افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في يوم حافل من العمل في عام 2016، أخذ ماثيو بانوات استراحة من وظيفته التنفيذية في مجال التكنولوجيا الحيوية لإجراء تداول الأسهم على جهاز الكمبيوتر الخاص به. وبعد مرور ثماني سنوات، وبعد انتهاء محاكمته الفيدرالية، أصبح مدانًا بتهمة التداول المدني من الداخل. تم شراء شركة Panuwat، Medivation، في عام 2016 من قبل شركة Pfizer مقابل 14 مليار دولار. لكن السهم الذي اشتراه في ذلك الوقت لم يكن من أسهم Medivation.
بل حصل على أسهم في شركة أخرى لعلوم الحياة Incyte. وقفزت أسهمها بنسبة 8 في المائة بعد صفقة Medivation. قامت Panuwat بسرعة بصرف خيارات اتصال Incyte لتحقيق ربح قدره 100000 دولار.
قال الاحتياطي الفيدرالي إن المسؤول التنفيذي احتفظ بمعلومات جوهرية غير عامة حول شركة Incyte – التي ستستفيد من تكهنات الاندماج – والتي كان من واجبه عدم التداول عليها. لقد كانت نظرية رفضها بانوات باعتبارها كاذبة من الناحية الواقعية ولا يحظرها حتى قانون الأوراق المالية الحالي.
لكن إدانته يجب أن تكون بمثابة تحذير للشركات، والبنوك الاستثمارية، وشركات المحاماة، وما إلى ذلك، التي تسمح للموظفين بامتلاك الأسهم حتى مع امتلاكهم معرفة واسعة بالمعلومات الخاصة التي تحرك السوق.
من جانبه، يقول بانوات إن شرائه لأسهم Incyte لم يكن له أي علاقة ببيع Medivation، حيث كان في منتصف مناقشات الصفقة. لقد كان مصرفيًا استثماريًا سابقًا يتابع الصناعة عن كثب وقام بتجارة ماهرة، حسب قوله.
وتصر هيئة الأوراق المالية والبورصات على أنه لا يوجد شيء ثوري في قضيتها. وقع Panuwat على اتفاقية السرية مع صاحب العمل والتي انتهكها عندما قام بالتداول في Incyte. وقالت الوكالة إن Medivation قد تم الاحتيال عليها من خلال تصرفات Panuwat وأن الثقة العامة في السوق قد تم تقويضها.
ليس لدى الولايات المتحدة حظر محدد للتداول من الداخل. بل تعتمد على قوانين مكافحة الاحتيال المبنية على نظريات السرقة وإساءة استخدام المعلومات. إن ما يعتبر حقًا معلومات غير عامة ومن يدين بواجب ولمن يصبح النقاط المركزية في الملاحقة القضائية. هذه الأسئلة، كما يوضح بانوات، يمكن أن تكون شائكة. إلى أي مدى كان من الممكن أن يكون متأكدًا من أن شركة Incyte سترتفع بناءً على أخبار صفقة الوساطة؟
تحذر الشركات موظفيها من التداول في أسهم أصحاب العمل. ولكن من المفترض أن هذه التحذيرات تحتاج الآن إلى توسيعها لتشمل كونًا أوسع. إذا كانت هناك موجة من عمليات اندماج النفط، فهل ينبغي منع المضاربين من شراء حفارات الغاز الطبيعي؟
كافح بانوات لشرح المصادفة غير العادية فيما يتعلق بتوقيت تجارته. قد لا تكون الحالة التالية واضحة المعالم. لكن تم تنبيه تجار الأسهم التنفيذيين.
