ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في قطاع العقارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
انخفض عقد الصفقات العقارية التجارية الأوروبية إلى أدنى مستوى له منذ 13 عامًا في بداية عام 2024، حيث أدى تلاشي الآمال بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة إلى استمرار الركود في أسواق العقارات.
كانت أحجام المعاملات البالغة 34.5 مليار يورو في الربع الأول أقل بنسبة 26 في المائة من المستويات المنخفضة بالفعل في نفس الفترة من العام الماضي، وهو الربع السابع على التوالي من الانخفاضات، وفقا لبيانات من MSCI صدرت يوم الخميس. تم تغيير عدد أقل من مباني المكاتب مقارنة بأي ربع مسجل.
عانى سوق العقارات التجارية من تعديل قاسٍ لأسعار الفائدة الأعلى بكثير، مما أدى إلى انخفاض قيم العقارات وزيادة تكاليف التمويل في سوق يعتمد بشكل كبير على الديون لتمويل الصفقات.
وقال توم ليهي، رئيس أبحاث الأصول الحقيقية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى MSCI: “بعد عام بطيء للغاية في عام 2023، كانت هناك آمال في أن يبدأ الاستثمار العقاري الأوروبي في الانتعاش في الربع الأول من عام 2024”.
“لكن التعديل المستمر والمؤلم أحيانًا لنهاية أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيًا يعني أن السوق تظل مكانًا صعبًا لإجراء المعاملات فيه.”
وجاء التقرير في أعقاب البيانات الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي والتي أظهرت انخفاضاً بنسبة 16 في المائة في أحجام الصفقات في الربع الأول مقارنة بالعام السابق.
انخفضت قيم المكاتب الأوروبية بنحو 37 في المائة في المتوسط من ذروتها في عام 2022، وفقا لأبحاث جرين ستريت. وانخفضت أسعار العقارات السكنية والصناعية بنحو الخمس.
وعلى الرغم من أن بعض الملاك اضطروا إلى البيع بسبب ضغوط الديون، فإن العديد من أصحاب العقارات يترددون في بلورة الخسائر عند ما يعتقدون أنه قد يكون قاع السوق.
المستثمرون من ذوي الثروات العالية الذين يمكنهم الشراء دون ديون، ساهموا في الجزء الأكبر من المعاملات الأخيرة – على الرغم من أنها تقتصر بشكل عام على صفقات أصغر.
وقالت MSCI إن لندن كانت “إلى حد بعيد” المدينة الأولى للاستثمار، على الرغم من انخفاض حجم المعاملات. وقد شجع التصحيح الأسرع في الأسعار في المملكة المتحدة، مقارنة بأماكن أخرى في أوروبا، المستثمرين على العودة إلى السوق بحثا عن الصفقات.
انهارت صفقتان مكتبيتان رفيعتا المستوى – بيع 240 مليون جنيه استرليني لـ20 مبنى في “أولد بيلي”، وصفقة بقيمة 110 ملايين جنيه استرليني بوساطة مستلمين لبيع 5 مكاتب في “تشرشل بليس” في كناري وارف – خلال الربع. ومع ذلك، فقد قرأ البعض في السوق هذا كإشارة إلى أن البائعين يأملون في أن يتمكنوا من انتظار أسعار أفضل بعد أن يخفض بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض.
قال نيك برايبروك، رئيس أسواق رأس المال في لندن لدى نايت فرانك: “من الناحية الإحصائية، كان الربع الأول محزنا للغاية”. “لكن في الواقع هذا لا يعكس ما يجري هناك. إنه شعور مختلف تمامًا. وقال إن مجموعات الأسهم الخاصة بدأت في اتباع المكاتب العائلية في السوق، الأمر الذي سيؤدي إلى المزيد من الصفقات خلال الأشهر الستة المقبلة.
وقدرت MSCI أن الأسعار التي يرغب البائعون في دفعها لا تزال في كثير من الأحيان أقل مما قد يقبله هؤلاء المشترون. وقالت MSCI: “لم تتم إعادة تسعير العديد من قطاعات السوق بما يكفي لجذب اهتمام أكبر من المشترين”.
وكانت الفنادق الجزء الوحيد من السوق الذي شهد ارتفاعًا في المعاملات. استمتع القطاع بعودة السفر في مرحلة ما بعد كوفيد، مما عزز عقد الصفقات.
