يقول كو من نومورا إن الصين تحتاج إلى رواية مفادها أن أسعار المنازل سترتفع

بكين – تحتاج الصين إلى إقناع الناس بأن أسعار المنازل في طريقها للارتفاع حتى ينتعش النشاط الاقتصادي، حسبما قال ريتشارد كو، كبير الاقتصاديين في معهد نومورا للأبحاث، لمراسل سي إن بي سي ستيف سيدجويك الأسبوع الماضي.

شهدت شهية الأعمال والمستهلكين للقروض الجديدة بداية فاترة لهذا العام، في حين انخفضت أسعار المنازل بوتيرة أكثر حدة في يناير مقارنة بشهر فبراير، وفقًا لتحليل جولدمان ساكس.

بعبارة أخرى، كما حذر كو في العام الماضي، فإن الصين ربما تدخل في مرحلة “ركود الميزانية العمومية”، على غرار ما شهدته اليابان أثناء ركودها الاقتصادي.

وقال كو: “لكي يعودوا ويقترضوا المال، نحتاج إلى رواية تقول، حسنًا، هذا هو الجزء السفلي من الأسعار، وستبدأ الأسعار في الارتفاع من هذه النقطة فصاعدًا”.

لكن ليس من الواضح ما إذا كانت الأسعار قد وصلت إلى قاع فعلي بعد. وأشار كو وغيره من المحللين إلى أن أسعار المنازل في الاقتصاد الصيني الذي تحركه السياسات، لم تنخفض بالقدر المتوقع نظرا للانخفاضات في جوانب أخرى من سوق العقارات.

وقال مسؤولون صينيون إن العقارات لا تزال في فترة “التكيف”. وتركز البلاد أيضًا على محركات النمو الجديدة مثل التصنيع ومركبات الطاقة الجديدة.

وتمثل العقارات والقطاعات ذات الصلة ما لا يقل عن خمس اقتصاد الصين، اعتمادا على تقديرات المحللين. بدأ سوق العقارات تراجعه الأخير بعد أن اتخذت بكين إجراءات صارمة ضد اعتماد المطورين الكبير على الديون في عام 2020.

وتزامن ذلك مع الصدمة الناجمة عن جائحة كوفيد-19.

وأشار كو إلى أن ذلك يأتي أيضًا في الوقت الذي بدأ فيه عدد سكان الصين في الانكماش، وهو فرق كبير مع اليابان، التي لم يبدأ عدد سكانها في الانخفاض حتى عام 2009.

وقال كو: “هذا يجعل السرد القائل بأن الأسعار انخفضت بما فيه الكفاية، ويجب عليك الخروج والاقتراض وشراء المنازل، أكثر صعوبة في تبريره لأن عدد السكان يتقلص الآن”.

ونما الاقتصاد الصيني رسميا بنسبة 5.2% في عام 2023، وهو العام الأول منذ انتهاء ضوابط كوفيد-19. وحددت بكين هدف النمو بنحو 5% بحلول عام 2024.

ومع ذلك، قال العديد من المحللين إن مثل هذا الهدف طموح دون مزيد من التحفيز.

وكانت السلطات الصينية مترددة في الشروع في تقديم دعم واسع النطاق للاقتصاد. وقال كو إن السبب الكامن وراء ذلك هو أن بكين تعتبر برنامج التحفيز السابق بمثابة خطأ.

وقال كو إنه قبل حوالي 15 عامًا، في أعقاب الأزمة المالية العالمية، أطلقت الصين حزمة تحفيز بقيمة 4 تريليون يوان (563.38 مليار دولار) قوبلت في البداية بالتشكيك – وانخفاض بنسبة 70٪ في أسعار الأسهم الصينية.

وقال “كانت تتجه نحو ركود الميزانية العمومية تقريبا”. وبعد عام واحد، حققت الصين نمواً بنسبة 12%».

وقال كو إن بكين واصلت حزمة التحفيز الخاصة بها حتى بعد أن حققت البلاد نموا سريعا، مما أدى إلى تزايد النمو والمضاربة، بالإضافة إلى الفساد. وأضاف “هذا أحد الأسباب التي تجعل هذه الحكومة، السيد شي جين بينغ، لا تزال مترددة في طرح حزمة كبيرة لأن الكثير من الناس يعتقدون أن الحزمة السابقة كانت فاشلة”.

وبالنظر إلى المستقبل، قال كو إنه يتعين على الصين تحفيز اقتصادها لتجنب ركود الميزانية العمومية، ويجب عليها خفض هذا الدعم بمجرد وصول النمو إلى 12%. “بمجرد عودة الاقتراض، يمكنك التخفيض، ولكن ليس قبل ذلك.”