افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
التنظيم المصرفي المفرط هو في صالح الطيور، كما يعتقد الاتحاد المصرفي الأوروبي. على الأقل هذا ما يوحي به رسم كاريكاتوري عن الطيور على غلاف التقرير. تريد هيئة التجارة من الاتحاد الأوروبي أن يعترف بها باعتبارها “قطاعًا استراتيجيًا”، مما يضمن بقاء المقرضين الأوروبيين قادرين على المنافسة عالميًا. هذا قد كشكش بعض الريش.
تريد كل شركة قيودًا أقل على عملياتها. لا شك أن البنوك ترغب في تخفيف عبء رأس المال الإضافي المحتفظ به مقابل الأصول المختلفة الموجودة في ميزانياتها العمومية. وهذا يمكن أن يعني عوائد أقل – أرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم – لمستثمريها. ولكن لكي نكون منصفين، فهذه ليست الشكوى المباشرة للقطاع.
يدعو EBF إلى مجموعة أكثر اتساقًا من القواعد في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. على سبيل المثال، فإن الجهود المخصصة الأخيرة لفرض ضرائب غير متوقعة على البنوك على مستوى الدولة، كما هو الحال في إيطاليا، لجمع الأموال لخزائن الحكومة المستنزفة لا تساعد. وتشكو البنوك من أن التدابير المحلية ذات الدوافع السياسية لا يتم تقييمها من حيث آثارها التنافسية.
ومن بين الأمثلة على ذلك كيف تنظر الأسواق إلى البنوك الأوروبية: فهي ليست على ما يرام. وفي كانون الثاني (يناير) 2008، كانت القيمة السوقية لبنك جيه بي مورجان تشكل أقل من 18 في المائة من القيمة السوقية لأكبر عشرة بنوك أوروبية مجتمعة. واليوم تمثل قيمة بنك جيه بي مورجان أكثر من 90 في المائة من قيمة القادة الأوروبيين.
هذه ليست مجرد مسألة تنظيمية. ولا شك أن المستثمرين قد تساءلوا عن حق فيما إذا كان المقرضون الأوروبيون مشرفين على رأس المال بشكل لائق، نظراً لحجم الأسهم التي جمعوها منذ الأزمة المالية. وقد زاد عدد أسهم سانتاندر بنسبة 85 في المائة؛ UniCredit بما يقرب من 11 مرة. كل منهم كان له أسبابه. لكن في حين اضطر بنك جيه بي مورجان إلى إنقاذ المؤسسات المتعثرة مثل بنك الرهن العقاري واشنطن ميوتشوال، إلا أنه لا يزال بإمكانه خفض عدد أسهمه منذ عام 2008 بنسبة 27 في المائة.
وتشكو البنوك في كل مكان، بما في ذلك اللوبي الأمريكي القوي، من أنها مقيدة بالقواعد والتنظيمات المزدهرة. صحيح أن الافتقار إلى اتحاد مصرفي لائق يشكل مشكلة حقيقية في أوروبا، ومن هنا يأتي جاذبية الاتحاد المصرفي الأوروبي للمشرعين وليس فقط الهيئات الرقابية. وتشير المجموعة إلى انخفاض حصة المنطقة في نشاط أسواق رأس المال العالمية في أوروبا، من 18 إلى 10 في المائة، منذ عام 2008. لكن الولايات المتحدة تخلت عن حصة مماثلة في ذلك الوقت.
وهذا أمر مفهوم، وإن كان نموذجيًا، في ممارسة الضغط من أجل تكافؤ الفرص مع أقرانهم العالميين. ولكنه يأتي في الوقت الذي تحسنت فيه ربحية البنوك الأوروبية (وأداء أسعار الأسهم) بشكل ملحوظ، بفضل الرياح المواتية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة. إن ارتداء هذا الوضع الاستراتيجي، وهو تسمية غير موجودة ذات فوائد غير واضحة، يبدو مجرد وقواق صغير.
