ريشي سوناك يحب بلاكستون

مغرفة واحدة للبدء: تجري شركة Brookfield Asset Management محادثات متقدمة لشراء حصة أغلبية في شركة Castlelake لإدارة الائتمان الخاصة بقيمة 22 مليار دولار، حيث تستخدم ثاني أكبر مجموعة بديلة في العالم عمليات الاستحواذ للدفع بشكل أكبر نحو الإقراض واستثمارات الديون التي تستفيد من ارتفاع أسعار الفائدة.

في نشرة اليوم:

كل هذا الحب بين سوناك وبلاكستون

ريشي سوناك كان كل الابتسامات. كان ذلك في شهر فبراير/شباط، وكان رئيس وزراء المملكة المتحدة يلتقط الصور بجانبه حجر أسود مؤسس ستيفن شوارزمان في حفل وضع حجر الأساس للمقر الأوروبي الجديد لعملاق الأسهم الخاصة في لندن.

“أين مكتبي؟” قال سوناك مازحًا وهو يشير إلى نموذج للمشروع المخطط له والمكون من 10 طوابق. كان يمزح، لكن بعض الذين سمعوا هذا التصريح اعتقدوا أنه يشير إلى أنه بدأ يفكر في مستقبله بعد الانتخابات العامة هذا العام، والتي من المتوقع أن يخسرها حزبه المحافظ. (داونينج ستريت ينفي ذلك.)

إن الاقتصاد البريطاني المنهك يحتاج بشدة إلى الاستثمار الخاص. لقد ظهر بلاكستون في الوقت المناسب تمامًا. استثمرت المجموعة أكثر من 70 مليار جنيه استرليني من الاستثمارات في المملكة المتحدة، واشترت كل شيء بدءًا من الأصول التافهة بما في ذلك منتزهات الكرافان والمستودعات، إلى الرموز مثل عين لندن.

على الرغم من الاستثمارات التي تشتد الحاجة إليها، لم تكن العلاقة سلسة دائمًا، حيث فرضت شركة بلاكستون في وقت ما زيادات كبيرة في الإيجارات لأقواس السكك الحديدية التي تشغلها الشركات الصغيرة.

ومع ذلك، لا يزال هناك الكثير من الحب، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.

وفي حفل وضع حجر الأساس، الذي تم في اليوم التالي لعيد الحب، تم تصوير شوارزمان وهو يرتدي قبعة صلبة مزينة برسالة صريحة: “BX <3 London".

إن الطريق من داونينج ستريت إلى عالم الأعمال ليس دائما واضحا. بعد استقالته في عام 2016، رئيس الوزراء السابق والآن وزير الخارجية ديفيد كاميرون ذهب للعمل في المجموعة المالية جرينسيل كابيتالوحاولت أيضاً (لكنها فشلت) إنشاء صندوق استثماري بريطاني صيني بقيمة مليار دولار. (انهار جرينسيل في عام 2021.)

إذا تعلم سوناك أي شيء من مغامرة كاميرون في عالم المال، فينبغي له أن يعلم أن الخط الفاصل بين ممارسة الضغط على زملائه السابقين وعقد الصفقات يمكن أن يصبح فوضوياً بسرعة كبيرة.

يعرف سوناك طريقه في التعامل مع شركات وول ستريت. خلفيته في القطاع المالي تعني أن البعض ينظر إليه على أنه شخصية معروفة أكثر من أسلافه: بعد مغادرته جولدمان ساكسكان يعمل في صناديق التحوط صندوق الاستثمار للأطفال و شركاء ثيم.

سوناك لا يزال قريبًا من ليونيل أسانت، رئيس الأسهم الخاصة الأوروبية في بلاكستون، وفقًا لأشخاص مطلعين على العلاقة. كما تعرف على رئيس الشركة، جوناثان جراي.

لكن الاتصالات بين سوناك وبعض أقوى الرجال في القطاع المالي الأمريكي أثارت تكهنات – بما في ذلك داخل الشركة – بأن رئيس الوزراء قد استشار شوارزمان وجراي بشأن حياته المهنية بعد السياسة.

تم نفي ذلك بشدة من قبل بلاكستون وداونينج ستريت، حيث قالت الشركة إنه “كاذب بشكل قاطع”، وقال شخص مقرب من سوناك إنه “لم يجر أي مناقشات على الإطلاق مع أي شخص حول مستقبله في مجال التمويل”.

تطلب “دي دي” التخمينات حول المكان الذي قد يتجه إليه “سوناك” بعد ذلك.

الرؤساء المشاركون في KKR يستعدون لأول تريليون لهم

متى هنري كرافيس و جورج روبرتس، رواد المليارديرات في صناعة الاستحواذ بالرافعة المالية كيه كيه آر وفي عام 1976، اكتشفوا فرصة لتقليص حجم التكتلات الأمريكية المثقلة بخطوط أعمال متباينة ومقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.

عمليات الاستحواذ الشهيرة المبكرة التي قامت بها مجموعة صغيرة من المرتزقة من صانعي الصفقات مثل هوديل الصناعات و بياتريس كان يتوقف على كبح جماح ما كان في ذلك الوقت عمالقة منتفخين بوحشية.

بعد مرور ما يقرب من 50 عامًا، تغير الكثير داخل KKR في العصر الحديث. المجموعة، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، تتحول إلى متجر مالي كبير لاستثمارات السوق الخاصة التي توسعت إلى ما هو أبعد من عمليات الاستحواذ.

ويتبنى جيل جديد من القادة بشكل متزايد الاستراتيجيات التي يستخدمها وارن بافيت، مهندس التكتل الاستثماري البارز في أمريكا، وفقًا لما ذكره أنطوان جارا من DD.

سكوت نوتال و جوزيف يا صديقيعلق الرئيسان المشاركان لشركة KKR، اللذان تولىا المسؤولية رسميًا من كرافيس وروبرتس في عام 2021، معظم نمو أرباح المجموعة على مخزون يقارب 20 مليار دولار من الأصول التي لديها بعض التشابه مع التكتلات القديمة.

في الآونة الأخيرة، أعادت شركة KKR تسمية مخزون الأصول إلى “المقتنيات الاستراتيجية” وبدأت في إخبار المساهمين بأنها ستعزز النمو.

ومن المستهدف أن ترتفع أرباح الاستثمارات المملوكة مباشرة لشركة KKR من 15 مليون دولار في عام 2023 إلى 300 مليون دولار في عام 2026، وأكثر من مليار دولار بحلول عام 2030، وفقًا لشركة KKR.

تم إنشاء الوحدة من قبل الرؤساء المشاركين لتكرار النجاح الذي حققته بيركشاير هاثاواي، والتي لاحظوا أنها نمت من القيمة السوقية البالغة 40 مليار دولار إلى 900 مليار دولار خلال حياتهم المهنية في KKR، مما يجعلها أكثر قيمة من جميع مديري الأصول العامة مجتمعين.

في يوم المستثمرين الذي نظمته شركة KKR هذا الأسبوع، وضعت المجموعة التي تبلغ قيمة أصولها 553 مليار دولار هدفا للانضمام إلى بلاكستون في تجاوز أصول بقيمة تريليون دولار خلال السنوات الخمس المقبلة. وتخطط لجمع 300 مليار دولار من الأصول الجديدة بحلول عام 2026 من بين عشرات الصناديق.

وفي مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز، قال نوتال وباي إنهما يشهدان انفتاحا في الأسواق المالية من شأنه أن يسهل الخروج من الأصول.

وقال نوتال: “بدأت أسواق الاكتتابات العامة الأولية في الانفتاح قليلاً، كما انفتحت أسواق الائتمان ذات الرافعة المالية. لقد بدأنا في الحصول على المزيد من (الطرق) من المشترين الاستراتيجيين.

وأضاف باي: “التقييمات قوية بشكل معقول لعمليات الخروج وأسواق التمويل تعود. لدينا الكثير من النشاط أثناء الطيران.”

متقاعدو شركات المحاسبة الأمريكية يصعدون التمرد

لقد تابعنا الاهتمام المتزايد للأسهم الخاصة بقطاع المحاسبة الأمريكي، حيث وقعت اثنتين من أكبر 10 شركات محاسبة صفقات هذا العام لبيع حصة أغلبية لمستثمري الأسهم الخاصة.

لمواكبة التطورات: في شهر فبراير، شركة محاسبة أمريكية بيكر تيلي وافقت على بيع حصة الأغلبية ل هيلمان وفريدمان و فالياس. بعد شهر، غرانت ثورنتون نحن وافقت على بيع حصة 60 في المائة لشركة العاصمة الجبلية الجديدة.

قيل لنا إن شركات كبيرة أخرى تجري مفاوضات بشأن اتباع نفس النهج، ولهذا السبب يراقب صانعو الصفقات والمديرون التنفيذيون على حد سواء عن كثب ما يجري في GT. تعتبر صفقتها أكبر استثمار في الأسهم الخاصة في هذا القطاع حتى الآن، ولم يكن شركاء الشركة المتقاعدون راضين، حسبما أفاد ستيفن فولي من صحيفة فايننشال تايمز.

المتقاعدون ليس لديهم صوت، لكن لديهم صوت. وهم من بين أكبر دائني الشركة ويتم دفع استحقاقاتهم التقاعدية غير الممولة من التدفقات النقدية للشراكة. الخطة، كما هو الحال مع الصفقات الأخرى في القطاع، هي أن تقوم شركة GT بمبادلة تلك المدفوعات بمبلغ مقطوع عند إغلاق الصفقة، لإلغاء الالتزامات من الدفاتر وتعزيز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

القضية المطروحة هي مقدار المبلغ المقطوع الذي ينبغي أن يكون. قامت GT بحساب صافي القيمة الحالية لمدفوعات التقاعد المستحقة على كل شريك سابق. لكن المتقاعدين يقولون إن الشركة اختارت معدل خصم وجداول اكتوارية تقلل العرض، حتى يتمكن الشركاء الحاليون من الاحتفاظ بالمزيد من عائدات الصفقة لأنفسهم.

الآن قامت مجموعة من الشركاء السابقين بالدفاع عن أنفسهم للطعن في الشروط. يقول بعض المنشقين إن اتفاقية الشراكة الخاصة بشركة GT تخولهم الحصول على مبلغ غير مخفض، بينما يريد آخرون على الأقل حافزًا أكبر للتوقيع على حقوقهم لرفع الأمر إلى التحكيم.

وقد وعدت GT بالمشاركة البناءة مع الشركاء السابقين، ولن ترغب NMC في أن يظل النزاع المالي والقانوني الكبير معلقًا على الشركة عند إغلاق الصفقة. ولكن يبدو كما لو أن الجانبين متباعدان.

التحركات الوظيفية

• شركاء فينتشرش الاستشاريينقام البنك الاستثماري الذي يتخذ من المملكة المتحدة مقراً له والذي يركز على القطاع المالي، بتعيين مديرين إداريين في نيويورك كمؤسسين مالك كريم عيون تتوسع في الولايات المتحدة. بيتر مانلي سوف يتخصص في التأمين، وكان في السابق في تالكوت و جي بي مورغان. مارك كاراسيك سوف تركز على مديري الأصول والثروات، ويأتي من مويليس، DD هو أول من أبلغ.

يقرأ الذكية

محاسبة عدم المساواة اعتقدت إحدى العائلات في كاليفورنيا أن صفقة بيع سلسلة المتاجر الكبرى التابعة لها لشركة Kingswood Capital كانت على وشك الانتهاء. ثم جاءت الأزمة القاسية في مجال الأسهم الخاصة، حسبما كتبت صحيفة فاينانشيال تايمز ألفافيل.

سيد طول العمر إدوارد ثورب، مدير صندوق التحوط الأسطوري الذي أتقن أفضل الكازينوهات، يبلغ الآن 91 عامًا ويواجه التحدي التالي: التغلب على الشيخوخة، وفقًا لتقارير بلومبرج.

صندوق كنز بدأ المساهمون في طرح الأسئلة حول من يملك حقًا الفن الموجود في الميزانيات العمومية للشركات، حسبما كتب ليو لويس من صحيفة فايننشال تايمز.

جولة الأخبار

رئيس شركة إكسون يكسب أربعة أضعاف ما يتقاضاه رؤساء شركات شل وبي بي (FT)

بلاك روك تخسر الاستئناف بشأن ضريبة المملكة المتحدة على صفقة BGI بقيمة 13.5 مليار دولار (FT)

المزيد من الهيئات التنظيمية الأمريكية تنضم إلى تحقيق مورجان ستانلي لإدارة الثروات (FT)

يتسابق صانعو الأدوية للعثور على موردين بديلين في الوقت الذي تتخذ فيه الولايات المتحدة إجراءات صارمة ضد التكنولوجيا الحيوية الصينية (FT)

الحكم على قطب العقارات الفيتنامي بالإعدام بتهمة الاحتيال بقيمة 12 مليار دولار (FT)