مرحبًا بكم مرة أخرى في Energy Source – لدينا طبعة خاصة قادمة إليكم اليوم من لوزان.
نحن في سويسرا على ضفاف بحيرة جنيف لحضور القمة العالمية الثالثة عشرة للسلع FT. تم إطلاق المؤتمر في عام 2012، ويجمع كبار المديرين التنفيذيين والمسؤولين من جميع أنحاء قطاع السلع الأساسية لمناقشة حالة الصناعة.
والرسالة حتى الآن هي أننا نعيش في زمن فريد من نوعه. فقد أدت العقوبات التي فرضها الغرب على روسيا إلى أكبر تحول في تدفقات السلع العالمية في التاريخ؛ وتعطلت حركة الشحن – لأسباب مختلفة – عبر القناتين الرئيسيتين في العالم؛ ويؤدي التحول في مجال الطاقة إلى خلق سلع وأنظمة جديدة تعمل على تغيير الطريقة التي تعمل بها الشركات في التجارة والاقتصادات.
وقد استمعنا بالأمس إلى، من بين آخرين، رئيس السلع في سيتاديل سيباستيان باراك ومساعد وزير الخارجية الأمريكي لموارد الطاقة جيفري بيات.
سنجري اليوم مقابلات مع الرؤساء التنفيذيين لشركات Trafigura وVitol وGunvor وMercuria وCastleton Commodities ونستمع أيضًا إلى الرئيس التنفيذي السابق لشركة Shell Ben van Beurden في أول مقابلة عامة له منذ تنحيه عن شركة النفط الكبرى في نهاية عام 2022.
بالنسبة لأولئك منكم الذين لا يستطيعون التواجد معنا، يتضمن العنصر الرئيسي اليوم بعض النقاط البارزة المبكرة. ثم ينظر لوكانيو منياندا وستيفاني ستايسي إلى نوع العام الذي يمكن أن نتوقعه في سوق النفط.
النقاط الرئيسية من قمة السلع التي نشرتها صحيفة فايننشال تايمز
سيباستيان باراك، رئيس السلع في القلعة
وأشاد باراك بفضائل التحليل القائم على البيانات والتنبؤات الدقيقة.
وقال: “إن الميزة المعلوماتية لتداول السلع من منظور التجارة المادية آخذة في التضاؤل”. نظرًا لكمية المعلومات الشفافة المتاحة اليوم، فإن “كمية المعلومات والبيانات التي يمكننا استيعابها في عمليتنا هي في الواقع أكبر مما قد يستوعبه معظم المتداولين الفعليين الآخرين في عمليتهم”.
وذهب باراك إلى حد القول إنه “إذا كان لديك توقعات دقيقة بما فيه الكفاية” فيمكنك رؤية تداول معين “قبل حدوثه فعليًا”.
جيفري بيات، مساعد وزير الخارجية الأمريكي لشؤون موارد الطاقة
وقال إن الولايات المتحدة تركز بشكل كبير على شل عائدات الطاقة الروسية المستقبلية من خلال ضمان عدم تطوير مشاريع جديدة للغاز الطبيعي المسال.
وقد فرضت الولايات المتحدة بالفعل عقوبات على مشروع روسيا الرئيسي للغاز الطبيعي المسال 2 في القطب الشمالي، لكن البلاد لديها مشاريع كبيرة أخرى، إما مخطط لها أو قيد التطوير.
وقال بيات: “هدفنا هو التأكد من أن الغاز الطبيعي المسال 2 في القطب الشمالي قد مات في الماء”، مضيفًا: “نحن نركز بشدة على ضمان عدم قدرة روسيا على تطوير مشاريع جديدة (للغاز الطبيعي المسال) من أجل إعادة توجيه الغاز الذي تنتجه”. تم إرسالها سابقًا إلى أوروبا”.
سعد رحيم، كبير الاقتصاديين في ترافيجورا
وردا على سؤال حول ما سيكون عليه حدث “البجعة السوداء” لسوق السلع الأساسية، أشار رحيم إلى خطرين.
الأول هو اتساع نطاق الصراع الحالي في الشرق الأوسط. وقال إن ذلك له آثار واضحة على النفط. “لكنني أعتقد أن الطقس هو أمر لا نتحدث عنه بما فيه الكفاية. . . يمكنك أن ترى ذلك في (الجفاف في) قناة بنما، ويمكنك أن ترى اضطرابات الأعاصير التي (من) الصعب للغاية التنبؤ بها.
بياتا جافورجيك، كبيرة الاقتصاديين في البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير
البجعة السوداء الأخرى، وفقاً لجافورجيك، هي “رد الفعل العام العنيف ضد التحول الأخضر”. وقالت إنه في المسح الأخير الذي أجراه البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية في 37 دولة، فإن رغبة الناس في إعطاء الأولوية للبيئة على الوظائف “لم تكن موجودة”.
وقالت: “إن مجموعة المتشككين بالإضافة إلى مجموعة الأشخاص الذين لا يرغبون في رؤية التضحية بالنمو الاقتصادي من أجل التحول الأخضر، تشكل هاتان المجموعتان أكثر من 50 في المائة في العديد من البلدان”. “من المحتمل أن يتمكنوا من تغيير الخطاب السياسي.”
غيوم دي دارديل، رئيس قسم المعادن الانتقالية للطاقة في شركة ميركوريا
وقال دي دارديل إن الغرب ضغط بقوة من أجل التحول الأخضر، لكن الحكومات والشركات الغربية “لم تكن بالضرورة مجهزة بشكل جيد للتعامل” مع فترة من الضعف في أسعار المعادن الحرجة.
وقال إن أسعار المعادن المهمة مثل الليثيوم والنيكل والكوبالت تراجعت في الأشهر الأخيرة، وفي فترة الضعف، “المستثمرون الذين لديهم أفق زمني أطول هم الذين يمكنهم زيادة حصتهم في السوق”. “والغرب من هذا المنظور لديه أفق زمني أقصر، سواء كان ذلك على مستوى الشركات التي يتعين عليها التعامل مع نفسية وعواطف المساهمين أو الحكومات التي لديها دورات انتخابية”.
أين تذهب أسعار النفط؟
هل سنشهد عاماً هادئاً في سوق النفط؟ هذا هو السؤال المطروح في إحدى حلقات النقاش في قمة السلع التي عقدتها صحيفة “فاينانشيال تايمز” اليوم.
لم يكن الأسبوع الماضي هادئًا أو مملًا، حيث تجاوز سعر خام برنت، وهو مؤشر النفط العالمي، مستوى 90 دولارًا للبرميل، مما يشير إلى أن التكهنات بشأن تراجع قوة أوبك + كانت سابقة لأوانها.
تراجع السعر بعد أن وصل إلى 89.99 دولارًا، لكن المضاربين على الارتفاع لم يبقوا بعيدًا لفترة طويلة. وعادوا مع تزايد المخاوف بشأن احتمال رد إيراني “قوي” على هجوم إسرائيلي مشتبه به على قنصليتها في دمشق أدى إلى مقتل سبعة ضباط من الحرس الثوري.
قالت هيليما كروفت، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في RBC Capital Markets، الأسبوع الماضي، إن خطر “حرب الظل” بين إيران وإسرائيل يمكن أن يكون “حربًا حية”. وليس من غير المألوف الآن سماع محللين يتوقعون أن يتجاوز سعر النفط 100 دولار، وقال بنك أوف أمريكا إن برنت قد يصل إلى ذروته عند 95 دولارًا خلال فصل الصيف.
إنه بعيد كل البعد عن العام الماضي عندما استجاب التجار لتخفيضات إنتاج أوبك + من خلال دفع السعر إلى أدنى مستوى في خمسة أشهر لأنهم كانوا متشككين في أن أعضاء الكارتل سيحافظون على الانضباط في مواجهة ضعف الطلب وتزايد العرض من المنافسين.
وفي حين هيمنت العوامل الجيوسياسية على الاهتمام، يرى بعض المحللين أن الارتفاع بنسبة 16 في المائة في الأسعار منذ بداية هذا العام كان مدفوعاً بشكل أكبر بالأساسيات، حيث تفوق أداء الاقتصادين الأمريكي والصيني على التوقعات.
وإذا كانت الزيادة في الأسعار مدفوعة بالأساسيات الاقتصادية، وليس التوترات الجيوسياسية، فإن ارتفاع الأسعار قد يكون دائما حتى لو عاد الهدوء النسبي إلى الشرق الأوسط.
وقال مارك ويلسون، المحلل في جيفريز في لندن: “هناك خطاب إعلامي وسياسي يقول إننا لا نحتاج إلى هذه الأشياء، ولكن هناك (أيضا) اقتصاد عالمي لا ينكمش”.
سيبدأ المتداولون بعد ذلك في التفكير في المستويات التي ستثير قلق الرئيس الأمريكي جو بايدن قبل معركة إعادة انتخابه الصعبة مع دونالد ترامب في نوفمبر. ويمكن لـ«أوبك+» أيضًا أن تدرس ما إذا كانت الأسعار تبرر إعادة بعض الإمدادات التي سحبتها من السوق.
لم يتغير متوسط السعر لهذا العام حتى الآن إلا بالكاد عن عام 2023 عند حوالي 82 دولارًا للبرميل، مما يعني أن التأثير على التضخم من المرجح أن يكون خفيفًا في الوقت الحالي، مما يقلل من الحاجة الفورية للولايات المتحدة للضغط على أوبك +.
وفي الأسبوع الماضي، قالت المنظمة إنها ستبقي على تخفيضاتها الطوعية حتى يوليو/تموز، وأعربت عن رضاها عن مستويات الالتزام “المرتفعة”. وفي توقعها “لعجز طفيف” في سوق النفط لعام 2024، افترضت وكالة الطاقة الدولية أن تخفيضات أوبك + ستستمر طوال العام.
والآن يناقش المتداولون بنشاط ما إذا كان العرض الإضافي سيأتي قريبًا. فهل من المحتمل أن يكون هذا الأمر تخريبيا أو منظما بما يكفي للحفاظ على التوازن الذي يناسب كل من بايدن وولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان؟
ويعتقد بعض المحللين أن أوبك+ ستضيف العرض إذا استمرت الأسعار بالقرب من 100 دولار أو فوقها. وقال بيارن شيلدروب، كبير محللي السلع الأولية في SEB، إنه بينما “ستموت” أوبك + لتتمكن من بيع النفط بسعر 95 إلى 100 دولار، فإنها لا تريد أيضًا خلق صدمة تضخمية تضر الطلب في النهاية.
وحذر بن هوف، الرئيس العالمي لاستراتيجية السلع في بنك سوسيتيه جنرال، في وقت سابق من أن إمكانية جلب المملكة العربية السعودية بسرعة نحو 3 ملايين برميل يوميا معلقة على السوق “مثل سيف داموقليس”.
إن قدرة أوبك+ على هندسة “هبوط ناعم” بدلاً من انهيار الأسعار أم لا، سوف يحدد ما إذا كنا مستعدين لعام 2024 هادئ نسبياً.لوكانيو منياندا وستيفاني ستايسي)
نقاط القوة
مصدر الطاقة من تأليف وتحرير جيمي سميث ومايلز ماكورميك وأماندا تشو وتوم ويلسون، بدعم من فريق مراسلي فايننشال تايمز العالمي. تواصل معنا على [email protected] وتابعونا على X في @FTEnergy. اللحاق بالإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية هنا.
