افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت الصفقات الرائجة بأكثر من الضعف في الربع الأول من هذا العام، مما يشير إلى انتعاش ناشئ في سوق عمليات الاندماج والاستحواذ بعد فترة جفاف طويلة.
قفز عدد عمليات الاستحواذ التي تبلغ قيمتها ما لا يقل عن 10 مليارات دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مدفوعا بصفقات أمريكية كبيرة في قطاعات الطاقة والتكنولوجيا والمالية، وفقا لبيانات من مجموعة بورصة لندن للأوراق المالية.
تم إبرام 11 صفقة من هذا القبيل، بقيمة إجمالية قدرها 215 مليار دولار، خلال هذا الربع، ارتفاعًا من خمس عمليات استحواذ بقيمة مجتمعة 100 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2023.
قال تايلر ديكسون، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية في سيتي بنك: “الصفقات الضخمة تزدهر”، حيث تستفيد الشركات من ظروف السوق لتسريع النمو.
وأظهرت البيانات أن القيمة الإجمالية لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية ارتفعت بنسبة 30 في المائة إلى 690 مليار دولار، حتى مع انخفاض إجمالي عدد الصفقات المعلن عنها بنسبة 31 في المائة.
يأتي الانتعاش في إبرام الصفقات بعد انخفاض نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ إلى أدنى مستوى له منذ عقد من الزمن في العام الماضي، حيث أعقب موجة من النشاط تغذيها أسعار الفائدة المنخفضة للغاية خلال جائحة كوفيد – 19 انخفاض حاد في عمليات الاستحواذ.
وقال أندريه كيلينيرز، رئيس عمليات الاندماج والاستحواذ في بنك جولدمان ساكس في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: “لقد عدنا إلى المتوسط، أو إلى الوضع الطبيعي”. “لقد شهدنا انتعاشًا حقيقيًا وقويًا من مستويات منخفضة بشكل استثنائي في هذه الفترة من العام الماضي.”
ومن بين أكبر الصفقات التي تم إبرامها في هذا الربع كانت استحواذ شركة Capital One على شركة Discover Financial مقابل 35 مليار دولار، واستحواذ شركة Synopsys لصناعة أدوات تصميم الرقائق على شركة Ansys لصناعة البرمجيات الهندسية مقابل 35 مليار دولار.
وزادت عمليات الاندماج والاستحواذ تحسبا لتخفيضات أسعار الفائدة من البنوك المركزية، والتي يراهن المستثمرون على أنها قد تتم في وقت مبكر من شهر يونيو. وقد أدى ذلك إلى جعل الحصول على تمويل الصفقات أسهل وأرخص، في حين بدأت الاكتتابات العامة الأولية في العودة إلى الأسواق العامة التي يتم تداولها عند مستويات قياسية.
وقال ماسيميليانو روجيري، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في مورجان ستانلي: “من الواضح أنها بيئة أفضل من وجهة نظر المعاملات”. “يمكنك بالتأكيد الإشارة إلى مستوى أعلى من المشاركة من العملاء، سواء المستثمرين أو المصدرين، والذي استمر طوال هذا الربع.”
وفي حين شكلت الولايات المتحدة أغلبية النشاط في الربع الأول، مع ارتفاع حصتها في نشاط الاستحواذ العالمي إلى أعلى مستوى لها منذ 35 عاما، فإن عقد الصفقات في أوروبا تعافت بشكل حاد بشكل خاص. وارتفعت قيمة الصفقات الأوروبية بنسبة 60 في المائة عن العام السابق لتصل إلى 127 مليار دولار.
مع ذلك، انخفضت الصفقات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 28 في المائة، لتصل إلى 90 مليار دولار.
وقال مصرفيون إن المعنويات في السوق لا تزال حذرة، مع وجود مجال لتحسن النشاط بين مستثمري الأسهم الخاصة على وجه الخصوص. تمتلك مجموعات الاستحواذ عددًا قياسيًا من الأصول، وتواجه ضغوطًا لبيع بعض شركات محفظتها وإعادة رأس المال إلى داعميها.
قال ستيفان فيلدجويس، الرئيس العالمي المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في بنك جولدمان ساكس: “هناك الكثير من التقلبات مع الكثير من التقلبات والبدايات في وتيرة النشاط”. “إنها سوق ذات إشارات مختلطة. لديك هذا الأداء الاستثنائي في سوق الأسهم ولكن هناك أيضًا بعض العلامات الحمراء، خاصة عندما يتعلق الأمر بالمستهلكين الأكثر حساسية من الناحية الاقتصادية.
ومع ذلك، فإن الفارق الزمني بين وقت الإعلان عن المعاملات ووقت إغلاقها يعني أنه لا يزال يتعين على المصرفيين الانتظار حتى تنتعش الرسوم.
قدرت LSEG أنه تم الحصول على 24.2 مليار دولار من رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بشكل عام حتى الآن هذا العام، بانخفاض 1 في المائة عن نفس الوقت من العام الماضي. سجلت رسوم عمليات الاندماج والاستحواذ أكبر انخفاض، حيث انخفضت بنسبة 14 في المائة إلى 6.4 مليار دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2016.
واحتل بنك جيه بي مورجان المركز الأول عالميًا في مجال استشارات الاندماج والاستحواذ، يليه جولدمان ساكس ومورجان ستانلي.
شارك في التغطية أورتينكا ألياج في نيويورك
