وقد حرص بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاهتمام بتوقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة. لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لتجاهل أمل وول ستريت في خفض أسعار الفائدة في يونيو إذا شعر أن الاقتصاد ليس جاهزًا بعد.
هذه هي الرسالة التي أرسلها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة.
وقال: “لسنا بحاجة إلى التعجل في التخفيض”، مضيفًا أن بيانات التوظيف القوية تمنح البنك المركزي مزيدًا من الوقت للانتظار حتى يقترب التضخم من 2٪.
قبل ساعات من حديث باول في حدث استضافه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، تم إصدار مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي.
وارتفع المؤشر الشهر الماضي إلى 2.5% على أساس سنوي، مبتعدًا عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، لم يكن باول منزعجًا بشأن ذلك، قائلاً إنه “يتماشى إلى حد كبير مع توقعاتنا”.
وتمثل الزيادة في التضخم في الشهر الماضي تحسنا ملحوظا مقارنة بالعام الماضي، عندما كانت الأسعار ترتفع بمعدل ضعف ما هي عليه الآن. ومع ذلك، أثار باول مخاوف بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا.
وقال: “إذا خفضنا أسعار الفائدة في وقت قريب جدًا، فهناك احتمال أن يعود التضخم وسيتعين علينا العودة، وسيكون ذلك مدمرًا للغاية (للاقتصاد)”.
واعترف أيضًا بمخاطر ترك أسعار الفائدة كما هي الآن. وإذا انتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي وقتاً طويلاً قبل أن يخفض أسعار الفائدة، فإن أسعار الفائدة المرتفعة قد تؤدي إلى معاقبة الأميركيين والاقتصاد بشكل أكبر من خلال التسبب في الركود.
وهذا لا يتحقق في الوقت الراهن. وقال باول: “هذا اقتصاد لا يبدو أنه يعاني من المستوى الحالي لأسعار الفائدة”.
ومثل باول، أعرب العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن التخفيض في وقت مبكر أكثر من إطالة أمد الوضع الراهن. وقد ذهب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، وهو حاليًا عضو مصوت في لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مؤخرًا إلى حد اقتراح أن البنك المركزي يجب أن يخفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام بسبب المخاطر التضخمية.
في النهاية، قال باول إنه لا يتوقع انخفاض أسعار الفائدة إلى مستويات ما قبل الوباء البالغة حوالي 2٪ في المستقبل المنظور. وبالمقارنة، يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا نطاقًا يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%، وهو أعلى مستوى منذ 23 عامًا.
وتنتهي ولاية باول في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد عامين. وعند هذه النقطة، يبقى أن نرى من سيكون في المكتب البيضاوي.
إذا فاز الرئيس السابق دونالد ترامب، المرشح الجمهوري المفترض، في الانتخابات، فهو كذلك وأشار إلى أنه سيحل محل باول. إذا أعيد انتخاب الرئيس جو بايدن – الذي رشح باول – فليس هناك ما يضمن أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في تمديد فترة ولايته بفترة ثالثة مدتها أربع سنوات.
في النهاية، يأمل باول أن يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على استقلاله وأن يكون مكانًا “يتجاوز السياسة” وخاصة “السياسات المثيرة للانقسام”. وقال باول إنه إذا أصبح استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المشرعين المنتخبين غير واضح، فسيكون من الصعب – إن لم يكن من المستحيل – أن يحقق مهمته الموكلة إليه المتمثلة في استقرار الأسعار وتحقيق الحد الأقصى من التوظيف.
وقال باول: “أشعر بالمسؤولية والمسؤولية تجاه المؤسسة وإيصالها إلى الجيل القادم من القادة”.
