افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المقرر أن يقوم زعماء الاتحاد الأوروبي بإحياء خطط إزالة الحواجز الوطنية بين أسواق رأس المال في الكتلة، حيث يتسابقون للعثور على مئات المليارات لتمويل التوسع السريع في القدرات الدفاعية للقارة وتحولها الأخضر.
ستلتزم قمة الاتحاد الأوروبي التي تستمر يومين وتبدأ يوم الأربعاء بـ “تعزيز اتحاد أسواق رأس المال”، وفقًا لمسودة الاستنتاجات التي اطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز. وقد تعثرت وحدة إدارة الاتصالات، التي تم اقتراحها لأول مرة قبل عقد من الزمن تقريبا، وسط مقاومة في العواصم الوطنية لتسليم المزيد من الصلاحيات إلى بروكسل.
لكن المخاوف من تخلف الكتلة عن الولايات المتحدة والصين، والضغوط المفروضة على الخزانة العامة وسط احتياجات الإنفاق المتزايدة، أدت إلى إعادة التفكير في تحقيق هذه الخطط أخيرًا.
وقالت مفوضة الخدمات المالية ميريد ماكغينيس لصحيفة فايننشال تايمز: “نحن بحاجة إلى مبالغ ضخمة من المال”. “إن الأموال العامة للدول الأعضاء ليست كافية، لذلك نحن بحاجة إلى تعبئة رأس المال الخاص”.
ويأتي إحياء وحدة إدارة الأزمات بعد أن طالب المستشار الألماني أولاف شولتز والرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون في قمة عقدت في مارس/آذار برفع القضية من وزراء المالية إلى القادة الأكثر وعيا بالأهمية الاستراتيجية لهذا الملف، وفقا لمسؤولين مطلعين على المناقشات.
وقال دبلوماسي من الاتحاد الأوروبي: “يجب أن يتم حل هذه المشكلة من قبل رؤسائنا”، مشيراً إلى أنه “ليس هناك استعداد للتوصل إلى حل وسط بين الوزراء”.
وأضافوا: “ببساطة لا توجد أموال عامة كافية لتمويل التحول الأخضر والدفاع”. “إما أن ينتقل (القادة) إلى جامعة كارنيجي ميلون أو سيتعين عليهم اتخاذ خيارات أكثر صعوبة”.
ويقدر البنك المركزي الأوروبي فجوة الاستثمار للوصول إلى أهداف المناخ للاتحاد الأوروبي لعام 2040 بمبلغ 800 مليار يورو سنويا. وستكون هناك حاجة إلى 75 مليار يورو أخرى سنوياً حتى تتمكن رؤوس الأموال من تلبية هدف الإنفاق العسكري لحلف شمال الأطلسي، وهو 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
“إذا لم نقدم سرداً (حول كيفية تمويله) فسوف نفقد الدعم السياسي لشيء وجودي. . . وأضاف ماكجينيس: “لهذا السبب أصبح هذا الموضوع الآن على رأس جدول الأعمال”.
سيتم تقديم تحذير مماثل للقادة حول مخاطر السياسات التي تعاني من نقص التمويل والتي تغذي المشاعر المناهضة للاتحاد الأوروبي قبل انتخابات يونيو للبرلمان الأوروبي، في تقرير عن السوق الموحدة للكتلة صاغه رئيس الوزراء الإيطالي السابق إنريكو ليتا.
ويقول أنصار هذه الفكرة إنه من خلال دمج الأسواق المالية المجزأة في أوروبا، فإن رأس المال سوف يتدفق إلى الاتحاد الأوروبي، أو على الأقل يظل فيه. ويشهد الاتحاد حاليا تدفقات مالية صافية تصل إلى 250 مليار يورو سنويا إلى بقية دول العالم، معظمها إلى الولايات المتحدة، وفقا للبنك المركزي الأوروبي.
“هذه إحدى نقاط ضعفنا: تجزئة أسواق رأس المال لدينا. وقال جوزيب بوريل، كبير دبلوماسيي الاتحاد الأوروبي، الأسبوع الماضي: “في كل شيء، وليس فقط الدفاع”. “إذا أردنا الدفع من أجل تمويل أفضل لصناعة الدفاع، فعلينا بالتأكيد (إكمال) أسواق رأس المال (الاتحاد)”.
ولكن البلدان تختلف حول الوصفة اللازمة لتحقيق ذلك.
ومن بين القضايا الأكثر إثارة للجدل بين الوزراء مسألة الرقابة على الأسواق المالية. وتضغط بعض الدول، بما في ذلك فرنسا وهولندا، من أجل منح الهيئة التنظيمية الحالية للاتحاد الأوروبي، وهي هيئة الأوراق المالية والبورصة ومقرها باريس، الإشراف المباشر على المؤسسات المالية في أوروبا.
وتضغط فرنسا من أجل نموذج أكثر طموحا من شأنه أن يضع منصات التداول، وغرف المقاصة، ومديري الأصول تحت الإشراف المباشر لهيئة الأوراق المالية والبورصات – إذا اختاروا ذلك طوعا.
لكن برلين تعارض الإشراف المركزي على أساس أنه سيخلق تكاليف إضافية للبنوك وغيرها من الجهات الفاعلة في السوق.
“أعلم أن هذه ستكون إحدى المناطق التي ستكون فيها الحركة صعبة ولكن اتجاه السفر واضح. وقال ماكغينيس: “إذا أردنا إطلاق العنان للاستثمارات، فنحن بحاجة إلى إشراف لا يقتصر على الدول الأعضاء فقط”.
وتساءل كاريل لانو، رئيس مركز دراسات السياسة الأوروبية، وهو مركز أبحاث مقره بروكسل، عما إذا كان الزعماء سيتمكنون من إيجاد حل.
“المشكلة هي من سيكون على استعداد لكسر بعض البيض، هذه هي المشكلة. الجميع لديه مصلحة في الحفاظ على الوضع الراهن. سيكون تغييره مكلفا.”
