نشرة ليكس الإخبارية: الحجم الكبير لا يزال جميلاً

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

عزيزي القارئ،

بعد إجازة لمدة أسبوع، سأتابع مخرجات عمود ليكس بنفسي. وهناك الكثير لمضغه. يمكنك العثور على جميع مخرجات الفريق هنا، والتي تغطي كل شيء بدءًا من موضوعات الاستثمار الواسعة وحتى الصفقات المحددة. فيما يلي بعض اختياراتي من الأيام الأخيرة.

1. هل الحجم الكبير جميل دائمًا عندما يتعلق الأمر بالاستثمار؟ تمثل 10 أسهم ضخمة فقط خمس مؤشر MSCI All-Country World، وهو أعلى تركيز منذ عقود. وعلى ضفتي الأطلسي، يبدو أن مجموعة صغيرة من الشركات الكبرى تتمتع بنفوذ متزايد من حيث الأداء الاستثماري. ولكن ماذا عن علاوة رأس المال الصغير، أو فكرة أن الشركات الصغيرة أنتجت عوائد ضخمة مقارنة بنظيراتها الأكبر؟ نظر ليكس إلى الأدلة وخلص إلى أنه على الرغم من وجود العلاوة، إلا أنها لا تعتبر صيغة استثمار. احصل على التفاصيل هنا.

2. لقد كان شخص آخر يضخم حجمه على أمل تحقيق النجاح الذي طال انتظاره في السوق. قامت مجموعة الأسهم الخاصة CVC أخيرًا بالضغط على الزر الخاص بطرحها العام الأولي الذي تأخر مرتين. وكان أداء منافسيها المدرجين، مثل KKR وEQT السويدية، قويا. وتزايد حجم شركة CVC، حيث اشترت شركة DIF لإدارة البنية التحتية. كما أنها تقترب من نهاية جولة ضخمة لجمع التبرعات. ومع ذلك، يعتقد ليكس أنه سيكون من الحكمة أن تكون المجموعة متحفظة في تسعير دخولها إلى السوق. اكتشف المزيد هنا.

3. وهذا من شأنه أن يتناسب مع السرد العام الذي يقول إن الولايات المتحدة حققت بداية رائعة لهذا العام من حيث سوق الاكتتابات العامة الأولية، في حين أن الأداء المختلط لشركات مثل دوغلاس وجالديرما التي أدرجت في أوروبا يعني مزاجاً أكثر هدوءاً. ربما. لكن ليكس غير مقتنع بالضجيج المحيط بسلسلة الاكتتابات العامة الأولية للتكنولوجيا القادمة في الولايات المتحدة. تميل شركات التكنولوجيا التي تتجه نحو الإدراج العام، مثل شركة الأمن السيبراني Rubrik، إلى أن تكون طويلة جدًا مع قصص النمو المعقدة. تم الطرح العام الأولي لشركة Reddit، والذي تم الترحيب به باعتباره نجاحًا كبيرًا، عند حوالي نصف التقييم الخاص الأخير. وقد يؤدي ذلك إلى ردع المرشحين الأكبر والأفضل من القدوم إلى السوق. اقرأ المزيد هنا.

4. سيكون سوق لندن ممتنًا لوجود خط أنابيب من أي نوع في الوقت الحالي، سواء كان تكنولوجيًا أو غير ذلك. يستمر قرع طبول الأخبار السلبية لأسواق الأسهم في لندن، مع الإعلان عن العديد من الصفقات والمغادرة هذا الأسبوع. أولئك الذين يعملون على إعادة تنشيط أسواق الأسهم في المملكة المتحدة، من خلال تغيير القواعد وإصلاح نظام التقاعد، أخبروني أن هناك علامات على الحياة هناك، لكنها لم تترجم بعد إلى نوع الإدراج اللافت للنظر الذي يغير المزاج العام. أحد المقترحات في هذه الأثناء هو نظام جديد لتداول الأسهم الخاصة مصمم لتسهيل انتقال الشركات إلى الأسواق العامة، المعروف باسم برج الحوت. يخشى ليكس أن يكون له تأثير معاكس.

5. ومع ذلك، إذا كنت تريد دليلاً على أن الضجيج بشأن لندن قد ذهب إلى أبعد من اللازم، فقم بإلقاء نظرة على وود جروب. الناشطة سبارتا كابيتال مانجمنت دعت هذا الأسبوع المهندس إلى النظر في الإدراج في الولايات المتحدة، مما يشير إلى أن سوق لندن لا تعترف بالقيمة الحقيقية لأعمالها. هذا وهمي. إن Wood في منتصف الطريق من خلال تحول آخر بعد الاستحواذ الكارثي عام 2017 على شركة Amec Foster Wheeler. إنها شركة متوسطة الحجم مضطربة، حيث تبلغ قيمتها السوقية 971 مليون جنيه إسترليني وتدفق نقدي حر سلبي. مشاكلها من صنع نفسها. إنها صغيرة جدًا بحيث لا يمكنها إحداث تأثير على مستوى الولايات المتحدة، كما أن إدراجها في نيويورك لن يعالج مشاكلها. اقرأ ليكس هنا.

روابط سريعة

تابع أعمدة Lex الأكثر قراءة في الأسبوع الماضي:

أحضى بأسبوع ممتع،

هيلين توماس
رئيس ليكس