افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سوف يحتاج Galp إلى تغيير العلامة التجارية. ماذا عن غولب؟
تواجه شركة النفط البرتغالية متوسطة الحجم – التي تبلغ قيمتها الآن 15 مليار دولار – مشكلة جيدة. لقد اكتشفت مليارات البراميل من النفط قبالة سواحل ناميبيا.
هذا كثير. أعلنت شركة Galp عن وجود حوالي 620 مليون برميل من احتياطيات النفط في عام 2023. وقد أدت نتائجها الإيجابية بعد اختبار أكبر اكتشاف لها في ناميبيا إلى ارتفاع الأسهم إلى مستوى قياسي. وأضافت الزيادة 2.5 مليار دولار إلى قيمتها السوقية يوم الاثنين.
توقع المزيد من الاكتشافات النفطية. ومن المفترض أن يعرف جالب ناميبيا، حيث قام بالتنقيب في تلك المياه لأكثر من عقد من الزمن. ويثبت اكتشافه أنه على الرغم من الشائعات التي تقول عكس ذلك، فإن التنقيب عن النفط لم يمت بعد. وستكون أسماء شركات النفط الكبرى الأخرى مهتمة بالمشاركة في هذا النجاح.
وتشير تقديرات شركة التنقيب حتى الآن إلى وجود 10 مليارات برميل من المكافئ النفطي، لكنها ستقوم بحفر المزيد من الآبار هذا العام. ويشير جيفريز إلى أن جالب كان حتى الآن يتجنب تقديم أي تقديرات منذ اكتشافه في شهر يناير.
ويتعين على ناميبيا أن تعمل على تعزيز قيمة شركة غالب بشكل جذري. ومن بين العشرة مليارات برميل، لن يكون النفط كله؛ وبعضها سيكون أقل قيمة من الغاز الطبيعي. وحتى ذلك الحين، ربما لن يستخرج شركة غالب سوى ثلث هذا النفط المتوفر. إذا قمت بتخفيض الإجمالي بهذه العوامل، فيمكن لشركة Galp الاحتفاظ بأكثر من ملياري برميل. وبعد التكاليف، تبلغ قيمة كل منها حوالي 5 دولارات (على أساس سعر 65 دولارًا لبرميل النفط)، كما يقول مستشارو الطاقة وود ماكنزي. ويقدر ليكس المبلغ الإجمالي حتى الآن بأكثر من 9 مليارات دولار، مع تعديل ملكية شركة غالب البالغة 80 في المائة.
هذا ليس مستكشفًا لأصول واحدة. وتمتلك شركة Galp بالفعل إنتاجًا للنفط في البرازيل، مع بدء مشروع جديد في باكالهاو. ولديها حصص في مشاريع في موزمبيق (الغاز) وساو تومي البحرية (بالقرب من نيجيريا). وحققت أرباحا تزيد على مليار دولار بعد خصم الضرائب العام الماضي. ثم مرة أخرى، بعد ارتفاع أسعار الأسهم بنسبة 43 في المائة هذا العام، لم تعد الشركة رخيصة. على أساس قيمة المؤسسة إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التي تزيد عن 5 أضعاف، يتم تداولها بعلاوة مقارنة بجميع أقرانها الإقليميين.
سيحتاج جالب بالتأكيد إلى المساعدة. إن جلب هذا النفط إلى السوق سيكلف مليارات الدولارات. وربما تبيع حصتها لشركة نفط دولية. ومن بين المرشحين شركات شل وتوتال وشيفرون، التي تقوم جميعها بالتنقيب، أو تخطط للحفر، في نفس حوض النفط البرتقالي. سوف يجذب نجاح شركة غالب اهتمام نظرائها الأكبر الذين، بغض النظر عن أي تعهدات تتعلق بالمناخ، ما زالوا يسعون إلى تحقيق نمو في مجال النفط.
