جوناثان رع | نورفوتو | صور جيتي
أنت بحاجة إلى الكثير من المال – والشجاعة – لتختصر ترامب وسائل الإعلام الأسهم الآن.
أصبحت شركة Trump Media، التي بدأ تداولها علنًا الأسبوع الماضي، الآن أغلى الأسهم الأمريكية التي يتم بيعها على المكشوف، وفقًا لـ S3 Partners، وهي منصة رائدة لسوق البيانات المالية.
لكن لا يزال الكثير من الناس على استعداد لدفع هذه التكاليف الباهظة، بناءً على اعتقادهم بأن سعر سهم شركة ترامب ميديا من المحتم أن ينخفض بشكل كبير عن إغلاق يوم الأربعاء عند 48.81 دولارًا.
قال إيهور دوسانيوسكي، المدير الإداري للتحليلات التنبؤية في S3 Partners، إن المستثمرين الذين أرادوا اقتراض أسهم ترامب ميديا لبيعها على المكشوف يوم الأربعاء، كان عليهم دفع تكاليف تمويل سنوية تتراوح بين 750% و900% من سعر السهم.
وهذا يعني أن البائع القصير لشريط DJT الذي اتخذ مركزًا يوم الأربعاء كان سيتعين عليه دفع تكاليف تتراوح بين حوالي 1 دولار و 1.22 دولار يوميًا للمقرضين.
لتحقيق التعادل في صفقة تجارية جديدة بعد شهر واحد، سيتعين على البائع على المكشوف أن يشهد انخفاض سعر سهم Trump Media بأكثر من 30 دولارًا.
قد يكون هذا موقفًا صعبًا، نظرًا لحقيقة أن العديد من المساهمين في شركة Trump Media هم مستثمرون أفراد لديهم دافع لشراء السهم من خلال دعمهم للرئيس السابق دونالد ترامب، المساهم الأكبر في الشركة والمستخدم البارز لتطبيق Truth Social. .
وأشار دوسانيوسكي إلى أن المستثمرين الذين بدأوا البيع على المكشوف لـTrump Media قبل يوم الأربعاء يدفعون تكاليف أقل، والتي يتم جمعها في نهاية كل شهر. ولكن ليس أقل من ذلك بكثير.
وقال إن المراكز المكشوفة الحالية في شركة ترامب للإعلام كانت تدفع تكاليف بنسبة 565٪ سنويًا يوم الأربعاء.
للمقارنة، كان متوسط تكلفة تمويل اقتراض الأسهم لمركز قصير 0.71% فقط.
وقال دوسانيوسكي عن شركة ترامب ميديا: “إنه أغلى اقتراض للأسهم”. “في كل يوم، يجب أن ينخفض سعر السهم بمقدار 78 سنتًا فقط لتعويض تكاليف التمويل، فقط لجعلك تصل إلى الصفر.”
وقال “الناس يتطلعون إلى انخفاض غير عادي في الأسعار خلال فترة زمنية قصيرة للغاية”. “إذا كنت تتحدث عن الاحتفاظ بأسهمك لمدة شهر، فيجب أن ينخفض السهم بأكثر من النصف حتى يكون هذا مربحًا.”
وصف دوسانيوسكي التكاليف المالية للبيع على المكشوف لشركة Trump Media بأنها “نادرة للغاية”.
وأضاف: “هذا حدث “البجعة السوداء”. “باعتبارها تجارة مشروعة، فهذه طريقة للخروج من المنحنى.”
كان ثاني أغلى سهم على المكشوف يوم الأربعاء هو Canopy Growth، الذي كان بائعوه على المكشوف في مأزق مقابل تكاليف تبلغ 198٪ من سعر السهم سنويًا، وفقًا لبيانات S3 Partners.
كان البائعون على المكشوف في شركة Beyond Meat، ثالث أغلى الأسهم من حيث التكلفة على المكشوف، سيدفعون 79% سنويًا.
يراهن البائعون على المكشوف فعليًا على أن سعر السهم سينخفض إلى ما دون السعر الذي اقترضوا به الأسهم التي قاموا ببيعها بعد ذلك. إذا انخفض السعر، فيمكنهم شراء الأسهم لإعادتها إلى المقرضين، وجني الفرق في السعر.
ولكن إذا ارتفع سعر السهم، فقد يضطرون إلى اتخاذ موقف غير مريح يتمثل في الاضطرار إلى شراء الأسهم وخسارة الأموال على المتداول أو زيادة الضمانات التي قدموها لتأمين التجارة – “ضغط قصير”.
اعتبارًا من يوم الأربعاء، بلغت الفائدة على المكشوف في شركة Trump Media – أو قيمة الأسهم المقترضة للصفقات القصيرة – حوالي 255 مليون دولار.
على الرغم من التكلفة العالية التي تتحملها شركة Trump Media للبيع على المكشوف، إلا أن الكثير من المستثمرين مهتمون بالقيام بذلك، مدفوعين بحقيقة أن سعر السهم يمنحها قيمة سوقية تبلغ 6.6 مليار دولار على الرغم من تحقيق إيرادات قدرها 4.1 مليون دولار فقط في العام الماضي.
وقال دوسانيوسكي: “ما أسمعه في الشارع هو أنه إذا أصبحت (كمية) من المخزون متاحة، فإن صفقات البيع ستخفضها”.
عندما طرحت شركة Trump Media أسهمها للاكتتاب العام الأسبوع الماضي نتيجة اندماجها مع شركة وهمية، ارتفع سعرها بأكثر من 50% خلال الدقائق الأولى من التداول، ليصل إلى 79.38 دولار للسهم الواحد.
لكن يوم الاثنين، انخفض سعر السهم بنسبة هائلة بلغت 21٪ بعد أن ذكرت شركة Trump Media أنها خسرت 58 مليون دولار في عام 2023.
قال Dusaniwsky إن البائعين على المكشوف في Trump Media كانوا يدخلون في تلك الصفقات لأنهم “يعتقدون أن هذا السهم في منطقة ذروة الشراء” وأن هناك فرصة حقيقية لكسب المال من الانخفاض الكبير في الأسعار.
وقال إن هؤلاء البائعين “يأملون في تحقيق عائد يزيد عن 20 في المائة على تلك التجارة”، مما يعني أن سعر السهم يجب أن ينخفض بنسبة تصل إلى 70 في المائة لتغطية تكاليف تمويل التجارة.
وقال إن المستثمرين القادرين على اقتراض الأسهم من وسطائهم من أجل البيع على المكشوف لشركة Trump Media هم “عملاء جيدون” لهؤلاء الوسطاء.
وقال: “عندما يصبح اقتراض الأسهم بهذه الصعوبة، فإن أفضل العملاء فقط هم الذين يحصلون على ذلك”. وأضاف أن أفضل العملاء هم من لديهم احتياطيات من الأسهم أو ضمانات أخرى لتغطية مراكزهم.
لكن إقناع الأسهم بالاقتراض لبيعها على المكشوف أصبح أمرا صعبا على نحو متزايد. ومن بين حوالي 5 ملايين سهم من أسهم شركة Trump Media المتاحة للبيع، تم بالفعل اقتراض 4.94 مليون سهم، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التمويل.
وقال دوسانيوسكي: “هذا الآن سهم قابل للضغط لأن البيع على المكشوف يخسر المال، وأسعار الفائدة مرتفعة للغاية، وهناك أيضًا خطر الاستدعاء”، في إشارة إلى الموقف الذي يحتاج فيه الوسيط إلى الحصول على أسهم من بائع على المكشوف للبيع مقابلها. عميل في مركز تجاري طويل قام في الأصل بشراء الأسهم على الهامش.
وقال دوسانيوسكي إن البائعين على المكشوف في وضع صعب لأن العديد من المساهمين في شركة Trump Media ليسوا في مزاج يسمح لهم ببيع أسهمهم، وبالتالي خفض السعر، ولأن هناك عددًا قليلاً جدًا من الأسهم التي يمكن اقتراضها وبيعها على المكشوف.
– تقارير إضافية من قبل CNBC نيك ويلز
