ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في خدمات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
سيبدأ مالكو Thames Water محادثات إعادة الهيكلة العاجلة في الأيام المقبلة، حيث تخاطر الشركة الأم Kemble بالدخول في حالة إفلاس في غضون أسابيع ما لم يوافق المقرضون على صفقة الدين مقابل الأسهم، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وستناقش شركة ألفاريز آند مارسال، خبراء إعادة الهيكلة، جميع الخيارات مع الدائنين، بما في ذلك مقرضي البنوك وحاملي السندات، حيث تحاول الحكومة تجنب إعادة تأميم مؤقت لأكبر مرافق المياه في المملكة المتحدة.
أصبح مستقبل شركة تيمز ووتر المحاصرة بمثابة صداع سياسي حاد لرئيس الوزراء ريشي سوناك، الذي يخاطر بحدوث أزمة في الشركة تتبلور قبل الانتخابات العامة المتوقعة هذا العام.
تتمتع شركة Thames Water بهيكل مجموعة معقد مكون من سبع طبقات بين الشركة الأم والشركة المشغلة، والتي تنظمها Ofwat وتقوم بجمع مدفوعات فواتير العملاء.
المجموعة ككل مثقلة بما لا يقل عن 18.3 مليار جنيه إسترليني من الديون، والتي أصبحت خدمتها مكلفة بشكل متزايد بسبب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة منذ أواخر عام 2021.
من المقرر سداد قرض بقيمة 190 مليون جنيه إسترليني في كيمبل بحلول نهاية أبريل.
قالت شركة Thames Water إن الشركة المشغلة لديها 2.4 مليار جنيه إسترليني من “النقد والمرافق الملتزمة المتاحة” ويمكنها الاستمرار في العمل لمدة 15 شهرًا أخرى على الأقل حتى لو دخلت الشركة الأم Kemble تحت الإدارة.
قال المساهمون في شركة Thames Water يوم الخميس إنهم نفد صبرهم تجاه الجهة التنظيمية Ofwat، ولم يكونوا مستعدين لاستثمار أموال جديدة، حتى لو كان ذلك يعني شطب قيمة تقدر بنحو 5 مليارات جنيه استرليني.
ويصر المساهمين التسعة، الذين يشملون صناديق الثروة السيادية الصينية وأبو ظبي، بالإضافة إلى صناديق التقاعد الكندية والبريطانية، على أن الوضع التنظيمي لشركة Ofwat يجعل الشركة “غير قابلة للاستثمار”. اثنان من أكبر المساهمين – صناديق التقاعد أوميرس ويو إس إس – قاما بالفعل بعمليات شطب كبيرة لقيمة الأصول.
وقال أوفوات هذا الأسبوع: “نحن بحاجة إلى التأكد من أن القطاع يجذب الاستثمار ويكون عادلاً لدافعي الفواتير”.
قال آدم ليفر، الأستاذ في مختبر إصلاح التدقيق في جامعة شيفيلد، إن ثلاثة من مديري كيانات مجموعة تايمز ووتر استقالوا في الأيام الأخيرة، وهي “علامة على أن إعادة الهيكلة في الطريق”.
وأضاف: “ستكون هذه سلسلة فوضوية ومطولة من المفاوضات، ومن غير الواضح مدى السرعة التي سيتم بها حل الوضع”.
طلبت شركة Thames Water من Ofwat الموافقة على زيادة حقيقية في الفواتير بنسبة 56 في المائة بحلول عام 2030، فضلا عن التساهل في قواعد توزيع الأرباح والغرامات المفروضة على التلوث وفشل الخدمات الأخرى.
وقال مساهمو كيمبل يوم الخميس إن شركة أوفوات، وهي شركة مستقلة عن الحكومة، رفضت التزحزح بعد عام من المناقشات.
ونتيجة لذلك، قرروا عدم ضخ دفعة أولى أولية بقيمة 500 مليون جنيه إسترليني، والتي تعهدوا بها سابقًا وفقًا لشروط بحلول نهاية مارس، ناهيك عن مبلغ 3.25 مليار جنيه إسترليني بالكامل المطلوب بحلول عام 2030.
قال أشخاص مقربون من المستثمرين إنه حتى هذا كان الحد الأدنى من المبلغ النقدي المطلوب بالنظر إلى حجم الاستثمار المطلوب في الشركة.
ومن المقرر أن تتخذ Ofwat مسودة قرارها في يونيو/حزيران مع التوصل إلى اتفاق نهائي في ديسمبر/كانون الأول. مثل هذا الوضع التنظيمي المائع سيجعل العثور على مستثمرين جدد أكثر صعوبة.
وتواجه شركة Thames Water، التي تحتاج إلى استثمارات بمليارات الجنيهات الاسترلينية لاستبدال البنية التحتية القديمة، صعوبات بالفعل في مواكبة أعمال الصيانة. وتواجه غضبا شعبيا بسبب مياه الصرف الصحي.
انتقد المجدفون في جامعة أكسفورد يوم السبت مستويات الصرف الصحي في نهر التايمز بعد أن أصبح الأعضاء المشاركون في سباق أكسفورد-كامبريدج السنوي للقوارب في حالة صحية جيدة. تم العثور على مستويات عالية من الإشريكية القولونية في النهر.
ثلث أجهزة مراقبة مياه الصرف الصحي التابعة لشركة Thames Water لا تعمل بشكل صحيح، وفقا لتحليل جديد لبيانات وكالة البيئة أجراه الديمقراطيون الليبراليون، مقارنة بـ 15 في المائة من أجهزة المراقبة في جميع أنحاء الصناعة.
انخفض سعر السندات التي أصدرتها شركة كيمبل إلى 15 في المائة فقط من القيمة الاسمية يوم الخميس، مع اندفاع مستثمري الديون إلى البيع وسط تكهنات بإمكانية إعادة تأميم شركة تيمز ووتر.
ورفضت شركة كيمبل وتيمز ووتر التعليق.
