مع بداية الربع الثاني، نقوم بتقييم تجارة الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن العائدات في عام 2024 كانت قوية، إلا أننا نعتقد أنه لا يزال هناك مجال للمضي قدماً. هناك سببان وراء قناعتنا: لا يزال اعتماد الذكاء الاصطناعي في المراحل الأولى، ولا تزال الشركات تبحث وتكتشف حالات الاستخدام المحتملة للذكاء الاصطناعي وكيفية كسب المال منها. قال جيفريز في مذكرة هذا الأسبوع إن عام 2024 هو عام انتقالي من “الحلم بإمكانيات الذكاء الاصطناعي العام” في عام 2023 إلى التنفيذ وتحقيق الدخل هذا العام، وتطلع إلى إنشاء منتجات جديدة يمكن تكثيفها في عام 2025. وقال المحللون إن مايكروسوفت وأمازون هي في وضع أفضل لاعتماد المؤسسات، كما أن منصات Meta وAlphabet موجهة بشكل فريد لتلبية احتياجات المستهلكين. من وجهة نظرهم، تعد Microsoft، بفضل استثمارها في شركة OpenAI الناشئة في ChatGPT، رائدة بوضوح نظرًا لموقعها على جانب البنية التحتية من خلال سحابة Azure الخاصة بها وانتقالها المبكر إلى عروض المنتجات مع مساعدي Copilot AI. من ناحية أخرى، تم تصنيف شركة Alphabet على أنها “الأكثر استخفافًا” من قبل محللي Jefferies، وهي تسمية نتفق معها على الرغم من قرارنا بتقليص بعض الأسهم صباح يوم الاثنين. لا يوجد إنكار لما قامت به شركة Microsoft، والذي مهد الطريق أمام الذكاء الاصطناعي التوليدي ليصبح سائدًا ومن ثم تتمكن الشركة من جني الأموال من التكنولوجيا الناشئة. لقد كان لا مثيل له. وسرعان ما أدركت مايكروسوفت قوة OpenAI، حيث قامت باستثمارها الأولي في عام 2019 واستثماراتها اللاحقة في عامي 2021 و2023. تم إطلاق ChatGPT من OpenAI في أواخر عام 2022 وانتشر بعد فترة وجيزة من ذلك – مما أدى إلى إطلاق الموجة الحالية من اهتمام المستثمرين بالذكاء الاصطناعي والشركات التي يمكن لأسهمها الاستفادة منه. MSFT 5Y Mountain Microsoft 5 سنوات لم يتم استبعاد Google أما بالنسبة لشركة Alphabet، فلا تزال هناك مخاوف بشأن قدرة الشركة على الحفاظ على هيمنة البحث وقدرة الإدارة على التنفيذ الفعال بعد سلسلة من الأخطاء التي أدت بشكل مفهوم إلى بعض الشكوك فيما يتعلق بقدرتها على الريادة. منظمة العفو الدولية. ومع ذلك، نعتقد أنه من الخطأ استبعاد الشركة الأم من Google. ربما تكون شركة Alphabet قد أخطأت عندما سمحت لشركة Microsoft بالقفز إلى الأمام في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، لكن الشركة تتمتع بسنوات من الخبرة في أبحاث الذكاء الاصطناعي. إن الكثير مما نشهده اليوم، مع منتجات مثل Gemini من Google وChatGPT، لم يكن ممكنًا لولا الأبحاث التي أجرتها شركة Alphabet على مدار العقد الماضي. في الواقع، تم تطوير بنية المحولات، التي تم بناء ChatGPT عليها، من قبل باحثي جوجل وتم تقديمها في عام 2017. كما تتجه جوجل بسرعة نحو السحابة ولديها كنز من بيانات المستهلك التي ستكون حاسمة لتحسين نماذجها ومنتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. متأخر , بعد فوات الوقت. GOOGL 5Y Mountain Alphabet 5 سنوات نظرًا للانتعاش بنسبة 15٪ تقريبًا منذ أن وصل السهم إلى القاع في بداية شهر مارس، كان علينا التخلي عن البعض. ومع ذلك، وبالنظر إلى مزيج البيانات والمواهب والقوة المالية الموجودة تحت تصرف شركة Alphabet، نعتقد أنه سيكون من الخطأ إزالة جميع التعرضات، خاصة بأقل من 23 ضعف تقديرات الأرباح لعام 2024. وبالتالي، فإن قرارنا، الذي تم نقله في تداول صباح يوم الاثنين، هو الاحتفاظ بـ 545 سهمًا من أسهم Alphabet بعد التخفيض. واصل السهم تحقيق أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا في اليوم الأول من شهر أبريل. يجب علينا أيضًا أن نعترف بالأخبار الأخيرة التي تفيد بأن شركة Apple قد تتطلع إلى الاستفادة من Google كشريك لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن شركة آبل قامت بالتأكيد بتطبيق أشكال الذكاء الاصطناعي في منتجاتها على مر السنين، إلا أنها لم تعلن بعد عن أي تحديث رئيسي فيما يتعلق بالعمل في الشكل الجديد للذكاء الاصطناعي التوليدي. من المؤكد أن الشراكة مع Alphabet ستكون إيجابية لكلا الشركتين. ويبقى أن نرى ما إذا كانوا سيقررون الشراكة مع Alphabet أو الاحتفاظ بالتطوير داخليًا، ومع ذلك، نتوقع أن نسمع شيئًا بخصوص الذكاء الاصطناعي التوليدي عندما تستضيف شركة Apple مؤتمرها السنوي للمطورين العالميين في يونيو. يبدو أن Alphabet's Gemini Nano خيار قابل للتطبيق لشركة Apple نظرًا لأنه مصمم للاستخدام في المهام على الجهاز، مما يعني أنه لا يعتمد على إرسال البيانات مرة أخرى إلى السحابة، وهي ممارسة معالجة البيانات التي استفادت منها Apple في الماضي للمساعدة في ضمان خصوصية المستخدم. تلاحظ Apple على سبيل المثال أن “بيانات Face ID لا تترك جهازك ولا يتم نسخها احتياطيًا على iCloud أو في أي مكان آخر.” هذا مختلف عن سيري. تعود هذه الاستعلامات إلى السحابة ثم يتم عرضها على الجهاز بسلاسة تامة. وهذا هو السبب وراء قدرة Face ID على العمل دون الاتصال بالهاتف المحمول أو الإنترنت بينما لا يستطيع Siri ذلك. أمازون تحوط رهاناتها بالتحول إلى أمازون، جاء آخر تحديث لطموحات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي مع الإعلان عن استثمار بقيمة 2.75 مليار دولار في شركة Anthropic الناشئة للذكاء الاصطناعي، وهو أكبر استثمار حتى الآن من قبل شركة التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية ذات الوزن الثقيل. هذا وحده يجب أن يخبرك بمدى حجم مراهنة هذه الشركات على أن الذكاء الاصطناعي التوليدي سيكون بالفعل تحويليا – على قدم المساواة مع الهواتف الذكية أو الإنترنت نفسه. في شهر سبتمبر الماضي، خصصت أمازون 1.25 مليار دولار أمريكي لصندوق Anthropic، ليصل إجمالي التزاماتها إلى 4 مليارات دولار أمريكي. Anthropic هي الشركة التي تقف وراء نموذج اللغة الكبير لكلود (LLM) الذي يحظى بتقدير كبير. كما أفاد فريق CNBC التقني، فإن الإصدار الأخير من Claude 3 “تفوق على GPT-4 من OpenAI وGemini Ultra من Google في الاختبارات المعيارية الصناعية، مثل المعرفة على مستوى المرحلة الجامعية، والتفكير على مستوى الدراسات العليا، والرياضيات الأساسية”. والجدير بالذكر أن أمازون لا تعتمد على Anthropic لتحقيق طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي، وإذا كان هناك أي شيء، فإن الاستثمار يبدو وكأنه وسيلة لتنويع أو التحوط في رهانها على LLM الخاصة بها، والتي تحمل الاسم الرمزي Olympus، والتي من المتوقع أن تظهر لأول مرة في وقت لاحق من هذا العام. ويشير الجمع بين تحسين التكلفة على جانب التجارة الإلكترونية، وانتعاش الإنفاق السحابي في ميزانيات تكنولوجيا المعلومات، وإمكانية تدفقات الإيرادات الجديدة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي التوليدي، إلى مزيد من الاتجاه الصعودي في المستقبل. ناهيك عن ما تفعله أمازون لزيادة إيرادات البث، في شكل المزيد من حقوق Prime Video والحقوق الرياضية المدعومة بالإعلانات، ودفعها نحو الرعاية الصحية، وهو ما أبرزه إعلانها الأخير عن تسليم الأدوية في نفس اليوم للحالات الشائعة . AMZN 5Y Mountain Amazon 5 سنوات تعتبر أمازون أغلى الشركات الكبرى حيث تبلغ أرباحها 43 ضعفًا لعام 2024. لم تكن أمازون “رخيصة” أبدًا بناءً على الأرباح، لكن التقييم الحالي يمثل خصمًا حادًا إلى حد ما مقارنة بالمتوسط التاريخي لخمس سنوات بمقدار 62 مرة. وبالنظر إلى تقديرات الأرباح لعام 2025، ينخفض تقييم أمازون إلى 33 مرة. دعا المحللون في Jefferies شركة Amazon إلى تقديم الدعم لمكانتها في المؤسسة، وهي دعوة نتفهمها تمامًا نظرًا لقيادة الشركة السحابية العامة. ومع ذلك، نظرًا لهيمنتها على التجارة الإلكترونية وجميع البيانات التي يمكنها استخلاصها من عادات التسوق لدى المستهلكين، يجب علينا أن نعترف بفرصة المستهلك الهائلة التي تتمتع بها الشركة أيضًا عندما يتعلق الأمر بتنفيذ الذكاء الاصطناعي التوليدي. وصلت أسهم أمازون إلى أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا في اليوم الأول من شهر أبريل. تلعب Meta دورًا في نقاط القوة Meta Platforms هي لعبة الذكاء الاصطناعي للمستهلك. إن تركيز الشركة على خفض التكاليف حيثما أمكن ذلك جنبًا إلى جنب مع استثمارات الذكاء الاصطناعي حيثما كان ذلك مناسبًا كان يؤتي ثماره بشكل كبير مقابل السهم. لا يقتصر الأمر على زيادة مشاركة المستخدم فحسب، بل يؤدي تنفيذ الذكاء الاصطناعي إلى زيادة عائد الاستثمار (ROI) للمعلنين. علاوة على ذلك، فإن قرار Meta بجعل نماذج LLaMa مفتوحة المصدر من شأنه أن يساعد في تنفيذ أدوات جديدة بمرور الوقت. قد لا يكون الأمر واضحًا أو مباشرًا مثل تحقيق الدخل في Microsoft، لكن Meta Platforms تستفيد ماليًا من جهود الذكاء الاصطناعي. منصات Meta Meta الجبلية لمدة 5 سنوات META 5 سنوات بما يزيد قليلاً عن 24 ضعفًا لتقديرات الأرباح لعام 2024، نعتقد أن Meta لديها الكثير من الاتجاه الصعودي نظرًا لقدرتها على تحقيق عائد استثمار أفضل للمعلنين في فئتها وتركيز الإدارة المفرط على إبقاء التكاليف تحت السيطرة. أما بالنسبة لـ TikTok، على الرغم من أننا نعتقد أن Meta يمكنها الفوز بغض النظر عما يحدث لمنصة الفيديو القصيرة المملوكة للصين في السوق الأمريكية، فإن أي شيء يقلل من استخدام TikTok من ByteDance يجب أن يوفر دفعة مباشرة لمشاركة Facebook وInstagram Reels. وهذا صحيح بشكل خاص في عام الانتخابات. على الرغم من المشكلات التي قد يواجهها السياسيون أو لا يواجهونها مع مجموعة تطبيقات Meta، يظل العرض أفضل طريقة ممكنة للوصول إلى الناخبين المحتملين. (صندوق Jim Cramer's Charitable Trust هو MSFT، GOOGL، AMZN، AAPL، META. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بإجراء أي صفقة تجارة. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
حركة المرور الصباحية خارج مقر شركة Meta في ماونتن فيو، كاليفورنيا، الولايات المتحدة في 9 نوفمبر 2022.
بيتر داسيلفا | رويترز
مع بداية الربع الثاني، نقوم بتقييم تجارة الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن العائدات في عام 2024 كانت قوية، إلا أننا نعتقد أنه لا يزال هناك مجال للمضي قدماً. هناك سببان وراء قناعتنا: لا يزال اعتماد الذكاء الاصطناعي في المراحل الأولى، ولا تزال الشركات تبحث وتكتشف حالات الاستخدام المحتملة للذكاء الاصطناعي وكيفية كسب المال منها.
