افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض الين إلى أدنى مستوى جديد في 34 عاما اليوم الجمعة بعد أن أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة بالقرب من الصفر، على الرغم من الضغوط المتزايدة على البنك المركزي لتشديد سياسته لدعم العملة.
وانخفضت العملة اليابانية إلى 156.13 ين مقابل الدولار بعد أن وافق بنك اليابان بالإجماع على مواصلة توجيه سعر الفائدة لليلة واحدة في نطاق يتراوح بين صفر و0.1 في المائة.
وفي مارس/آذار، أنهى البنك المركزي سياسة سعر الفائدة السلبية، مما رفع تكاليف الاقتراض للمرة الأولى منذ عام 2007.
في أعقاب هذا التحول التاريخي لإنهاء السياسة النقدية الفضفاضة للغاية، أشار المحافظ كازو أويدا إلى أنه يرغب في التحرك تدريجياً لرفع أسعار الفائدة. ولكن موقفه أصبح معقداً بسبب انخفاض قيمة الين والعلامات التي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سوف يبقي على أسعار الفائدة مرتفعة لترويض التضخم.
وقال بنك اليابان في بيان يوم الجمعة: “من الضروري إيلاء الاهتمام الواجب للتطورات في الأسواق المالية وأسواق الصرف الأجنبي وتأثيرها على النشاط الاقتصادي في اليابان والأسعار”.
وتوقع البنك المركزي يوم الجمعة أيضًا أن يظل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية المتقلبة، أعلى أو قريبًا من هدفه البالغ 2 في المائة للسنوات الثلاث المقبلة. ولم يجر أي تغيير على خطته لمواصلة شراء سندات الحكومة اليابانية.
ويكافح بنك اليابان منذ فترة طويلة للحفاظ على ارتفاع الأسعار عند مستويات مستدامة لإبعاد الاقتصاد عن الانكماش. وفي حين أن الاستهلاك المحلي لا يزال ضعيفا، فمن المتوقع أن يؤدي انخفاض الين إلى زيادة التضخم في الأشهر المقبلة من خلال زيادة تكلفة السلع المستوردة.
ويتوقع المحللون أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في يوليو على أقرب تقدير إذا أكد البنك زيادات في تضخم الخدمات والأجور الحقيقية، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تعزيز الاستهلاك.
وقالت نعومي فينك، الخبيرة الاستراتيجية العالمية في شركة Nikko Asset Management: “لا تزال الأسواق في حالة تأهب قصوى لأي إشارة حول ما إذا كان الضعف الحالي للين سيتم تفسيره على أنه إشارة تضخمية دائمة وتدعو إلى مزيد من التصريحات المتشددة من البنك المركزي”. “ومع ذلك، من المرجح أن يجد بنك اليابان أي تأثير غير مباشر من ضعف الين على التضخم أكثر إثارة للقلق من تحركات العملة على المدى القصير.”
واستقر الين عند حوالي 155.55 ين للدولار في التعاملات الصباحية لكنه انخفض بشكل حاد خلال 10 دقائق من إعلان بنك اليابان بترك السياسة دون تغيير. وقد استأنف التجار رهاناتهم على أن الفرق في سعر الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان سيستمر في فرض ضغط هبوطي على العملة اليابانية.
وارتفع مؤشر نيكاي 225 لفترة وجيزة أكثر من 1 في المائة بعد الإعلان.
وعلى الرغم مما يراه العديد من المشاركين في السوق على أنه خطر متزايد للتدخل المباشر من قبل السلطات اليابانية لدعم الين، قال المحللون إن انخفاض العملة يوم الجمعة كان منطقيًا، حيث امتنع بنك اليابان عن أي نوع من المفاجأة المتشددة.
وقال بنجامين شاتيل، كبير الاقتصاديين اليابانيين في بنك جيه بي مورجان: “سوف يتم قطع عمل أويدا أمامه في المؤتمر الصحفي (بعد ظهر الجمعة) لتجنب المزيد من انخفاض الين”.
