افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وسحب المستثمرون ما يقرب من 4 مليارات جنيه استرليني من صناديق Liontrust التي تركز على المملكة المتحدة خلال العام الماضي في علامة أخرى على أن الأسهم المحلية تتعرض لضغوط في الوقت الذي تتصارع فيه أسواق لندن مع تدفقات رأس المال إلى الخارج.
أفادت مجموعة الصناديق المدرجة في مؤشر فاينانشيال تايمز 250 يوم الأربعاء أن العملاء سحبوا صافي ستة مليارات جنيه استرليني من صناديقها على مدار العام حتى نهاية آذار (مارس)، وكان الجزء الأكبر منها من منتجات الأسهم في المملكة المتحدة. وذلك بالمقارنة مع 4.8 مليار جنيه استرليني تم سحبها خلال نفس الفترة من العام السابق.
وتأتي هذه التدفقات بمثابة ضربة لشركة Liontrust، التي تدير معظم أموال عملائها في الأسهم البريطانية. وعانت المجموعة أيضًا من عام صعب حيث انهارت عملية استحواذها على مجموعة الصناديق المنافسة GAM، في حين انخفض سعر سهمها بمقدار الثلث تقريبًا.
تعد أحدث أرقام Liontrust علامة أخرى على أن أسواق الأسهم في المملكة المتحدة تكافح مع استمرار المستثمرين في تحويل رأس المال إلى الأسهم الدولية بحثًا عن عوائد أعلى. شهدت الصناديق التي تستثمر في الشركات البريطانية 34 شهرًا متتاليًا من التدفقات الخارجة، وفقًا لبحث أجراه بنك الاستثمار بيل هانت. وقد أدى هذا إلى انخفاض تقييمات الأسهم البريطانية وجعل بعض المجموعات تشكك في الأساس المنطقي لإدراجها، مما ساهم في ندرة العروض العامة الأولية في سوق لندن.
قال راي مايل، المحلل في بانمور جوردون: “ما زلنا واثقين من أنه عندما تتحول المعنويات تجاه سوق المملكة المتحدة بشكل إيجابي، فإن شركة ليون تراست ستكون مستفيدا بشكل غير متناسب”. “إن الأسواق القوية والأداء الاستثماري المحسن مفيدان لتشجيع التدفقات المستقبلية على نطاق أوسع، وخاصة في الأسهم البريطانية.”
قفزت أسهم شركة Liontrust أكثر من 5 في المائة في التعاملات الصباحية المبكرة، وهو ما قال عنه مايلي “يعكس أسواقا أقوى، لكنه يعكس أيضا الجهود التي تبذلها الشركة لوضع نفسها من أجل العودة إلى التدفقات الداخلة”. انخفض إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة لشركة Liontrust بأكثر من العُشر خلال العام ليصل إلى 27.8 مليار جنيه إسترليني.
مع ذلك، قال ديفيد ماكان، المحلل في نوميس، إن هناك “الافتقار إلى استراتيجية واضحة أو محفز لإعادة المجموعة إلى صافي التدفقات الداخلة”.
تكهن المحللون حول ما إذا كانت Liontrust تبحث عن عملية استحواذ أخرى لدعم الأعمال في أعقاب تدفقاتها الخارجية.
كشفت صحيفة فايننشال تايمز أن Liontrust انخرطت في محادثات مبكرة مع شركة إدارة الأصول التي تركز على المملكة المتحدة Artemis حول عملية استحواذ محتملة الشهر الماضي، في محاولة محتملة لتعزيز امتيازها في الأسهم في المملكة المتحدة.
وقد فشل عرض المجموعة لشراء GAM في العام الماضي بعد أن رفض مساهمو شركة إدارة الأصول السويسرية نهج الاستحواذ.
واعترف جون أيونز، الرئيس التنفيذي لشركة Liontrust، بأن الشركة واجهت “تحديات” على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، لكنه أشار إلى أن الأداء الاستثماري لصناديقها كان يتحسن وأن أسعار الفائدة ربما بلغت ذروتها.
“يأتي هذا بعد فترة شهدت العديد من استراتيجياتنا الاستثمارية الأساسية. . . وأضاف: “لقد كانت غير مفضلة، مما أثر على الأداء والتدفقات”، مشيرًا إلى نموها، وصناديق الأسهم الصغيرة والمتوسطة، وصناديق الأسهم البريطانية الأوسع.
