وهو يقيس حجم سوق الأسهم الأمريكية مقابل حجم الاقتصاد من خلال أخذ القيمة الإجمالية لجميع الشركات المتداولة علنًا (يتم قياسها باستخدام مؤشر ويلشاير 5000) وتقسيم ذلك على التقدير الربع سنوي الأخير. للناتج المحلي الإجمالي.

ومن المفترض أن تخبرنا النسبة الناتجة عن مدى تسعير الأسهم بشكل عادل من خلال توفير مقياس بسيط حول ما إذا كانت السوق مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالناتج الاقتصادي. إذا كان سوق الأسهم ينمو بشكل أسرع بكثير من الاقتصاد، فقد يكون ذلك علامة على وجود فقاعة.

ويقول بيركشاير هاثاواي من بافيت إن قراءة 100% هي قراءة عادلة، وإذا كانت أقرب إلى 70% فإن الأسهم بسعر منافس، وإذا كانت قريبة من علامة 200%، فإن المستثمرين “يلعبون بالنار”.

ويستقر المؤشر حاليًا بالقرب من أعلى مستوى له منذ عامين عند 190% تقريبًا.

آخر مرة وصل فيها المؤشر إلى هذا الارتفاع كانت في عام 2022، عندما وصل إلى 211% وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19% خلال العام التالي.

منطقة الفقاعة: ارتفعت الأسواق هذا العام حيث أدى حماس المستثمرين بشأن أسهم الذكاء الاصطناعي إلى إرسال شركات تصنيع الرقائق مثل Nvidia إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

وتراهن وول ستريت أيضًا على أنه سيكون هناك ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وكان المستثمرون يحتفلون بشكل استباقي.

لكن بعض المحللين يدقون ناقوس الخطر. إنهم قلقون من أن حماسة الذكاء الاصطناعي مضللة. بالإضافة إلى ذلك، توقع اثنان من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم تخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام.

كتب المستثمر الأسطوري جون هوسمان في مذكرة حديثة: “انطباعي هو أن المستثمرين يستمتعون حاليا بالقمة المزدوجة لفقاعة المضاربة الأكثر تطرفا في التاريخ المالي للولايات المتحدة”. توقع هوسمان انهيارات السوق في عامي 2000 و2008.

كما أعرب وزير الخزانة السابق لاري سامرز عن قلقه بشأن الأسواق الأسبوع الماضي. وقال لبلومبرج: “أعتقد بالتأكيد أننا على الأقل عند سفوح الفقاعات”.

ويعتقد لويس نافيلييه، من شركة Navellier & Associates، أن الأسواق الأمريكية تمر بحالة من الانهيار يتم تجاهلها على نطاق واسع من قبل المستثمرين. وقال في مذكرة: “يستمر السوق في الارتفاع بلا هوادة ولا أحد يرغب في تحديد القمة”.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 10% منذ يناير/كانون الثاني، وفي الأسبوع الماضي تجاوز هدف جولدمان ساكس في نهاية العام وهو 5200 نقطة. يقول المحللون في البنك الآن أن هناك سيناريو حيث يمكن أن يرتفع بنسبة 15٪ إضافية إلى 6000 بحلول نهاية العام.

قال نافيلييه: “كما هو الحال دائمًا، هناك أسئلة أقل بكثير حول سبب ارتفاع السوق مقارنة بالوقت الذي تنخفض فيه”.

نعم ولكن: ما يسمى بمؤشر بافيت لا يخلو من العيوب. فهو يتجاهل مقدار الأموال التي تجنيها الشركات في الخارج ولا يأخذ في الاعتبار كيف يمكن لأسعار الفائدة أن تغير تقييم الشركة. وقد اعترف بافيت نفسه بأن المقياس البسيط للغاية له حدوده.

وعلى الرغم من أن الأسواق رغوية، إلا أنها لا تزدهر تمامًا.

قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase، لشبكة CNBC الشهر الماضي حول فقاعة الذكاء الاصطناعي المحتملة: “هذا ليس ضجيجًا”. “عندما حدثت فقاعة الإنترنت في المرة الأولى… كان ذلك مجرد ضجيج. هذا ليس الضجيج. قال: “إنه حقيقي”. “يستخدم الناس (الذكاء الاصطناعي) بسرعات مختلفة، لكنه سيتعامل مع كمية هائلة من الأشياء.”

يبدو أن الرغوة في طريقها إلى الاستقرار – حيث حققت حوالي 23٪ من شركات مؤشر S&P 500 أعلى مستوى جديد خلال 52 أسبوعًا الأسبوع الماضي، وارتفع مؤشر S&P 500 ذو الوزن المتساوي بنحو 25٪ منذ أدنى مستوى له في أكتوبر 2023. وهذا ما يجعل هذه السوق أكثر “تفاؤلاً”، كما قال كيفن جوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب، ساخرًا.

لكنه قال لـCNN: “ما زلنا نعتقد أن السوق عرضة لمحفز سلبي يلوح في الأفق – خاصة على جبهة الأرباح – نظرًا لأن مقاييس المواقف والسلوك السلوكي تقع في منطقة التفاؤل الشديد”.

يصادف آخر يوم تداول لهذا الربع يوم الخميس، وتبدأ تقارير الأرباح في أوائل أبريل.

وافقت Visa وMastercard على تسوية بقيمة 30 مليار دولار من شأنها خفض الرسوم التجارية

اتفقت اثنتين من أكبر شبكات بطاقات الائتمان في العالم، فيزا وماستركارد، بالإضافة إلى البنوك التي تصدر البطاقات معها، على تسوية قضية مكافحة الاحتكار المستمرة منذ عقود والتي رفعها التجار، حسبما ذكرت زميلتي إليزابيث بوشوالد.

ومن المقرر أن تخفض التسوية رسوم التمرير التي يدفعها التجار عندما يقوم العملاء بإجراء عمليات شراء باستخدام بطاقات فيزا أو ماستركارد الخاصة بهم بمقدار 30 مليار دولار على مدى خمس سنوات، وفقًا لبيان صحفي أعلن عن التسوية صباح الثلاثاء.

التسوية، التي تنطبق فقط على التجار الأمريكيين، هي نتيجة دعوى قضائية تم رفعها في عام 2005. ومع ذلك، لا يعتبر أي شيء نهائيًا حتى تحصل على موافقة من المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الشرقية من نيويورك. وحتى في هذه الحالة، يمكن أيضًا استئناف القضية فيما يمكن أن يكون معركة طويلة.

عادة، تكلف رسوم التمرير التجار 2٪ من إجمالي المعاملة التي يقوم بها العميل – ولكن يمكن أن تصل إلى 4٪ لبعض بطاقات المكافآت المميزة، وفقًا للاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة. ومن شأن التسوية أن تخفض تلك الرسوم بما لا يقل عن 0.04 نقطة مئوية لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات.

لأول مرة منذ ما يقرب من 30 عامًا، تم طرح جزء من إمبراطورية الأعمال التجارية لدونالد ترامب للعامة. بدأ التداول بضجة كبيرة، لكن الجنون هدأ بشكل كبير مع جرس الإغلاق، مع انتهاء الأسهم بعيدًا عن أعلى مستوياتها خلال اليوم، وفقًا لما ذكره مات إيجان من CNN.

بدأت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا، المالكة لمنصة التواصل الاجتماعي المتعثرة Truth Social، رحلتها التي طال انتظارها كشركة عامة عند جرس الافتتاح يوم الثلاثاء تحت رمز السهم “DJT”.

ارتفع السهم بنسبة 56٪ تقريبًا عند الافتتاح إلى 78 دولارًا، وتوقف التداول لفترة وجيزة بسبب التقلبات. واستقرت أسهم ترامب ميديا ​​حول 70 دولارًا قبل أن تتلاشى. وبحلول جرس الإغلاق، أنهى سهم Trump Media عند 57.99 دولارًا، بارتفاع أكثر تواضعًا بنسبة 16% خلال اليوم.

ويأتي الارتفاع الكبير في سعر السهم على الرغم من حقيقة أن شركة ترامب ميديا ​​تستهلك الأموال النقدية؛ تراكم الخسائر؛ ومنتجه الرئيسي، Truth Social، يفقد المستخدمين.

“هذا وضع غير عادي للغاية. وقال جاي ريتر، أستاذ المالية في كلية وارينغتون للأعمال بجامعة فلوريدا، والذي يدرس العروض العامة الأولية منذ أكثر من 40 عاماً: “إن السهم منفصل إلى حد كبير عن الأساسيات”.

قال ريتر إن أقرب تشابه سيكون GameStop و AMC وغيرها مما يسمى بأسهم meme التي ارتفعت بشكل كبير خلال Covid-19 مع تراكم جيش من تجار التجزئة. وقال إن Trump Media من المحتمل أن تبلغ قيمتها حوالي 2 دولار للسهم – وليس بالقرب من سهم إغلاقها. سعر 58 دولارا.