حذر كبار المستثمرين الذين حضروا مؤتمر ميلكن السنوي من التراخي بعد إنقاذ فيرست ريبابليك ، بحجة أن الاستيلاء الثالث على بنك من قبل المنظمين الأمريكيين منذ مارس يهدد بتقييد الائتمان وتفاقم التباطؤ الاقتصادي.
تم الاستيلاء على First Republic والبيع السريع لبقايا البنك إلى JPMorgan في الساعات الأولى من صباح يوم الاثنين حيث هبط المستثمرون والممولين إلى Beverly Hills لحضور مؤتمر Milken Institute ، أحد أكبر التجمعات من نوعها.
على الرغم من أن فشل بنك كاليفورنيا المتعثر أدى إلى بيع أسهم بعض المقرضين يوم الاثنين ، إلا أنه لم يتسبب في نفس الدرجة من الفوضى في السوق مثل الانهيار السابق لبنك وادي السيليكون وبنك التوقيع ، مما أدى إلى ارتياح نسبي بين المديرين التنفيذيين الماليين. ومسؤولي إدارة بايدن.
ومع ذلك ، استخدم العديد من المستثمرين البارزين يوم افتتاح المؤتمر للتنبؤ بالهزات الارتدادية في أعقاب الاضطرابات الأخيرة. وجادلوا بأن البنوك ستضطر للامتثال لقواعد أكثر صرامة يمكن أن تعوق قدرتها على الإقراض في الوقت الذي بدأ فيه الاقتصاد الأمريكي يشعر بالقوة الكاملة للارتفاعات الشديدة في أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
قال ديفيد هانت ، الرئيس التنفيذي لشركة PGIM البالغة 1.2 تريليون دولار لمدير الأصول ، للحاضرين في Milken الذين يستوعبون عملية إنقاذ First Republic: “هناك ميل قليل إلى التنفس الصعداء في مثل هذه الأيام الصباحية”. “في الواقع ، لقد بدأنا للتو في التداعيات على الاقتصاد الأمريكي.”
بادئ ذي بدء ، سنشهد تصعيدًا حقيقيًا للتنظيم في النظام المصرفي ، لا سيما على الكثيرين. . . مقرضين إقليميين “، مضيفًا أن تأثير القواعد الجديدة سيكون” مقيدًا للغاية “.
“ما سيفعله ذلك هو. . . تزيد من إعاقة عرض الائتمان الذي يذهب إلى الاقتصاد. وأعتقد أننا سنشهد الآن تباطؤًا حقيقيًا يبدأ في الحدوث لتجميع الطلب “.
وقال ريشي كابور ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفستكورب ومقرها البحرين ، إنه “لا شك في أن التأثير الثاني والثالث على القطاع المصرفي. . . سوف يتسبب في ظروف مالية مقيدة “.
حذر آخرون من أن التضخم اللزج يعني أن البنك المركزي الأمريكي لديه مجال أقل للمناورة إذا توقف الاقتصاد وقالوا إن بعض المستثمرين ينخرطون في التفكير بالتمني من خلال توقع أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام بعد تنفيذ زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع.
قالت كارين كارنيول تامبور ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط العملاق بريدجووتر أسوشييتس ، مشيرة إلى تسعير السوق الذي يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون أن البنك المركزي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية العام: “هذا وضع محتمل للإحباط”.
“لقد حان الوقت لأن تستوعب الأسواق تمامًا كيف ستكون البنوك المركزية مقيدة بالنسبة إلى الثلاثين أو الأربعين عامًا الماضية ، عندما كانت هناك مشكلة صغيرة في كل مرة ، يمكنك فقط خفض المعدلات (و) طباعة النقود.”
في غضون ذلك ، ألقى رئيس صندوق النقد الدولي ، كريستالينا جورجيفا ، باللوم على “التراخي” في إخفاقات البنوك الأمريكية. نحن نعلم أنه كان هناك تحرير غير ضروري. . . والآن رأينا الثمن الذي يجب دفعه. لقد رأينا أن الإشراف لم يكن على قدم المساواة “.
كما حذرت جورجيفا من أن الوتيرة السريعة لعمليات تشغيل البنوك الأمريكية الأخيرة ، والتي كانت تغذيها قدرة المدخرين على نقل الأموال عبر الإنترنت بنقرة واحدة ، ستتطلب “الكثير من التنظيمات الجديدة. . . التفكير في كيفية تعاملنا مع هذا.
“إنها السرعة التي يمكن أن تنتقل بها الأموال من مكان إلى آخر. يذهب إلى أراضي ما لا يمكن تصوره “.
ومع ذلك ، قال بعض المتحدثين في المؤتمر إن الاضطرابات أظهرت المرونة الشاملة للبنوك الأمريكية. قالت جين فريزر ، الرئيسة التنفيذية لسيتي جروب: “عندما تتراجع خطوة إلى الوراء وتنظر إلى هيكل النظام المالي الأمريكي ، يكون الأمر سليمًا بشكل لا يصدق”.
وأشارت إلى محاولة فاشلة في نهاية المطاف لدعم فيرست ريبابليك والتي شهدت إيداع مؤسستها وبنوك كبيرة أخرى 30 مليار دولار لدى بنك كاليفورنيا المتعثر.
قالت فريزر: “كنا في وضع يسمح لنا بالقيام بذلك ، وهو أمر يجب أن يشعر به الجميع براحة لا تصدق” ، على الرغم من اعترافها بأن شريان الحياة قد اشترى فقط فيرست ريبابليك بعض الوقت.
قال رئيس شركة كبيرة لرأس المال الخاص ، تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته ، إن مؤسسات مثله ستكون قادرة على تحمل التخلف عن السداد والتقييمات المتزايدة في خطواتها.
“بالنسبة لي ، إنه طقس ممطر نوعًا ما” ، قال المدير التنفيذي بينما كانت بيفرلي هيلز تتعرض للقصف بعاصفة شديدة بشكل غير عادي. “ستكون الأسعار أقل لكنها ليست مثل سقوط نيزك على الأرض أو حدث على مستوى الانقراض. إنه مجرد عمل طبيعي في السوق وإعادة ضبطه “.
