افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عزيزي القارئ،
لا يزال برلمان المملكة المتحدة في حالة عطلة، لكن السياسيين تمكنوا مع ذلك من إحداث ضجة في مدينة لندن.
وتعهد حزب العمال باتخاذ المزيد من الإجراءات الصارمة ضد الامتيازات الضريبية التي يتمتع بها “غير المقيمين” الذين يعيشون في بريطانيا إذا وصل إلى السلطة.
وكان مستشار المملكة المتحدة جيريمي هانت قد أعلن بالفعل عن إلغاء الوضع الضريبي التاريخي لغير المقيمين في ميزانيته لشهر مارس. ومع ذلك، يريد حزب العمال الذهاب إلى أبعد من ذلك، وإغلاق الثغرات التي كانت مصممة لتسهيل التحول إلى نظام ضريبي بديل قائم على الإقامة.
ويحذر مستشارو الضرائب من أن هذا قد يكون القشة التي قصمت ظهر البعير بالنسبة للعديد من الرعايا الأجانب الأثرياء الذين يعيشون في بريطانيا. يقول ليكس إن إصلاحات غير المقيمين من المرجح أن يكون لها تأثير كبير على الحي المالي: ما يقرب من ربع غير المقيمين يعملون في مجال التمويل، على سبيل المثال. يمكنك قراءة المزيد عن رأي ليكس بشأن مقترحات حزب العمال هنا.
قصص أخرى جعلتنا مشغولين هذا الأسبوع:
-
شركات الائتمان تقضي يومها تحت الشمس. ويقوم مديرو رأس المال بشراء مجموعات الائتمان مع تحول أعمال الإقراض بعيداً عن البنوك، ومع تحول أقساط التأمين طويلة الأجل إلى خيار التمويل المفضل. وول ستريت مليئة بالأمثلة – آخرها استحواذ شركة بلو أول كابيتال مؤخرا على شركة كوفاري لإدارة الأصول مقابل ما يصل إلى مليار دولار، وهو ما يقول ليكس إنه ثمن باهظ بالنسبة لمدير أصول عمره عقد من الزمن فقط ويدير 20 مليار دولار. وينبغي لمديري الائتمان اغتنام الفرصة للاستفادة منها.
-
هناك قطاع آخر يتمتع بلحظة معينة وهو الجمال. تخطط مجموعة التجميل الإسبانية بويج، المالكة لعلامات تجارية بما في ذلك باكو رابان، للإدراج في البورصة بتقييم مقترح يصل إلى 10 مليارات يورو. قامت شركة دوجلاس الألمانية لبيع مستحضرات التجميل بالتجزئة بطرح عام أولي في شهر مارس، على الرغم من أن أسهمها لم تحقق أداءً جيدًا منذ ذلك الحين. التوقيت ليس هو الأفضل: من المتوقع أن يتراجع نمو المبيعات على مستوى الصناعة هذا العام تماشياً مع التباطؤ الأوسع في المنتجات الفاخرة. ومع ذلك، يعتقد ليكس أن تقييم بويج المطروح يبدو قابلاً للتحقيق. اقرأ المذكرة كاملة هنا.
-
يجب أن تكون أسعار الغاز الطبيعي الضعيفة ومستويات التخزين القوية بمثابة أخبار سيئة للمستكشفين والمنتجين الأمريكيين. ومع ذلك، يعتقد ليكس أن أسوأ ما في تخمة الغاز قد انتهى بالنسبة لشركات الحفر الأمريكية. تاريخيًا، أعقب الزيادات الحادة في إمدادات الغاز في الولايات المتحدة انتعاشات في الأسعار – ومن الأمثلة الواضحة على ذلك ما حدث في أعوام 2012 و2016 و2020. وقد حققت أسهم شركات التنقيب وإنتاج الغاز المدرجة في الولايات المتحدة أداءً جيدًا خلال العام حتى الآن، مدعومة جزئيًا التحوط في أسعار الغاز في الوقت المناسب. نوضح هنا سبب اعتقادنا أنه قد يكون هناك المزيد في المستقبل للمستثمرين في عمليات التنقيب والإنتاج في الولايات المتحدة.
-
وتحاول أوروبا إعادة بناء صناعة تصنيع الألواح الشمسية، لكن الصين تتمتع الآن بما يبدو أنه تقدم لا يمكن تعويضه على الإطلاق. ومن المتوقع أن يضيف صانعو الألواح الشمسية الصينيون المزيد من القدرة هذا العام ــ وهو ما يكفي في الواقع لتغطية إجمالي الطلب العالمي حتى عام 2032. ومع ذلك، فإن انتصار الصين جاء بثمن باهظ بالنسبة لصانعي الخلايا الشمسية. ليكس ليس متفائلاً بأن التوقعات ستتضح قريبًا.
-
حتى هذا الأسبوع، كان بإمكان مطوري العقارات الصينيين الاعتماد على البنوك المملوكة للدولة لدعمهم. ومع اتخاذ بنك التعمير الصيني المملوك للدولة إجراءات قانونية نادرة ضد شركة التطوير المتعثرة في البر الرئيسي، مجموعة شيماو، فإن هذا لم يعد أمراً مسلماً به. ويقول ليكس إن المزيد من المقرضين الصينيين يجب أن يتخذوا موقفا أكثر صرامة.
روابط سريعة
افتتحت أمازون أول متجر فعلي لها منذ ما يقرب من عقد من الزمن، لكن ليكس يعتقد أن نهجها في تجارة التجزئة التقليدية لا يزال تجريبيًا بالتأكيد.
لقد حرص القراء هذا الأسبوع على معرفة السبب الذي يجعل تخفيض الوظائف في شركة ماكينزي يعكس مستقبلًا أكثر دورية للاستشاريين.
يحب البريطانيون التذمر من البريد الملكي. بحث ليكس في سبب اختلاف الأمور في إيطاليا مع Poste Italiane.
ستعود هيلين توماس الأسبوع المقبل. أحضى بأسبوع ممتع،
ناتالي توماس
كاتب ليكس
